La empresa cotizada en Nasdaq Cypherpunk invierte 29 millones de dólares adicionales, ¿Zcash se convertirá en el próximo activo favorito de las reservas corporativas?

En un momento en que la asignación de Bitcoin por parte de empresas cotizadas se ha convertido en una tendencia, una compañía que cotiza en Nasdaq está dirigiendo su atención hacia un campo más controvertido. Cypherpunk Technologies anunció recientemente que, por un valor total de aproximadamente 29 millones de dólares, adquirió 56,418.09 monedas de privacidad ZEC, llevando su posición total a la asombrosa cifra de 290,062.67 monedas, aproximadamente el 1.76% de la oferta circulante de Zcash.

Esta empresa, respaldada por Tyler Winklevoss, cofundador de Gemini, tiene como objetivo a largo plazo poseer el 5% de la oferta total de la red Zcash, elevando los activos de privacidad a un nivel similar al de Bitcoin como reserva estratégica. Esta adquisición ha generado un intenso debate en el mercado: ¿pueden criptomonedas con mejoras en privacidad como Zcash, en medio de una regulación global cada vez más estricta y una demanda urgente de privacidad financiera, realmente replicar el éxito de Bitcoin y convertirse en una nueva opción en los balances empresariales?

Una declaración por valor de 2900 millones de dólares: la ambición de la “Bóveda Zcash” de Cypherpunk

Cypherpunk Technologies, cuyo código en Nasdaq es CYPH, anunció su determinación mediante un breve comunicado. La compañía reveló que, a un precio promedio de 514.02 dólares por moneda, adquirió 56,418.09 ZEC, con un coste total de aproximadamente 29 millones de dólares. Esto no fue una decisión impulsiva, sino un paso clave en su estrategia de construcción de posición sistemática. Con esta adquisición, la cantidad total de ZEC en posesión de Cypherpunk ha aumentado a 290,062.67 monedas, con un valor de mercado cercano a 155 millones de dólares en el momento del anuncio.

Lo que resulta aún más interesante es el trasfondo y la trayectoria de transformación de esta empresa. Solo unos meses antes, en noviembre de 2025, era una biotecnológica llamada Leap Therapeutics. Tras recibir una inversión de 58.900 millones de dólares de capital bajo el control de Tyler Winklevoss, la compañía reestructuró completamente su marca, cambió de nombre y se posicionó claramente como una “empresa de activos digitales centrada en Zcash”. Este giro estratégico de la biotecnología a los activos criptográficos de vanguardia tiene un gran valor narrativo. El director de inversiones, Will McEvoy, no oculta su ambicioso plan: “Estamos trabajando hacia nuestro objetivo a largo plazo de poseer el 5% de la oferta de la red Zcash”. Con una circulación actual de aproximadamente 1.650 millones de monedas, esto implica que su posición objetivo superará las 825.000 monedas ZEC. Cypherpunk ya ha alcanzado más de un tercio de esa meta.

La reacción del mercado ha sido dividida. Desde que la compañía se transformó, su precio ha subido de aproximadamente 0.44 dólares a 1.18 dólares, un aumento cercano al 170%, mostrando el entusiasmo de algunos inversores por su nueva narrativa. Sin embargo, tras el pico, el precio también ha experimentado una fuerte corrección, actualmente rondando los 1.20 dólares, un descenso de aproximadamente el 60% respecto a su máximo inicial en Nasdaq. Esta alta volatilidad refleja la duda y las expectativas coexistentes en el mercado respecto a este camino sin precedentes. El caso de Cypherpunk está poniendo a prueba una hipótesis: ¿puede una empresa cotizada tener éxito apostando todo a un activo criptográfico pequeño, nicho y sensible a la regulación?

