Bola de Cristal Cripto 2026: ¿Perderá la Cripto la lucha por una Ley de Estructura de Mercado?

En resumen

• Muchos insiders ahora dudan de que un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto pueda aprobarse en el Senado antes del bloqueo por la temporada de elecciones de medio mandato.
• Algunos líderes políticos dicen que los recientes movimientos pro-cripto de la SEC y la CFTC reducen la urgencia de legislar.
• Otros advierten que no aprobar la ley arriesga la estabilidad a largo plazo de la industria cripto y la pérdida de confianza pública.

Este año ha sido un punto de inflexión surrealista, definitorio y triunfante para una industria cripto que hace apenas dos años parecía estar en soporte vital. Pero muchas de las batallas libradas por la industria en los últimos 12 meses aún no han terminado. De hecho, algunas están comenzando a intensificarse: 2026 podría resultar aún más decisivo para el cripto, en temas que van desde la regulación hasta los movimientos del mercado. Aquí tienes un vistazo a algunas preguntas clave que los expertos dicen que podrían definir el próximo año para el cripto—y qué podrían significar sus respuestas para ti. Comenzaremos con la pregunta que ha estado volviendo loco a todo el mundo en la política cripto durante meses: ¿Podrá la industria aprobar su codiciado proyecto de ley sobre la estructura del mercado el próximo año, o no? 

Aunque los líderes cripto lograron más victorias regulatorias este año de las que casi nadie podría haber predicho, la joya de la corona de su lista de deseos regulatorios sigue siendo esquiva. Un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto legalizaría formal y permanentemente la gran mayoría de los emisores de tokens e intermediarios en Estados Unidos, otorgándole finalmente a la industria la legitimidad que ha buscado durante mucho tiempo. Pero en los últimos meses, un cierto pesimismo ha dominado a la lobby cripto en D.C. respecto a las posibilidades de que el proyecto de ley sea aprobado. Numerosos insiders bien conectados dijeron a Decrypt que sienten que—a pesar de las señales públicas positivas—la legislación es demasiado compleja y toca demasiados temas políticamente sensibles para aprobarse en el Senado antes de que el Congreso se detenga efectivamente esta primavera en anticipación de las elecciones de 2026. En una vuelta irónica, algunos de estos líderes políticos sienten que los movimientos pro-cripto agresivos recientes de reguladores como la SEC y la CFTC han agotado la urgencia en la lucha por la estructura del mercado. Cada vez más, los actores de la industria argumentan que con todos estos cambios favorables en la regulación federal, hay menos necesidad de legislar de inmediato—o de aprobar un proyecto de ley que no sea perfecto.

“En cuanto tengamos un puerto seguro para tokens, se acabó la estructura del mercado,” dijo a Decrypt un líder de política cripto, haciendo referencia a una exención de la SEC para proyectos cripto que se espera se implemente en enero. Otros ahora cuestionan abiertamente si un proyecto de ley sobre la estructura del mercado es realmente tan crucial en este momento. Un alto insider de la industria se refirió a la fijación de sus colegas por aprobar la ley en 2026 como “síndrome de disfunción de la estructura del mercado.” Los reguladores están logrando victorias clave para la industria que serán difíciles de deshacer bajo futuras administraciones, dijo la fuente, y vale la pena tomarse el tiempo para hacer bien la estructura del mercado, incluso si eso significa unos años más. Mientras tanto, los reguladores están avanzando a toda velocidad con la reescritura del reglamento cripto, argumentando que no necesitan esperar a que el Congreso actúe. Cuando se les preguntó si la SEC necesita alguna autoridad adicional de una nueva ley cripto para regular la industria como desee, el presidente de la agencia, Paul Atkins, pareció dudar. “Tenemos una autoridad eximente bastante amplia, y es bueno que el Congreso nos la haya dado,” dijo Atkins a Decrypt, haciendo referencia a la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que establecieron la SEC durante el New Deal. “Eso nos da una base realmente sólida,” agregó Atkins. Pero otros insiders de política cripto están preocupados. Dicen que si no logran aprobar un proyecto de ley sobre la estructura del mercado en 2026, la industria no solo se expondrá a futuras volatilidades políticas, sino que también desperdiciará una oportunidad crucial para incorporar a millones de inversores escépticos con respecto a las criptomonedas—que todavía ven al sector como ilegítimo.

“No puedo exagerar lo importante que creo que es,” dijo a Decrypt un alto líder de política cripto sobre aprobar la legislación de estructura del mercado en 2026—un objetivo que todavía consideran muy alcanzable. El líder de política enfatizó el grado en que el proyecto de ley podría cambiar la “percepción pública general” de las criptomonedas como un casino sombrío. “¿Puede la administración actual hacer mucho para aliviar esos problemas? Sí, puede,” dijo el líder de política. “Pero, ¿puede hacerlo tan bien como la legislación? Absolutamente no.”