La ballena devora 12 mil millones de dólares en Ethereum, ¿cómo puede Bitmine ganar 1 millón de dólares diarios simplemente apostando?

Estados Unidos cotiza en bolsa la compañía Bitmine Immersion Technologies que está aumentando sus holdings de Ethereum a un ritmo sorprendente, alcanzando una posición de más de 4,07 millones de ETH, valorados en aproximadamente 12,09 mil millones de dólares, lo que representa el 3,36% del suministro total en circulación de Ethereum. La estrategia de la compañía, conocida como “5% alquimia”, tiene un objetivo claro: controlar el 5% de la oferta global de Ethereum para finales de 2026, mediante un staking masivo a través de su próxima “Red de Validadores Made in USA” MAVAN, con un rendimiento anual estimado superior a 374 millones de dólares. Este movimiento agresivo la ha colocado en la cima de la lista de reservas estratégicas de Ethereum, redefiniendo la estructura de tenencia institucional y generando amplios debates sobre la centralización de la red y el surgimiento de nuevos gigantes del capital cripto.

“5% alquimia”: el camino de Bitmine para devorar Ethereum y sus ambiciones estratégicas

En el mundo cripto, Strategy Inc. es conocida como la “ballena institucional de Bitcoin” por su gran posición en BTC. Ahora, otra compañía cotizada, Bitmine Immersion Technologies, intenta replicar ese estatus en el ecosistema de Ethereum, con una estrategia tan audaz y rápida que ha llamado la atención del mercado. Según datos de reservas estratégicas de Ethereum, a finales de diciembre de 2025, la posición de Bitmine en ETH alcanza los 4,07 millones, casi el 60% del total de reservas de la entidad SΞR, siendo 4,7 veces mayor que la de la segunda en la lista, SharpLink Gaming. Dirigida por el reconocido analista de Wall Street Tom Lee y respaldada por el multimillonario Peter Thiel, esta empresa ha pasado de ser una minera de Bitcoin a convertirse en la mayor compañía de deuda de activos digitales centrada en Ethereum a nivel mundial.

El núcleo de su estrategia se denomina “5% alquimia”. Esto implica que la compañía busca adquirir y mantener tokens equivalentes al 5% de la oferta total de ETH, es decir, aproximadamente 603万 ETH. Para lograrlo, en 2025 ha mostrado una capacidad de compra frenética. Solo en diciembre, realizó varias compras importantes: el 5 de diciembre adquirió 138,500 ETH, el 12 de diciembre 102,300 ETH y el 19 de diciembre 98,900 ETH. Esta compra continua, incluso durante la caída del precio de Ethereum desde cerca de 5,000 dólares en agosto, no se ha detenido. Tom Lee atribuye la debilidad de precios a finales de año a la presión de ventas por pérdidas fiscales y la ve como una ventana para aumentar posiciones estratégicamente.

La velocidad de acumulación de la compañía es suficiente para sostener sus ambiciones. Desde cero, en aproximadamente 5.5 meses, ha superado los 4 millones de ETH. Si mantiene este ritmo, podría alcanzar su objetivo del 5% en algún momento a finales de 2026. Actualmente, aún necesita adquirir unos 1,92 millones de ETH para completar su meta. Además de ETH, en su balance cuenta con 1,000 millones de dólares en efectivo, lo que le proporciona recursos suficientes para futuras adquisiciones. Esta estrategia de vincular profundamente los activos de la compañía con un solo activo cripto, en este caso Ethereum, es una apuesta de alto riesgo y alta recompensa, con la intención de convertir a Bitmine en el accionista individual más influyente en el ecosistema de Ethereum.

Resumen de las principales posiciones y datos de staking de Bitmine

Posiciones clave

• Cantidad de ETH en posesión: 4,07M ETH
• Valor de la posición: aproximadamente 120,9 mil millones de dólares
• Participación en el mercado: 3,36% del suministro en circulación de Ethereum
• Ranking en SΞR: líder en reservas estratégicas, con el 59,8% del total de reservas de SΞR

Actividades recientes de aumento (diciembre 2025)

• 5 de diciembre: +138,500 ETH
• 12 de diciembre: +102,300 ETH
• 19 de diciembre: +98,900 ETH

Datos de staking y objetivos de rendimiento

• Cantidad ya stakeada: más de 461,504 ETH (valor aproximado de 1,37 mil millones de dólares)
• Plan de staking: MAVAN (Red de Validadores Made in USA)
• Rendimiento anual objetivo: se estima que supere los 374 millones de dólares (aproximadamente 1 millón de dólares diarios)

De poseedor a gobernante: la red de staking MAVAN y la lucha por el control

No obstante, la ambición de Bitmine va mucho más allá de la simple posesión. La meta final es pasar de ser un acumulador pasivo a convertirse en un participante activo en la red de Ethereum y en un creador de reglas. La clave de esta transformación estratégica es la puesta en marcha en 2026 de MAVAN — “Red de Validadores Made in USA”. Actualmente, Bitmine ha delegado más de 460,000 ETH a terceros para staking, pero esto representa solo una pequeña fracción de su enorme posición. La introducción de MAVAN implica que Bitmine planea construir infraestructura propia y a gran escala, para poner directamente en validación en la red millones de ETH, participando en la seguridad y consenso de Ethereum de manera profunda.

