Las startups de IA y seguridad inician una ola de fusiones y adquisiciones... para 2025, el volumen de transacciones alcanzará los 307 billones de won coreanos, y en 2026 será aún más activo

El auge de fusiones y adquisiciones en el mercado de capital riesgo en 2025 vuelve a intensificarse, y se espera que en 2026 la competencia por la adquisición de startups sea aún más feroz. Especialmente en los campos de inteligencia artificial y ciberseguridad, las acciones para adquirir talento y tecnología de manera rápida ya están en marcha, y la “competitividad tecnológica” y la “adquisición tecnológica” se están convirtiendo en los valores centrales de las fusiones y adquisiciones.

Según datos de Crunchbase, en 2025 se registraron aproximadamente 2300 transacciones de fusiones y adquisiciones basadas en capital riesgo a nivel mundial, con un monto público de aproximadamente 214 mil millones de dólares. Esta cifra representa un aumento del 91% respecto a 2024. El mercado estadounidense representó el 73% de estas operaciones, actuando como eje central de las fusiones y adquisiciones, con un total de 1300 transacciones por un valor acumulado de 157 mil millones de dólares.

Un ejemplo representativo de esta tendencia es la adquisición por 32 mil millones de dólares de Wiz, una startup de seguridad en la nube, por parte de Google, siendo la mayor adquisición de una startup estadounidense basada en capital riesgo en la historia. Posteriormente, continuaron varias transacciones importantes, como la adquisición de Dunamu por Naver Financial, y la compra de Clario por Thermo Fisher Scientific. En 2025, se registraron un total de 36 fusiones y adquisiciones dirigidas a unicornios, con un valor acumulado de 67 mil millones de dólares, alcanzando un récord histórico.

Curiosamente, estas fusiones y adquisiciones se interpretan no solo como simples compras de acciones, sino como movimientos estratégicos para adquirir tecnología y talento de manera rápida. En particular, en el altamente competitivo campo de la inteligencia artificial, la “apuesta audaz” de adquirir startups en etapas tempranas por cientos de millones o miles de millones de wones está en aumento. Lucas Heebart de Ernst & Young-Booz Allen explica: “No se trata solo de ventas con fines de reestructuración, sino que una estrategia liderada por la tecnología está marcando el mercado.”

La compañía Trump Media & Technology Group, en la que el expresidente Trump es accionista mayoritario y que cotiza en bolsa, también recibe atención. En diciembre de 2025, anunció su fusión mediante intercambio de acciones con TAE Technologies, una empresa especializada en tecnología de fusión nuclear, con una valoración superior a 60 mil millones de dólares. Aunque combina fusión nuclear y redes sociales, esta estrategia de “crecimiento tecnológico y apalancamiento en el mercado de capitales” ha captado la atención del mercado.

Entre los motores de las fusiones y adquisiciones, no se puede ignorar la estrategia de doble vía combinada con la recuperación del mercado de IPOs. Anuj Bahal de KPMG afirma: “Un entorno de IPOs saludable en realidad puede promover fusiones y adquisiciones. La amenaza de salir a bolsa proporciona ventajas en las negociaciones y, tras la cotización, la liquidez de efectivo permite una rápida expansión externa, lo cual se vuelve cada vez más común.”

A medida que el mercado de fusiones y adquisiciones se reorganiza en torno a la tecnología, los criterios de evaluación también están cambiando. Los expertos coinciden en que ha surgido una tendencia a alejarse de los múltiplos de beneficios tradicionales o del centro de beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, priorizando el valor estratégico del talento y la propiedad intelectual. En particular, Itay Sagie, de Sagie Capital Advisors, señala: “La valoración de fusiones y adquisiciones entre negocios de IA y no IA ya se ha bifurcado en una estructura de mercado dual.” Añade: “La IA se centra en el valor del talento y los algoritmos, mientras que otros sectores siguen usando principalmente modelos de múltiplos derivados del mercado público.”

Por otro lado, además del objetivo de adquirir tecnología o talento, también hay casos en los que las fusiones y adquisiciones se eligen como una alternativa para evitar dificultades de financiamiento. Los análisis indican que, en 2025, las rondas de inversión en capital riesgo se redujeron y las valoraciones disminuyeron, lo que llevó a un aumento en las fusiones y adquisiciones para mitigar estos riesgos. Según datos de Ernst & Young, aproximadamente el 16% de las transacciones de inversión en startups en 2025 se clasificaron como rondas de valoración a la baja, ya que muchos emprendedores optaron por vender para evitar una dilución excesiva del capital.

De cara a 2026, los expertos, basándose en la recuperación del mercado y las expectativas de crecimiento de las empresas tecnológicas, tienden a pensar que la actividad de fusiones y adquisiciones aumentará ligeramente. Se predice que el número de transacciones en EE. UU. crecerá un 3% el próximo año, según Ernst & Young-Booz Allen. Bahal enfatiza: “Las políticas de flexibilización monetaria, un entorno regulatorio favorable y la continuidad del crecimiento impulsado por la tecnología son las condiciones clave para un optimismo moderado.”

Sin embargo, la incertidumbre persiste. La posibilidad de que las tasas de interés continúen subiendo, las preocupaciones por un sobrecalentamiento de la IA, las tensiones geopolíticas y el fortalecimiento de la regulación externa, en conjunto, podrían hacer que el mercado vuelva inevitablemente a una postura de espera. Sagie analiza: “No es que un colapso tecnológico cause una paralización en las fusiones y adquisiciones, sino que cuando la confianza del mercado se ve afectada, la inversión se detiene.”

En definitiva, la actividad de fusiones y adquisiciones en 2026 dependerá de la confianza en la “tecnología y el talento”, de la estabilidad del entorno económico y de la recuperación de la confianza de los inversores. Se espera que la competencia por adquisiciones en IA, ciberseguridad y startups en etapas tempranas continúe, y el mercado está atento a qué forma tomará esta tendencia para alcanzar su punto máximo.