El monopolio oculto de DeFi: por qué PENDLE no tiene competencia

• PENDLE controla más de la mitad de la cuota de mercado en el comercio de rendimiento en DeFi con un TVL de 5 mil millones de dólares.
• El protocolo genera más de 40 millones de dólares en ingresos anuales, destinando el 80% a recompra de tokens.
• La plataforma Boros apunta a un mercado de tasa de financiación diaria de 150 mil millones de dólares, con un volumen nocional inicial de 5.5 mil millones de dólares.

Pendle Finance sigue siendo el protocolo dominante en el comercio de rendimiento en finanzas descentralizadas, con competencia directa limitada. La plataforma controla una gran parte del mercado de tokenización de rendimiento y se expande a nuevas cadenas y productos en 2026.

Estructura del mercado de comercio de rendimiento en DeFi

Pendle Finance funciona como un protocolo de tokenización de rendimiento en finanzas descentralizadas. Permite a los usuarios dividir activos que generan rendimiento en Principal Tokens y Yield Tokens. Estos tokens pueden ser negociados o utilizados para bloquear retornos fijos.

El protocolo controla entre el 50% y el 60% del sector de comercio de rendimiento en DeFi. Hasta 2025, su valor total bloqueado superaba los 5 mil millones de dólares. Proyectos comparables en este nicho tienen una participación de mercado mínima o han cesado operaciones.

$PENDLE: El monopolio oculto en DeFi sin competencia | Cayó 86% | Potencial de subida de más del 5,000% | 10 razones por las que se espera que llegue a $30#PENDLE se negocia dentro de un canal descendente multianual en el gráfico semanal desde el máximo del ciclo 2024 cerca de $7.53.
Tras una corrección del ciclo de más del 86%, el precio… pic.twitter.com/IMcSF7mzI9

— Crypto Patel (@CryptoPatel) 1 de marzo de 2026

Competidores anteriores como Element Finance y Yield Protocol se rebrandearon o cerraron. Pendle continuó expandiéndose durante ese mismo período. Esta posición en el mercado ha llevado a analistas a describirlo como un monopolio oculto dentro de DeFi. El Market Maker automatizado v2 de Pendle fue diseñado específicamente para activos con decaimiento temporal.

Los AMMs tradicionales suelen tener dificultades con estos tokens porque su valor se acerca a cero al vencimiento. Pendle concentra la liquidez en rangos ajustables, lo que ayuda a mantener spreads más ajustados.

El protocolo también introdujo el marco de rendimiento estandarizado bajo EIP-5115. Esto permite que los activos que generan rendimiento se integren sin adaptadores personalizados. La estructura soporta la composabilidad entre aplicaciones descentralizadas.

Modelo de ingresos y estructura técnica

Pendle reporta más de 40 millones de dólares en ingresos anuales generados por la actividad de comercio. Bajo el modelo sPENDLE, introducido en 2026, el 80% de los ingresos del protocolo financian recompras de tokens. A los niveles actuales, eso equivale a unos 32 millones de dólares en compras anuales. La actualización sPENDLE reemplazó el antiguo modelo de bloqueo vePENDLE.

Permite retiros después de 14 días y ofrece staking líquido. El protocolo también redujo las emisiones en un 30%, lo que disminuye el crecimiento de la oferta de tokens.

Los datos del mercado muestran que PENDLE se negocia cerca de $1.25. El token aún está por debajo de su pico de 2024, cercano a $7.53. En el gráfico semanal, la acción del precio se encuentra dentro de un canal descendente. Los analistas técnicos identifican una zona de demanda entre $0.84 y $0.60. La retracción de Fibonacci del 78.6% está cerca de $0.844.

Los analistas afirman que cierres semanales por debajo de $0.46 invalidarían la estructura actual. La volatilidad en el marco semanal se ha reducido en los últimos meses. Patrones de compresión similares aparecieron en ciclos anteriores antes de movimientos de gran magnitud. El rendimiento histórico incluyó una subida superior al 1,500% desde estructuras similares.

Expansión a nuevos mercados

Pendle se expandió más allá de Ethereum a más de ocho redes blockchain. Las integraciones incluyen ecosistemas no EVM como Solana y TON. La estrategia busca captar mercados de rendimiento en diferentes cadenas. A principios de 2026, Pendle lanzó Boros, también conocido como V3. Boros se centra en negociar tasas de financiación perpetuas. El mercado de tasas de financiación registra más de 150 mil millones de dólares en volumen diario.

Las pruebas iniciales de Boros registraron un volumen nocional de 5.5 mil millones de dólares. El producto generó aproximadamente 730,000 dólares en ingresos iniciales. Esta expansión apunta a traders que buscan herramientas de cobertura para exposición a tasas de financiación. Pendle también introdujo Citadels para atender a usuarios institucionales y que cumplen con Shariah. El sector financiero islámico representa un mercado de varios billones de dólares. Citadels ofrece acceso compatible a productos de rendimiento en cadena.

Se ha reportado interés institucional en el proyecto. Arthur Hayes acumuló casi 1 millón de dólares en PENDLE. Binance Labs y Spartan Group figuran entre los inversores. A medida que los bonos y tesorerías tokenizados aumentan en la cadena, la infraestructura de comercio de rendimiento continúa desarrollándose. Pendle mantiene su posición en este segmento, consolidando su liderazgo en la tokenización de rendimiento.