El incentivo financiero es enorme. Tom Lee estima que, si se stakearan los 4,11 millones de ETH en MAVAN, los ingresos por staking podrían superar los 374 millones de dólares anuales, lo que equivale a unos 1 millón de dólares diarios en “ingresos pasivos”. Esto no solo mejoraría significativamente los resultados financieros de la compañía, sino que también crearía un flujo de caja sostenible, profundamente ligado a la actividad en la red de Ethereum. Para los inversores, Bitmine está pasando de ser una herramienta de inversión en Ethereum con alta volatilidad a un activo de infraestructura que podría pagar dividendos estables, cambiando sin duda su modelo de valoración.

Un impacto aún más profundo es en el control de gobernanza. Bajo el mecanismo de prueba de participación, una participación tan grande en staking otorga una influencia significativa en futuras actualizaciones y propuestas de gobernanza de Ethereum. Al concentrar en MAVAN el control de una proporción considerable de validadores, Bitmine puede influir en la dirección del desarrollo de la red. Esto ha generado preocupaciones antiguas en la comunidad cripto sobre la “centralización”. ¿Es coherente que una compañía cotizada, con fines de lucro, posea y controle una cantidad tan grande de derechos en la red, contraviniendo el espíritu de descentralización de Ethereum? Este será uno de los temas clave que la compañía y la comunidad de Ethereum deberán afrontar en 2026. La asamblea general de accionistas prevista para el 15 de enero de 2026, que busca autorizar más acciones y planes de remuneración por desempeño, será un paso crucial para financiar y consolidar esta gran experiencia.

La fiebre de los inversores minoristas coreanos: ETFs apalancados y la trampa de “las hormigas”

La historia de Bitmine no solo refleja el interés institucional, sino también la mentalidad de los inversores minoristas globales, especialmente en Corea, conocida por su preferencia por activos de alto riesgo y alta volatilidad. Aunque las acciones de Bitmine cayeron más del 80% desde su pico en julio de 2025, los inversores minoristas coreanos mostraron una sorprendente “fiebre de compra”. Según datos de la Agencia de Depósito de Valores de Corea, en 2025, Bitmine fue la segunda acción extranjera más comprada netamente por inversores coreanos, solo por detrás de Alphabet, con una entrada neta de 14 mil millones de dólares.

Los inversores minoristas en Corea, conocidos como “hormigas”, están obsesionados con Bitmine por su extrema “convexidad”. La propia acción se ha convertido en un instrumento apalancado que refleja el precio de Ethereum — sus movimientos suelen multiplicar varias veces las subidas o bajadas del criptoactivo. Pero eso no es todo. Los inversores que buscan mayores retornos de riesgo también han apostado por el ETF apalancado T-Rex 2X Long Bitmine Daily Target ETF, que busca ofrecer el doble del rendimiento diario de las acciones de Bitmine. Desde su lanzamiento, ha recibido 566 millones de dólares en entradas, aunque su precio también ha caído aproximadamente un 86% desde su máximo. Esta combinación de “acción + ETF apalancado” crea una cadena de inversión de altísimo riesgo en el mundo cripto, reflejando la cultura de búsqueda de ganancias explosivas a corto plazo en el mercado coreano.

Detrás de esta fiebre hay un gran desajuste de riesgos. Los inversores minoristas probablemente no entienden que no están invirtiendo en Ethereum en sí, sino en una compañía que adopta estrategias financieras agresivas y cuyo precio puede desviarse mucho de su valor neto. Cuando el mercado cambie, el apalancamiento amplificará las pérdidas, como ya hemos visto. El caso de Bitmine se ha convertido en un ejemplo extremo en 2025: incluso tras una caída de precios, la demanda especulativa basada en narrativas y visiones futuras sigue siendo fuerte. Esto muestra el atractivo de los criptoactivos para ciertos inversores, pero también revela el riesgo que asumen los minoristas en un mercado con poca educación financiera.

