Escrito por: Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise
Traducido por: Saoirse, Foresight News
El mercado de criptomonedas de 2026 comienza con buen pie. El 5 de enero, cuando redacté este memorando, tanto Bitcoin como Ethereum han registrado un aumento del 7% desde principios de año. Las altcoins especulativas han tenido un rendimiento aún mayor, por ejemplo, Dogecoin ha subido un 29%.
¿Podrá mantenerse esta tendencia alcista?
Durante todo el período de vacaciones, he estado reflexionando: ¿qué condiciones son necesarias para que las criptomonedas puedan experimentar un rebote sostenido en 2026? Creo que, para alcanzar nuevos máximos históricos, enfrentamos tres grandes obstáculos. Afortunadamente, uno de estos obstáculos ya ha sido superado.
Obstáculo uno: evitar la repetición del colapso «10・11»
El 11 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas sufrió el mayor evento de liquidación de la historia: en un solo día, 19 mil millones de dólares en posiciones de futuros desaparecieron. Tras el evento, muchos temieron que esto pudiera afectar gravemente a los principales creadores de mercado y/o fondos de cobertura, incluso de manera fatal.
Una de las razones por las que las criptomonedas tuvieron dificultades para rebotar en el cuarto trimestre de 2025 fue la preocupación de los inversores de que alguna de estas grandes instituciones pudiera verse obligada a detener sus operaciones, proceso que generalmente requiere la venta forzada de activos. Estas posibles ventas en masa cubrían el mercado como una niebla densa.
La buena noticia es que, si realmente existiera tal riesgo, probablemente ya habría ocurrido. Aunque no se puede garantizar al 100%, la mayoría de las instituciones que planean detener sus operaciones probablemente habrán completado los procedimientos necesarios antes de fin de año. Creo que una de las razones por las que el mercado pudo rebotar a principios de este año es que los inversores han comenzado a olvidar gradualmente el impacto del «evento 10・11».
Obstáculo dos: aprobación exitosa de la «Ley CLARITY»
La llamada Ley CLARITY, una legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas, actualmente está en revisión en el Congreso de EE. UU. El Senado planea iniciar el 15 de enero el proceso de «revisión de enmiendas a la ley», que incluye coordinar los borradores de ley presentados por el Comité Bancario del Senado y el Comité de Agricultura, y avanzar hacia la votación final. Aún existen algunos obstáculos, como desacuerdos sobre la regulación de DeFi, las reglas de rendimiento de las stablecoins y conflictos de intereses políticos. Pero si esta ley pasa por la revisión de enmiendas, será un paso clave hacia su aprobación final.
La aprobación de la Ley CLARITY es crucial para el desarrollo a largo plazo del mercado de criptomonedas en EE. UU. Sin legislación relevante, la tendencia regulatoria actual, apoyada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y otras agencias, podría invertirse tras la llegada de un nuevo gobierno. La aprobación de esta ley establecerá en forma legal los principios fundamentales de regulación de las criptomonedas, sentando una base sólida para el futuro del mercado.
David Sacks, responsable de asuntos de criptomonedas en la Casa Blanca, afirmó: «Estamos más cerca que nunca de que la ley sea aprobada». La plataforma de predicción de mercado Kalshi estima que hay un 46% de probabilidad de que la ley pase antes de mayo y un 82% de que pase antes de fin de año. En cuanto a esto, mantengo una postura cautelosamente optimista.
Obstáculo tres: mantener el «equilibrio razonable» en el mercado bursátil
El último factor clave para que las criptomonedas continúen en tendencia alcista es que el mercado de valores en general se mantenga estable. No necesitamos que el mercado accione un rally de mercado alcista descontrolado, ya que la correlación entre criptomonedas y acciones no es muy alta. Pero si el mercado bursátil sufre un colapso importante (por ejemplo, una caída del 20% en el índice S&P 500), en el corto plazo, todos los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, perderán atractivo.
No puedo afirmar tener una especial experiencia en el mercado bursátil. Aunque algunos temen que el sector de la inteligencia artificial (IA) pueda estar en una burbuja, las predicciones del mercado muestran que la probabilidad de una recesión en 2026 es relativamente baja, y la probabilidad de que el S&P 500 suba en 2026 es de aproximadamente el 80%.
Conclusión
El mercado de criptomonedas actual presenta varios factores positivos a tener en cuenta: la adopción institucional de criptomonedas continúa creciendo; la demanda de aplicaciones prácticas como stablecoins y tokensización sigue en aumento; y los beneficios de la tendencia regulatoria iniciada en enero de 2025, que apoya el desarrollo de las criptomonedas, se están haciendo evidentes. Si logramos superar estos tres grandes obstáculos, confío en que la tendencia alcista de principios de 2026 tendrá una sólida continuidad.
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