La caída de Bitcoin pone en riesgo el plan de introducir criptomonedas en 401(k)

Bitcoin cayó un 50% desde su máximo en octubre, no solo borrando aproximadamente 2.000 mil millones de USD en capitalización de mercado, sino también reavivando el debate acalorado sobre la “problemática de la confianza” del sistema de pensiones de EE. UU.

Mientras los inversores buscan con prisa las causas de la última caída, los observadores plantean la pregunta de si los activos digitales son demasiado riesgosos para aparecer en el mercado de 401(k) valorado en 12.500 mil millones de USD — diseñado para la estabilidad a largo plazo.

“Si los inversores quieren especular con criptomonedas, pueden hacerlo por sí mismos. El 401(k) existe para ayudar a las personas a ahorrar para una jubilación segura, no para apostar en activos especulativos sin valor intrínseco,” afirmó Lee Reiners, profesor en el Duke Financial Economics Center y coanfitrión del podcast Coffee & Crypto.

En agosto pasado, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que permite a los planes de pensiones de contribución definida como el 401(k) acceder a activos alternativos, incluyendo activos digitales. Justo antes del reciente desplome de las criptomonedas, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul Atkins, también afirmó que “ha llegado el momento” de abrir el mercado de pensiones a las criptomonedas.

Sin embargo, la fuerte caída reciente podría hacer que los gestores de fondos de pensiones duden en incluir criptomonedas en sus carteras 401(k).

Según Reiners, muchas grandes empresas de criptomonedas como Coinbase ya están en índices bursátiles clave, lo que significa que muchos planes 401(k) ya tienen exposición indirecta a las criptomonedas — y eso es suficiente.

“A menos que el Congreso cambie la ley, las entidades patrocinadoras de planes de pensiones difícilmente podrán incluir criptomonedas o ETFs de criptomonedas en sus carteras, porque no quieren enfrentarse a riesgos legales por demandas de empleados. Para las empresas que estaban considerando esto, los acontecimientos recientes seguramente los harán reconsiderar,” afirmó Reiners.

El problema central de invertir ahorros de toda la vida en criptomonedas radica en que esta industria aún es joven y extremadamente volátil, mientras que los fondos de pensiones buscan un crecimiento estable. La estrategia de comprar y mantener puede ser adecuada para activos como el S&P 500 — donde las grandes fluctuaciones suelen ocurrir solo en eventos de “cisne negro” como la crisis financiera de 2008 o la pandemia de COVID-19. En los mercados tradicionales de gran escala, el gobierno suele intervenir para frenar las caídas y existen marcos regulatorios que protegen a los inversores.

Por otro lado, la mayoría de las actividades en criptomonedas siguen siendo especulativas, lo que puede provocar movimientos de precios violentos en pocos días o incluso en un fin de semana, borrando miles de millones de USD en valor sin mecanismos de supervisión adecuados. Esto aumenta la preocupación por incluir activos de pensiones en criptomonedas.

No hay tiempo para “salir del mercado”

Para entender la magnitud de la incertidumbre, muchas organizaciones probablemente se sorprendieron por la caída repentina de bitcoin y del mercado de criptomonedas en los últimos días.

La reciente ola de ventas fue tan rápida y fuerte que BlockTrust IRA — plataforma de pensiones que utiliza IA y que en los últimos 12 meses ha añadido 70 millones de USD en activos IRA — también se vio arrastrada por la “limpieza de sangre”.

“En ocasiones miramos los datos y pensamos ‘quizá deberíamos retirar’, pero otras veces no. La semana pasada, no retiramos tan rápido porque muchos de los datos que seguimos todavía eran muy positivos,” compartió Maximilian Pace, director de tecnología.

Frente a la caída inesperada, Pace afirmó que BlockTrust se basa en un sistema de análisis integral, que funciona mejor en marcos temporales largos que en operaciones a corto plazo. Esta estrategia ayudó a la compañía a sobresalir en 2025. El fondo Animus de BlockTrust superó el rendimiento de bitcoin durante todo 2025, con un aumento del 27% desde enero hasta diciembre, mientras que la estrategia de comprar y mantener bitcoin cayó entre un 6% y un 13%, según un comunicado de prensa de la empresa.

Según Pace, la estrategia correcta para el 401(k) es considerar la inversión en criptomonedas en un horizonte de 5 a 10 años.

“Deberías pensar como un inversor de riesgo en lugar de un trader diario,” afirmó Pace. “Existen formas de reducir el riesgo — ya sea a través del tiempo o mediante estrategias — para que las criptomonedas sean más atractivas o aceptables en programas como el 401(k). Pero, por supuesto, el riesgo siempre está presente.”

El futuro de las pensiones

Quizá sea necesario retroceder aún más, no solo para centrarse en poner dinero en tokens, sino para considerar el papel de la tecnología blockchain en la gestión de inversiones de pensiones.

Robert Crossley, director global de consultoría en la industria y activos digitales en Franklin Templeton, opina que la industria de pensiones — fragmentada, lenta y altamente regulada — puede ser “revolucionada” mediante wallets onchain que posean activos tokenizados.

Según él, esto ayudaría a que los activos digitales de cada individuo estén más vinculados a toda su vida financiera.

“Ya seas ahorrador, inversor o consumidor, tienes muchas actividades financieras diferentes, pero actualmente están muy dispersas entre distintos proveedores,” afirmó Crossley.

Si el marco legal se desarrolla de manera que fomente la innovación sin sofocarla, blockchain podría eliminar esa fragmentación, abriendo la posibilidad de que surjan wallets “que desbloqueen el potencial de los activos y valores programables, permitiendo ver todos los activos en un solo lugar y controlarlos directamente, en lugar de a través de intermediarios”.

“Cuando algo se tokeniza, se convierte en software. Ese software puede ser un activo, un derecho o una obligación. Incluso puede ser una cuenta 401(k) o todo tu plan de pensiones de contribución definida,” concluyó Crossley.