Análisis del modelo de negocio de Bitmine: oportunidades, riesgos y controversias

El ascenso de Bitmine representa una nueva forma de operación de capital cripto: mediante una compañía cotizada, emite acciones para captar fondos en moneda fiduciaria, compra y mantiene criptomonedas, y finalmente, mediante staking, préstamos y otros productos financieros en cadena, “produce” activos, obtiene beneficios y devuelve valor a los accionistas. El éxito de este modelo depende de varias variables clave.

Las oportunidades principales son que ofrece a los inversores tradicionales un canal regulado y conveniente para exponerse indirectamente al crecimiento de Ethereum, compartiendo sus beneficios. Si el precio de ETH sube a largo plazo y la red se usa intensamente, los activos y los ingresos por staking de Bitmine crecerán en paralelo, creando un doble efecto “Davis”. Además, su gran posición puede convertirse en una fuerza de mercado, apoyando el precio de ETH mediante compras continuas, en un ciclo auto-reforzado.

Pero también existen riesgos importantes. Primero, se trata de una apuesta de alto apalancamiento en un solo activo. La compañía está casi completamente vinculada al precio de Ethereum; cualquier fallo técnico, regulación adversa o crisis de confianza puede reducir mucho su valor. Segundo, existe un riesgo de descuento en valor neto de activos. Actualmente, la cotización de las acciones de Bitmine está por debajo del valor neto de sus ETH, lo que genera dudas sobre su modelo y gestión. Si este descuento persiste o se amplía, perjudicará a los accionistas y limitará futuras recaudaciones. Finalmente, los riesgos regulatorios y de centralización son evidentes. La concentración de activos en una sola entidad puede atraer mayor escrutinio por parte de reguladores globales.

El debate en el mercado es intenso. Los optimistas, como Tom Lee, creen que estamos en un “superciclo” y pronostican que ETH podría llegar a 25,000 dólares en 2028. Los pesimistas, en cambio, consideran que esto es una “vieja estafa financiera”: invertir con deuda en activos altamente volátiles. Wolfgang Münchau, cofundador del think tank europeo Eurointelligence, ha señalado con dureza que montar negocios para comprar Bitcoin o Ethereum y esperar que su precio nunca caiga por debajo de un “soporte imaginado” es “simplemente absurdo”. Solo el tiempo dirá quién tiene razón en esta disputa.

Perspectivas para 2026: ¿cambiará el ecosistema de Ethereum por Bitmine?

Con Bitmine avanzando hacia su objetivo del 5% y el lanzamiento de la red MAVAN, el ecosistema de Ethereum en 2026 podría experimentar cambios sutiles pero profundos impulsados por esta compañía.

Primero, mayor concentración institucional. Los datos de reservas estratégicas muestran que 68 entidades en total poseen 6,81 millones de ETH, el 5,63% del suministro. Bitmine representa la mayor parte de esa cantidad. Esto podría incentivar a otros actores o países a incrementar sus reservas de ETH para equilibrar la influencia de Bitmine, o bien generar debates sobre la posible reducción de la liquidez en el mercado.

Segundo, evolución en la estructura de poder del staking. Cuando MAVAN esté plenamente operativa, Bitmine podría convertirse en uno de los mayores validadores de Ethereum a nivel global. Esto alteraría la distribución de validadores, llevando a otros grandes poseedores (como Lido DAO, Coinbase, etc.) a reevaluar sus estrategias de staking, e incluso a impulsar soluciones de staking descentralizado para contrarrestar la tendencia a la centralización.

Tercero, ¿podrá el modelo de “bonos cripto” resistir los ciclos económicos? En 2025, muchas empresas cotizadas que se transformaron en plataformas de tenencia de criptoactivos experimentaron altibajos extremos. En 2026, con posibles cambios en la política monetaria de la Reserva Federal y la economía macro, estas compañías enfrentan una prueba real. La clave será si logran demostrar que no son solo herramientas apalancadas en un mercado alcista, sino negocios sostenibles que puedan atravesar ciclos y generar flujo de caja estable.

En resumen, la historia de Bitmine no es solo una aventura de inversión empresarial. Es un reflejo de la voluntad del capital tradicional de involucrarse en las redes cripto a una escala sin precedentes; una prueba de los límites entre finanzas descentralizadas y la concentración de poder; y una señal de que los modelos económicos y de gobernanza de blockchains maduras como Ethereum están en transición, pasando de ser “comunidad liderada” a una etapa de “co-gobierno entre capital y comunidad”. Para todos los actores del mercado, seguir los pasos de Bitmine en 2026 será quizás la mejor forma de entender hacia dónde se dirigen las corrientes de poder y riqueza en el criptoespacio en los próximos años.