Resumen de datos clave de la estrategia Zcash de Cypherpunk

Datos de la posición:

• Cantidad adquirida en esta ocasión: 56,418.09 ZEC
• Coste de adquisición: aproximadamente 29 millones de dólares (precio medio 514.02 dólares)
• Posición total: 290,062.67 ZEC
• Porcentaje respecto a la oferta circulante total: aproximadamente 1.76%
• Coste medio acumulado: aproximadamente 334.41 dólares / ZEC

Objetivos de la empresa y contexto de mercado:

• Objetivo a largo plazo: 5% de la oferta total de la red Zcash
• Rendimiento del precio de Zcash en el año: más del 800% en los últimos 12 meses (en comparación, Bitcoin cayó aproximadamente un 5%)
• Máximo histórico de Zcash: 3,191.93 dólares (el precio actual ha caído más del 80% desde entonces)

Más allá de la narrativa de Bitcoin: la privacidad como valor único en los activos empresariales

La razón por la que la acción de Cypherpunk ha generado debates mucho más allá de su escala de fondos es porque toca una cuestión fundamental: en el contexto de los activos en las reservas corporativas, ¿la privacidad es una función adicional o una propuesta de valor central? Esto distingue directamente la narrativa de Zcash de la de Bitcoin.

Bitcoin, como “oro digital”, es aceptado por las empresas por su escasez verificable, su liquidez en aumento y un marco regulatorio cada vez más claro, especialmente con la aprobación de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos, que le otorgan un sello de cumplimiento. Para las empresas, poseer Bitcoin se ve principalmente como una reserva de valor a largo plazo o un activo de cobertura macroeconómica, cuyo rendimiento está directamente ligado a la apreciación del precio.

Por otro lado, Zcash ofrece una narrativa de valor completamente diferente. Como un fork de Bitcoin, también tiene un límite fijo de 21 millones de monedas y un mecanismo de prueba de trabajo. Su innovación radica en la tecnología zk-SNARKs, que permite a los usuarios ocultar selectivamente el remitente, el destinatario y la cantidad de las transacciones, mientras que mediante una “llave de vista” se puede proporcionar la transparencia necesaria para auditorías. Cypherpunk y sus aliados (como Reliance Global Group) promueven a Zcash como un activo de “cobertura de privacidad”. Creen que, en un mundo donde la vigilancia digital es omnipresente y la transparencia en las transacciones financieras aumenta, las empresas (especialmente aquellas que manejan transacciones sensibles o están en entornos geopolíticos específicos) tienen una demanda real y creciente de proteger su privacidad financiera.

Esta narrativa eleva a Zcash de un simple activo especulativo a una herramienta estratégica. No solo busca obtener ganancias de capital, sino también mantener una autonomía operativa clave en la economía digital futura. Tyler Winklevoss ha descrito a Zcash como un “cobertor de privacidad” para Bitcoin y considera que, ante la creciente presión regulatoria, las monedas de privacidad podrían volver a captar atención. Por supuesto, esto también conlleva desafíos más severos: las autoridades regulatorias globales mantienen una profunda desconfianza hacia las criptomonedas con fuerte anonimato, lo que pone una sombra sobre la posible institucionalización de Zcash. La apuesta de Cypherpunk, en esencia, es por la tolerancia futura de la regulación y por una valoración significativa del valor de la privacidad en el mercado.

Divergencias del mercado: la confrontación entre la visión de 1000 dólares y el riesgo de corrección profunda

Por un lado, la firmeza de una empresa cotizada en construir una posición significativa, y por otro, la volatilidad del mercado y las predicciones divergentes de los analistas. La evolución del precio de ZEC ejemplifica perfectamente esta incertidumbre. En los últimos 12 meses, ZEC ha subido más del 800%, superando ampliamente la caída del 5% de Bitcoin, convirtiéndose en uno de los activos con mejor rendimiento del año. Sin embargo, desde su máximo en noviembre, que alcanzó aproximadamente 650 dólares, ha retrocedido a unos 530 dólares, con una caída de aproximadamente el 17%. Además, su volumen de negociación en 24 horas se ha reducido a unos 500 millones de dólares en las últimas semanas, indicando una disminución en la actividad del mercado tras el auge.

