YBB Capital: TVL rompió los 600 millones en 9 días, y el pensamiento racional sobre Blast detrás de la locura

2023-11-30 09:29:47

Autor original: @YBBCapital Investigador Ac-Core

Prólogo:

Con el reciente lanzamiento de la red de capa 2 Blast por parte del fundador de Blur, ha habido un sentimiento mixto en el mercado frente a las fuertes expectativas de los retornos de los lanzamientos aéreos. Según el tráiler oficial, la red principal de Blast se pondrá en marcha en febrero del próximo año, cuando continuará siendo lanzada desde el aire en función de los puntos en un modo similar al modelo anterior de Blur. A los pocos días de que saliera la noticia, la tasa de crecimiento del TVL de Blast puede describirse como convincente, pero la incursión de Blur en la narrativa de la Capa 2 sin duda ha desencadenado tres finales: desencadenar una nueva ronda de puntos calientes, enterrar una enorme mina y la “operación de plagio” de proyectos de pistas relacionados, este evento es sin duda una batalla de mercado entre la Capa 2 de tecnología fuerte y la Capa 2 de consenso fuerte desde el punto de vista del marketing.

Revisa la estructura básica de la Capa 2 de Ethereum

Fuente: Principales redes de capa 2 de Ethereum

Después de que Blur proponga su nueva narrativa de “Stake Layer 2”, también podríamos entender los tipos de estructura básica de Ethereum Layer 2 antes de emitir un juicio. Es decir, es una solución escalable que tiene como objetivo aumentar el rendimiento de las transacciones y reducir los costos de transacción mediante la introducción de un protocolo o pila de capa 2 en la cadena de bloques de Ethereum, que se puede resumir aproximadamente en los siguientes tipos:

Canales estatales

Definición: Un canal de estado es una solución basada en el intercambio directo de firmas entre socios sin tener que escribir cada transacción en la cadena de bloques. La razón es crear un entorno fuera de la cadena entre los participantes para que las transacciones puedan tener lugar fuera de la cadena, solo para transmitirse a la red cuando el estado final deba enviarse a la cadena de bloques. Este enfoque mejora en gran medida la eficiencia y el rendimiento de las transacciones.

Cómo funciona: En un canal de estado, los participantes pueden abrir un canal, realizar múltiples transacciones y, finalmente, enviar el estado final del canal a la cadena de bloques. De esta manera, solo la apertura y cierre del canal requiere transacciones on-chain, mientras que las transacciones dentro del canal se pueden realizar off-chain, evitando el costo y la demora de tiempo de cada paso de la transacción en la blockchain.

Ejemplo: Lightning Network, que es la solución de canal de estado de Bitcoin. Los usuarios pueden realizar micropagos rápidos y de bajo costo fuera de la cadena, con el estado final escrito en la cadena de bloques solo cuando es necesario cerrar el canal. En Ethereum, Raiden Network es una solución de canal de estado similar que permite transacciones altamente escalables mediante la creación de una red de canal de muchos a muchos.

Cadenas laterales

Definición: Una cadena lateral es una cadena que está separada de la cadena de bloques principal pero es compatible con ella, y puede tener su propio mecanismo de consenso y reglas de generación de bloques. Los usuarios pueden bloquear activos de la cadena principal, luego intercambiarlos en la cadena lateral y, finalmente, enviar los resultados de la transacción a la cadena principal. Este enfoque mejora el rendimiento general de la red al lograr un mayor rendimiento en la cadena lateral. Estas son algunas formas comunes de conectar contratos de cadena lateral:

Puente vinculado: Un mecanismo que permite la interacción entre cadenas mediante el anclaje o mapeo de activos entre dos cadenas. En este método de puente, los usuarios bloquean los activos en una cadena y el número correspondiente de activos se generará en otra cadena. Por lo general, esto involucra a una serie de intermediarios de confianza que se encargan de supervisar el bloqueo y la liberación de activos;

