La política de criptomonedas de EE. UU. cambia a pro-crecimiento a medida que la formulación de reglas de la SEC reemplaza las campañas de aplicación estricta

La regulación de criptomonedas en EE. UU. ha cambiado a favor del crecimiento, ya que la SEC adopta claridad, elaboración de reglas y adopción institucional, reduciendo el riesgo de cumplimiento y señalando un restablecimiento duradero de políticas que posiciona a Estados Unidos para liderar las finanzas digitales.

La SEC se inclina por la claridad mientras EE. UU. impulsa el liderazgo en activos digitales

El panorama regulatorio de activos digitales en EE. UU. ha entrado en una fase claramente favorable al crecimiento, ya que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se inclina hacia la claridad, la innovación y la adopción institucional. Paul Atkins, juramentado como el 34º presidente de la SEC el 21 de abril de 2025, lidera ahora un esfuerzo federal coordinado para posicionar a Estados Unidos como un centro global para las finanzas digitales y la infraestructura de mercado basada en blockchain.

Este cambio marca una ruptura clara con el marco dominado por la aplicación de la ley bajo el expresidente Gary Gensler, que dependía de interpretaciones expansivas de las leyes de valores heredadas y litigios frecuentes contra participantes del mercado cripto. Ese enfoque generó incertidumbre regulatoria persistente, elevó el riesgo de cumplimiento y restringió la formación de capital, contribuyendo a preocupaciones de que la innovación se estaba trasladando al extranjero.

Bajo el liderazgo de Atkins, la SEC ha rechazado la presunción de que los activos digitales son valores por defecto y ha reorientado la política hacia la elaboración formal de reglas, la practicidad legal y la funcionalidad del mercado.

Las prioridades de cumplimiento se han reducido a conductas indebidas tradicionales, incluyendo fraude, manipulación y violaciones fiduciarias, mientras que las violaciones técnicas de registro y divulgación han sido despriorizadas. Esta recalibración ha resultado en una disminución marcada en las acciones de cumplimiento y sanciones monetarias, junto con la desestimación de casos de registro de operadores de alto perfil, señalando un restablecimiento duradero de políticas en lugar de una desaceleración temporal en la aplicación de la ley.

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El núcleo del nuevo marco regulatorio es “Proyecto Cripto”, que establece una taxonomía formal de tokens y aclara que un activo digital puede inicialmente venderse como parte de un contrato de inversión, pero luego “liberarse” del estatus de valor una vez que finalice la dependencia de los esfuerzos gerenciales del emisor. Este enfoque se refuerza con la propuesta de Exención de Innovación, un marco temporal destinado a reducir las cargas de cumplimiento iniciales, apoyar la experimentación y proporcionar un camino estructurado desde la emisión inicial hacia la descentralización funcional.

En paralelo, la SEC ha acelerado la integración institucional simplificando los estándares de aprobación para productos cotizados en bolsa de cripto (ETPs) y autorizando a la Depository Trust Company (DTC) a pilotar la tokenización de activos altamente líquidos, incluyendo bonos del Tesoro de EE. UU. y principales índices bursátiles. Estas medidas integran la tecnología blockchain en la infraestructura financiera regulada, manteniendo la protección del inversor y la resiliencia del mercado.

El cambio de la SEC se alinea con una estrategia ejecutiva más amplia liderada por la Casa Blanca y el Departamento del Tesoro, reforzando la coherencia regulatoria entre agencias. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha enmarcado el cambio de política como un punto de inflexión nacional, destacado por la creación de una Reserva Estratégica de Bitcoin financiada con activos incautados y gobernada por una política de no venta. El nombramiento de David Sacks como Czar de IA y Cripto de la Casa Blanca institucionaliza aún más la coordinación entre reguladores, legisladores y la industria, con esfuerzos activos para avanzar en una legislación integral sobre activos digitales. Aunque persisten desafíos, incluyendo la claridad jurisdiccional y los estándares operativos para la descentralización, la bifurcación regulatoria mejora materialmente el perfil de riesgo-recompensa de EE. UU. La elaboración predecible de reglas, la reducción de la incertidumbre en la aplicación y el respaldo a nivel ejecutivo establecen una base más sólida para la innovación, el despliegue de capital y el liderazgo sostenido de EE. UU. en las finanzas digitales.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Por qué importa el cambio de liderazgo de la SEC para los inversores en cripto?

La designación de Paul Atkins señala un cambio duradero hacia una elaboración clara de reglas, la reducción del riesgo de cumplimiento y políticas diseñadas para atraer nuevamente capital institucional a los mercados de activos digitales en EE. UU.

• ¿Cómo mejora “Proyecto Cripto” la perspectiva de inversión en activos digitales?

Proyecto Cripto proporciona una taxonomía formal de tokens y un camino para que los activos salgan del estatus de valores, reduciendo materialmente la incertidumbre regulatoria a largo plazo para emisores e inversores.

• ¿Cuál es la importancia de la disminución en las acciones de cumplimiento de la SEC?

La reducción marcada en acciones y sanciones indica un restablecimiento estructural de políticas que mejora las condiciones de formación de capital y reduce el riesgo regulatorio a la baja para los participantes del mercado que cumplen con las normas.

• ¿Por qué son importantes la integración institucional, como las aprobaciones de ETP y la tokenización?

Las aprobaciones simplificadas de ETP de cripto y la tokenización liderada por DTC integran blockchain en la infraestructura financiera central, ampliando la liquidez, la legitimidad y el tamaño del mercado accesible para los activos digitales.