Plata 2026 Precio objetivo de 125 dólares! ¡El inventario en Shanghái en emergencia podría desencadenar un impacto en la entrega!

La plata supera los 76 dólares alcanzando un nuevo máximo, con una ganancia de 2.5 veces en el año. El analista Peter Krauth advierte que el objetivo de precio de la plata para 2026 es de 125 dólares. Si las existencias de plata entregable en el mercado de Shanghái continúan disminuyendo, podría desencadenar riesgos de liquidación en efectivo en los intercambios, provocando saltos repentinos en el precio en la fase de entrega. Krauth señala que el verdadero riesgo no son las tasas de interés o la demanda, sino los impactos de la entrega física, que podrían ser el catalizador clave para el aumento de precios en 2026.

La crisis de entrega se convierte en la mayor variable para 2026

Los analistas creen que la variable realmente difícil de cuantificar en el mercado de plata puede provenir de impactos en la oferta física en la fase de entrega. A diferencia del oro, la plata no solo es un activo financiero, sino también un material industrial, especialmente en energías solares, centros de datos, vehículos eléctricos y fabricación de electrónica de alta gama, donde tiene una necesidad insustituible. Los mercados financieros pueden reducir el impacto mediante productos sustitutos o rotaciones de cartera, pero la demanda rígida de plata física en la cadena industrial no puede ser reemplazada por una liquidación en efectivo.

Actualmente, el mercado presta mucha atención a los cambios en las principales existencias y centros de entrega en Londres, Nueva York y Shanghái. Algunos describen este proceso como un “juego de transporte”: la plata fluye entre diferentes regiones para aprovechar arbitrajes y evitar regulaciones, pero esta circulación no aumenta la oferta total, solo cambia la disponibilidad a corto plazo y la ponderación en la fijación de precios. Más importante aún, la importancia de estos tres centros no es igual; Shanghái está más cerca de las regiones industriales más densamente pobladas del mundo. Si en Asia se agotan las existencias o se presiona la entrega, el efecto de contagio puede ser más directo y con mayor impacto.

En escenarios extremos, si grandes usuarios industriales insisten en recibir la entrega física en los puntos de entrega y los intercambios no pueden cumplir con sus obligaciones, forzando una liquidación en efectivo, la confianza del mercado podría verse afectada y se podría producir un salto en el precio de la plata. Krauth enfatiza que estos “impactos en el precio” son difíciles de predecir en cuanto a tiempo, pero una vez que ocurren, probablemente sean el catalizador principal para una explosión en el precio de la plata en 2026. Similar a la tensión en las entregas de plata en la LBMA en 2020, cuando el precio subió de 12 a 30 dólares en pocas semanas, con un aumento superior al 150%.

La lógica del objetivo de 125 dólares

(Fuente: LBMA)

Tras que la plata entrara en un “rango de máximos” nuevo, la relación oro-plata se ha convertido en una herramienta clave para medir la valoración del mercado. Datos históricos muestran que desde 1997, la relación oro-plata ha experimentado múltiples ciclos de caída rápida, con una caída promedio de más del 40%. Esto significa que, siempre que la relación vuelva a su media a largo plazo, incluso si el precio del oro no sube mucho, el de la plata podría seguir en alza.

Tres escenarios para el precio objetivo de la plata en 2026

Escenario neutral: El oro se mantiene en 4,400 dólares, la relación oro-plata cae a la media de 55, y la plata alcanza 80 dólares

Escenario optimista: El oro se acerca a 5,000 dólares, la relación cae a 45-40, y la plata se sitúa entre 111 y 125 dólares

Escenario de retroceso: El oro cae a 3,800 dólares, la relación se recupera a 80, y la plata podría retroceder a unos 50 dólares

El escenario neutral que sugieren los analistas es que, si el oro se mantiene en torno a 4,400 dólares y la relación oro-plata cae a unos 55, la plata podría teóricamente alcanzar los 80 dólares. Esto coincide con los niveles cercanos a máximos recientes y también indica que la plata aún no ha agotado completamente su espacio para volver a la media.

En escenarios más alcistas, si el oro se acerca a 5,000 dólares y la relación cae aún más, a 45 o incluso 40, el rango de la plata podría subir a entre 111 y 125 dólares. Los analistas destacan que, en ciclos históricos de caída de la relación oro-plata, suele haber fenómenos de “sobre-reacción”, donde la relación no se detiene en la media, sino que cae a niveles aún más bajos, impulsando un aumento acelerado en el precio de la plata en la fase final del mercado alcista.

El significado estructural de superar los 50 dólares

Se señala que superar los 50 dólares tiene un significado estructural importante para la plata. Los 50 dólares fueron un nivel clave durante 45 años, y ahora que se ha superado de manera efectiva, el mercado está redefiniendo el nuevo rango de precios. En otras palabras, este nivel puede pasar de ser una resistencia a un nuevo “soporte de referencia”. La falta de resistencia histórica en este nivel hace que el potencial de subida sea más difícil de medir con las técnicas tradicionales, y la volatilidad suele aumentar en consecuencia.

Este avance tiene un significado psicológico que no debe subestimarse. Muchos inversores colocaron stops o objetivos de toma de beneficios cerca de los 50 dólares; tras la ruptura, estas presiones de venta técnica se han liberado. Más importante aún, superar un máximo histórico suele atraer a nuevos fondos de compra, creando un ciclo positivo auto-reforzado. En 2011, la plata subió de 30 a 49.8 dólares en menos de tres meses, demostrando la capacidad de explosión tras superar una resistencia clave.

Cambio en la estructura de fondos: migración de oro a plata

Además de los factores de oferta, demanda y entrega, la estructura de fondos también puede seguir impulsando la plata. Los analistas creen que, cuando el oro se mantiene por encima de 4,000 dólares, muchos inversores particulares consideran la plata como un “activo alternativo más asequible”, lo que genera una migración de fondos de oro a plata. Esta mentalidad y flujo de capital suelen impulsar a la plata en la fase final del mercado alcista y hacer que la relación oro-plata siga bajando.

Este fenómeno fue evidente en la tendencia alcista de 2020 a 2021. Tras que el oro superara los 2,000 dólares, los fondos minoristas invirtieron masivamente en ETFs de plata y monedas físicas, impulsando el precio de la plata desde 12 hasta cerca de 30 dólares. Si en 2026 el oro se mantiene en niveles altos o incluso alcanza nuevos máximos, una migración similar de fondos podría repetirse.

En general, la volatilidad de la plata en rangos récords se intensificará notablemente, pero considerando la regresión a la media de la relación oro-plata, la estructura de inventarios y los riesgos de entrega, el riesgo del mercado sigue siendo mayormente al alza. Los inversores deben equilibrar las oportunidades de tendencia con la alta volatilidad, prestando especial atención a los cambios en inventarios, presiones de entrega y posibles amplificaciones de riesgos macroeconómicos.