Puente de bloqueo y acuñación: Un puente de bloqueo y acuñación es una forma de unir activos bloqueándolos de una cadena y luego creando un número correspondiente de activos en la otra cadena. El usuario bloquea el activo en la cadena original y el protocolo de puente emite el número correspondiente de tokens o activos en la cadena de destino. Este enfoque suele requerir un intermediario de confianza o un contrato multifirma para garantizar la seguridad del proceso de bloqueo y liberación;

Cross-Chain Atomic Swap: Una forma descentralizada que permite a los usuarios intercambiar a nivel atómico en dos cadenas, es decir, completas o ninguna. Este método suele utilizar contratos inteligentes y bloqueo de hash para garantizar la fiabilidad de las transacciones. El método de intercambio atómico no implica un intermediario de confianza, pero sí un diseño de contrato inteligente más complejo;

Proxy Bridge: Una forma de interactuar a través de cadenas a través de proxies intermediarios. El usuario envía el activo al agente de puente, que realiza la acción correspondiente en otra cadena y, a continuación, envía el activo correspondiente a la dirección de destino. Un ejemplo de este enfoque es la ejecución de transacciones entre dos cadenas a través de un contrato multifirma;

Puente de cliente ligero: Un puente de cliente ligero utiliza un cliente ligero para realizar un seguimiento del estado en la cadena de origen y, a continuación, generar el estado correspondiente en la cadena de destino. Este enfoque no requiere el bloqueo y desbloqueo de activos, sino que garantiza la fiabilidad de la interacción mediante la verificación del estado de las dos cadenas. Esto es más común en algunas soluciones de capa 2 en Ethereum.

Plasma

Definición: Plasma es un marco de capa 2 que fue propuesto por primera vez por Vitalik Buterin, uno de los fundadores de Ethereum. Su diseño está inspirado en una estructura en forma de árbol, que contiene múltiples cadenas hijas que funcionan de forma independiente. Cada cadena hija puede procesar transacciones y solo enviar el estado final a la cadena principal si hay una disputa. Esta estructura permite que cada cadena hija se vea como una cadena lateral independiente que puede operar a un costo menor y con un mayor rendimiento.

Cómo funciona: La idea clave de Plasma es reducir la carga en la cadena principal mediante la distribución del procesamiento de transacciones en varias cadenas hijas. Esta estructura jerárquica ayuda a mejorar la escalabilidad de todo el sistema al tiempo que mantiene la necesidad de seguridad para la cadena principal. Sin embargo, el plasma también se enfrenta a algunos desafíos, como el manejo de la salida en la subcadena y el diseño de mecanismos de resolución de disputas.

Soluciones híbridas

Definición: Se trata de un enfoque híbrido adoptado por algunas soluciones de capa 2 que combina las ventajas de los canales de estado y las cadenas laterales para proporcionar una solución más flexible para diferentes casos de uso.

Cómo funciona: Los canales de estado se pueden usar en el sistema para manejar ciertas transacciones de alta frecuencia, mientras que las cadenas laterales se pueden usar para manejar transacciones más grandes o menos frecuentes. Este enfoque híbrido aumenta la flexibilidad de todo el sistema de red al seleccionar la solución óptima en función de las necesidades reales.

Rollups

Esta es actualmente la solución de escalado principal y conocida, que adopta principalmente el método de migración de computación y almacenamiento fuera de la cadena, ya que un informe reciente de la unidad de infraestructura blockchain Chainstack[1] muestra que sin redes de rollup de capa 2 como Optimism y Arbitrum, las tarifas de transacción de Ethereum serán 4 veces el precio actual, y actualmente se divide en dos categorías principales: Optimistic Rollup y ZK Rollup.