Frente a este escenario, los expertos ofrecen opiniones casi opuestas. Arthur Hayes tiene una visión optimista y agresiva, sugiriendo que ZEC podría estar preparando un avance hacia los 1000 dólares, y que la posible conversión de liquidez podría favorecer a los activos de privacidad. Su lógica puede estar basada en cambios macroeconómicos que reconfiguran la asignación de fondos hacia activos no tradicionales y resistentes a la censura.

Por otro lado, voces cautelosas advierten. El analista Eric Van Tassel alerta que ZEC podría experimentar una corrección hasta los 400 dólares, sugiriendo que la reciente subida carece de una base sólida. El inversor macro Raoul Pal describe la subida de Zcash como “más un movimiento de capital que una tendencia confirmada a largo plazo”. Estas opiniones recuerdan a los inversores que, aunque la adquisición por parte de la empresa es positiva, el mercado de Zcash en sí mismo es relativamente pequeño, con menor liquidez que los activos principales, y que su precio puede verse fácilmente afectado por grandes transacciones y el sentimiento del mercado. Además, a pesar del repunte, el precio de ZEC todavía está más de un 80% por debajo de su máximo histórico de 3,191.93 dólares, enfrentándose a una gran presión de acumulación en niveles históricos.

La encrucijada de las monedas de privacidad: tecnología, regulación y las imaginaciones del futuro

El caso de Cypherpunk sitúa a las monedas de privacidad en una encrucijada crucial. Una dirección de esta vía lleva hacia una adopción más amplia por parte de instituciones y la integración en instrumentos financieros. Si más empresas aceptan la lógica de “cobertura de privacidad”, Zcash y similares podrían desarrollar un nicho pequeño pero estable, incluso impulsando derivados financieros relacionados. La otra vía es seguir en la zona gris de la regulación, siendo utilizadas principalmente por grupos marginales y especuladores, y difícilmente integradas en el sistema financiero mainstream.

El futuro dependerá en gran medida de dos factores externos. Primero, la evolución de las políticas regulatorias. El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) y su “regla de viaje” están siendo adoptados por varios países, exigiendo a los proveedores de servicios de activos virtuales recopilar y transmitir información sobre las transacciones y las partes involucradas. Esto entra en conflicto directo con los principios de privacidad de las monedas como Zcash. Aunque Zcash intenta equilibrar privacidad y cumplimiento mediante opciones de “transacciones enmascaradas” y “transacciones transparentes”, aún no está claro si las autoridades regulatorias aceptarán esta solución de compromiso.

En segundo lugar, el desarrollo y la aplicación de tecnologías de privacidad basadas en pruebas de conocimiento cero, como zk-SNARKs, que no son exclusivas de Zcash y están siendo ampliamente adoptadas en soluciones de escalabilidad de Ethereum Layer 2 para transacciones privadas y eficientes. Esto significa que el futuro de la privacidad financiera puede no depender únicamente de monedas de privacidad independientes, sino también de funciones de privacidad integradas en plataformas de contratos inteligentes. Zcash deberá demostrar que, como red y activo independientes, tiene ventajas insustituibles en innovación tecnológica y construcción de ecosistema.

Para los inversores, Cypherpunk representa un caso extremo para observar cómo las empresas interactúan con los activos criptográficos de vanguardia. Enseña que la narrativa de las reservas corporativas puede ir más allá de Bitcoin, extendiéndose a activos con funciones específicas. Sin embargo, también implica riesgos mayores: complejidad técnica, incertidumbre regulatoria, menor liquidez y la duda sobre si esta narrativa será aceptada por un mercado más amplio. Al seguir a este “dinero inteligente”, los inversores deben preguntarse si creen en la privacidad como un derecho humano fundamental y un elemento esencial para el futuro de los negocios, o si solo persiguen una tendencia de mercado liderada por empresas cotizadas. La respuesta a esta pregunta determinará diferentes horizontes de inversión y estrategias de gestión del riesgo. En esta historia, Cypherpunk es tanto actor como guionista, y cada participante del mercado será el juez final de su guion.