Rollup optimista: Utiliza un enfoque de “ejecución optimista”, es decir, asumiendo que la transacción es válida, solo se revertirá si se disputa. Esto reduce la carga en la cadena principal y aumenta el rendimiento general. Sin embargo, se necesita un mecanismo eficaz de solución de controversias para garantizar la seguridad del sistema;
ZK Rollup: Utiliza pruebas de conocimiento cero para verificar las transacciones en la cadena lateral, garantizando así la validez y seguridad de las transacciones. Este enfoque libera el poder de las pruebas de conocimiento cero mediante la ejecución de transacciones en la cadena lateral y luego el envío de los datos de validación a la cadena principal, lo que proporciona un alto nivel de privacidad y seguridad.

Cadena de validez.

Las cadenas de Validium combinan las características de las cadenas laterales y los canales de estado mediante la ejecución de transacciones fuera de la cadena mientras utilizan pruebas de conocimiento cero para garantizar la validez de las transacciones. Este enfoque procesa las transacciones fuera de la cadena, evitando el costo de ejecutar cada paso de la transacción en la cadena principal, pero al mismo tiempo garantizando la seguridad y verificabilidad de la transacción. Esto proporciona una combinación novedosa de alto rendimiento y protección de la privacidad.

Alquiler estatal

En primer lugar, State Rent no es una solución de capa 2, sino un mecanismo mejorado en la cadena principal. Reduce la presión sobre el almacenamiento en cadena mediante la introducción de alquileres para animar a los usuarios a liberar estados que ya no están en uso. Si bien no aumenta directamente el rendimiento de las transacciones, State Rent ayuda a optimizar el uso de los recursos en cadena y a mejorar la eficiencia general de la red.

Volver a Blast

Fuente: Recompensas y lealtad de la temporada 3

Cada uno de estos diferentes tipos de soluciones de capa 2 trabajan juntos para resolver el problema de escalabilidad de blockchain, y cada solución tiene sus propias ventajas y casos de uso únicos, y la elección del enfoque correcto a menudo depende de las necesidades de la aplicación específica, los requisitos de seguridad y las consideraciones de experiencia del usuario. Se ha demostrado que Blast controla las direcciones de depósito al confiar en 3/5 multisig, y la mayoría de las Capas 2 también se basan en multisig para administrar (ver [2]). A pesar de que el problema del secuenciador centralizado Rollup aún no se ha resuelto, Blast ha sido un gran éxito a corto plazo desde la perspectiva del consenso de la comunidad.

Los posibles riesgos del Lido

Fuente: ASIA ARYPTO

Lido es un servicio de staking descentralizado basado en Ethereum que impulsa el mecanismo PoS (Proof-of-Stake) de Ethereum al permitir a los usuarios apostar sus tokens ETH en la red Ethereum 2.0. El modelo Stake de Last utiliza esencialmente los activos ETH de los usuarios como staking para Ethereum Lido y RWA, y distribuye los rendimientos a los usuarios y desarrolladores, con el token nativo como recompensa adicional. Por lo tanto, apostar una gran cantidad de fondos en la red de Lido también aumenta el riesgo de la seguridad de los fondos de los stakers, y se enfrenta a un cierto grado de “centralización” continua de los métodos de staking, que puede ir acompañado de los siguientes factores de riesgo que afectan al proyecto Lido:

Riesgo de liquidez: La liquidez de Lido es uno de los factores clave para el éxito de la operación del proyecto. Si no hay suficiente liquidez, los usuarios pueden tener dificultades cuando quieran dejar de hacer staking o retirar sus fondos. Esta situación puede verse afectada por factores del mercado, la congestión de la red y otros factores. Las formas de abordar este problema pueden incluir el desarrollo de una política de salida más flexible, el aumento del número de participantes en el mercado o la asociación con otros proyectos DeFi para mejorar la liquidez general.

Riesgo de actualización y evolución de la tecnología: La red Ethereum y la tecnología blockchain se encuentran en una etapa de rápido desarrollo y pueden sufrir actualizaciones y evolución. Lido debe mantenerse al día con estos cambios y asegurarse de que su infraestructura tecnológica pueda adaptarse a los últimos estándares y actualizaciones para mantener la seguridad y la disponibilidad del sistema.

Riesgo de excesiva centralización:

Centralización de nodos: Aunque el objetivo de Lido es ser descentralizado, los nodos validadores reales siguen siendo operados por una autoridad o individuo específico. Si estos nodos están sujetos a alguna forma de control o colusión, puede conducir a un control centralizado de todo el sistema;
Ingeniería social y comportamiento malicioso: Los operadores de nodos validadores pueden estar sujetos a ataques de ingeniería social u otras formas de comportamiento malicioso, que pueden incluir nodos atacados, desconectados o manipulados maliciosamente;
Centralización de la tecnología: Las funciones básicas y la infraestructura crítica del Protocolo Lido pueden estar controladas por un pequeño número de entidades técnicas, lo que puede conducir al riesgo de centralización tecnológica. Por ejemplo, si la actualización del protocolo principal está demasiado centralizada, puede dar lugar a una concentración excesiva de control sobre el protocolo;
Centralización de fondos: La emisión y el staking de tokens de Lido pueden estar controlados por algunos grandes tenedores, que pueden tener un impacto desproporcionado en el protocolo, como se muestra en la figura a continuación Datos de Dune, 29 de noviembre: La cantidad total de ETH comprometida en la Ethereum Beacon Chain superó los 28,64 millones de ETH, y la cuota de mercado de Lido alcanzó el 32,20%;
Centralización de la gobernanza: Si el mecanismo de gobernanza del protocolo está demasiado centralizado, el poder de toma de decisiones puede concentrarse en manos de unas pocas entidades o individuos, ignorando la voz de la comunidad en general;

Fuente: Dune

Riesgo de la economía del contrato: Los incentivos económicos del proyecto deben diseñarse cuidadosamente para garantizar que se protejan los intereses a largo plazo de los usuarios y el ecosistema. Los incentivos inadecuados pueden conducir a la pérdida de fondos, la inestabilidad del sistema u otras consecuencias negativas. El equipo del proyecto debe evaluar y optimizar continuamente estos incentivos para adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado y al comportamiento de los usuarios;

Riesgo de auditoría de seguridad: La seguridad de los contratos inteligentes es la piedra angular del éxito del proyecto Lido. Si hay una vulnerabilidad en el contrato inteligente, puede provocar la pérdida de fondos de los usuarios. Por lo tanto, es esencial realizar auditorías de seguridad exhaustivas y periódicas del contrato. Al mismo tiempo, el equipo del proyecto debe incorporar activamente los comentarios de la comunidad de seguridad y corregir las vulnerabilidades encontradas de manera oportuna.

Riesgo de gobernanza comunitaria: El diseño e implementación de un modelo de gobernanza comunitaria puede afectar la dirección del proyecto y el proceso de toma de decisiones. Si la gobernanza comunitaria no es lo suficientemente eficaz, puede dificultar la toma de decisiones y obstaculizar el desarrollo del proyecto. Por lo tanto, el equipo del proyecto debe trabajar en estrecha colaboración con la comunidad, establecer un mecanismo de gobernanza transparente y fomentar una amplia participación de la comunidad;

Eventos del Cisne Negro: Los eventos impredecibles pueden tener un impacto significativo en el Lido. El equipo del proyecto necesitaba establecer una estrategia flexible de gestión de riesgos para responder a las emergencias y garantizar que el sistema fuera lo suficientemente resistente como para resistir los riesgos.

Pensamientos e impactos en Last

Fuente: Blast Official

Pacman anunció que ha recaudado USD 40 millones en fondos para el ecosistema Blur, con la participación de Paradigm, Standard Crypto Investment e inversores ángeles de Nogan, como el asesor de Lido, Hasu, y el CEO de The Block, Larry La bendición financiera de ha atraído suficiente atención desde la primera aparición, especialmente recientemente con la bendición de la nueva narrativa, no puede evitar traernos muchos pensamientos.

1.¿De dónde proviene la tasa de interés nativa ofrecida por Layer 2 Blast?

Cuando un usuario deposita tokens en la red Blast (L2), en realidad está bloqueando los tokens equivalentes, y Blast coloca estos activos en Lido y RWA para apostar, y Blast distribuye los ingresos a los usuarios y los puntos originales a los usuarios, lo que también trae dos problemas directos:

El depósito de una gran cantidad de activos de usuario en Lido ha aumentado la centralización de la pista de apuestas hasta cierto punto, y para los usuarios, los usuarios deben considerar no solo la seguridad operativa de Last, sino también la seguridad operativa de Lido. Suponiendo que ambos sean seguros, si TVL continúa manteniendo su impulso alcista actual, y debido a la incertidumbre causada por el precio en el mercado secundario, múltiples factores traerán riesgos más inciertos a todo Ethereum hasta cierto punto;
Si Blast se considera como una “Capa 2 de participación” con una nueva idea, donde los usuarios bloquean una gran cantidad de activos ETH para obtener ingresos y, al mismo tiempo, bloquean una gran cantidad de liquidez, también vale la pena pensar en cómo las aplicaciones Dapp en el ecosistema Blast pueden obtener liquidez y cómo saber las expectativas de emisión de nuevas monedas.

2.Tecnología vs. consenso, ¿qué dirección de la Capa 2 tiene más probabilidades de ser comprada por el mercado?

En primer lugar, el objetivo principal de la cadena de bloques es resolver los problemas de confianza y seguridad en las transacciones, una vez que la información haya sido confirmada y agregada a la cadena de bloques, se almacenará de forma permanente, y ningún nodo individual puede modificar los datos a menos que tenga la capacidad de controlar más del 51% de los nodos del sistema al mismo tiempo. El desarrollo de la industria es inseparable del avance de la tecnología, y desde un punto de vista técnico, Blast no es innovador, sino solo una nueva forma, e incluso Blast no es estrictamente una empresa de capa 2.

Sin embargo, la esencia más fuerte de blockchain sigue siendo las finanzas, la tecnología se basa más en las matemáticas y el código, y las finanzas se mezclan con más expectativas psicológicas, y el lugar más exitoso de Last es que con la ayuda de su propio tráfico y el de Paradigm, golpea directamente las expectativas de airdrop del usuario para el proyecto de una manera sencilla, lo que hasta cierto punto en comparación con otros Rollups de tecnología fuerte, es sin duda una forma de obtener ganancias a través del gas a Stake Los resultados se distribuyeron a los usuarios, y la liquidez es como el alma de todos los sistemas de cadenas públicas, y Blast alcanzó un fuerte auge de consenso a corto plazo a través de la expectativa de lanzamientos aéreos. A corto plazo, el mercado seguirá comprando el fuerte consenso, pero se necesitan más oportunidades para mantenerlo a largo plazo.

3.¿Una pista de Dan Robinson, director de investigación de la firma de inversión Paradigm?

Fuente: X (Twitter) @danrobinson

Desacuerdo con la decisión del proyecto de Blast:

Puente con el Orden L2: Paradigm mencionó que no están de acuerdo con la decisión de iniciar el puente antes de L2. Esto puede indicar que creen que puede haber riesgos asociados con la implementación de puentes antes de que la solución L2 (Capa 2) esté lista, lo que puede afectar la estabilidad y seguridad del proyecto;
No se permiten retiros durante tres meses: Del mismo modo, para la decisión de no permitir retiros durante tres meses, Paradigm puede creer que esto sienta un precedente desfavorable para los usuarios y puede desencadenar preocupaciones e insatisfacción entre los usuarios.

Preocupaciones sobre los métodos de marketing:

El artículo menciona la insatisfacción con la forma en que se comercializa el proyecto Blast y señala que estos métodos pueden degradar la imagen de un equipo serio. Específicamente, puede significar que hay un problema con la forma en que se anuncia el proyecto o la tecnología, y puede presentarse de manera exagerada o inexacta.

Apoyo anterior para Pacman y su equipo:

Paradigm revisó su apoyo al trabajo anterior con Pacman y sus socios, desde Namebase hasta Blur y Blend. Esto demuestra que Paradigm tiene cierta confianza en este equipo, basándose en el talento técnico que han demostrado a lo largo de los años y su historial de creación de productos excepcionales.

Soporte para L2 Vision:

Paradigm declaró que invirtieron en el equipo de Blast porque a Pacman se le ocurrió una visión para la cadena L2 y quería usarla para escalar el éxito del proyecto Blur. Esto demuestra que Paradigm cree que el equipo de Blast tiene la capacidad de proporcionar una valiosa solución L2 que puede contribuir positivamente a todo el ecosistema.

Discusión con el equipo:

Paradigm destacó que han tenido discusiones con el equipo de Blast, han expresado sus preocupaciones y el equipo ha mostrado su voluntad de comunicarse con ellos. Esto demuestra que cuando surgen dificultades o diferencias, ambas partes están dispuestas a resolver los problemas a través del diálogo.

Responsabilidad y ejemplaridad:

Haciendo hincapié en su responsabilidad en el espacio de las criptomonedas, Paradigm dijo que se dan cuenta de que la gente puede valorar sus prácticas en el espacio. Dejaron en claro que no apoyan ciertas estrategias, enfatizando que se toman en serio sus responsabilidades en el ecosistema.

En general, esta cita refleja algunas de las objeciones específicas de Paradigm a la toma de decisiones del proyecto Blast, pero también expresa su apoyo al trabajo anterior del equipo de Blast y enfatiza su sentido de responsabilidad en el ecosistema criptográfico.

El alto rendimiento ofrecido por Blast no es un esquema Ponzi, y su rendimiento se deriva de Lido y MakerDAO, basado en el rendimiento de staking de Ethereum y los T-Bill on-chain, respectivamente, que son componentes centrales de la economía on-chain y off-chain y son sostenibles;
La estrategia de comercialización (GTM) no está relacionada con Paradigm, y aunque Paradigm asesora sobre el diseño técnico de L2, GTM es completamente interna a Last;
El sistema de invitación de Blast no es nuevo, existe desde hace mucho tiempo y está diseñado para recompensar a los usuarios por sus contribuciones al ecosistema L2 como recompensa por el apoyo de la comunidad, razón por la cual existen las recompensas por recomendación.

Nota: El análisis de este párrafo solo representa los puntos de vista personales del autor y no implica orientación, y puede ser ignorado si hay alguna objeción.

4. El mercado de TVL en rápido crecimiento de más de $ 600 millones

Fuente: DeBank

Desde que el fundador de Blur, Pacman, anunció el nuevo proyecto de lanzamiento Blast el 21 de noviembre, a partir del 29 de noviembre, el valor total bloqueado de criptomonedas (TVL) de Blast ha alcanzado los USD 614 millones en solo una semana, lo que ha desencadenado una discusión general en la industria a corto plazo, y esta “Capa 2 centrada en la pila” sin duda ha logrado un gran éxito en términos de consenso del mercado.

5. “Nueva asignación” de ApeCoin

Fuente: ApeCoin Official

El artículo original menciona una propuesta llamada “ApeChain”, cuyo objetivo es promover la investigación, el despliegue y la gestión de ApeChain en el ecosistema DAO de ApeCoin (véase el enlace de extensión [3] para el artículo original). El artículo describe cómo el equipo se reunió con varios socios de soluciones tecnológicas y discutió las fortalezas y debilidades de cada solución tecnológica para buscar la aceptación de cada socio. Después de una cuidadosa consideración por parte del equipo del proyecto, el equipo del proyecto optó por admitir los Rollups de capa 2 para atraer mejor a los desarrolladores a construir en ApeChain.

Esto nos hace preguntarnos si ApeCoin está interesado en ponerse al día con la locura de Blast en primer lugar.

Su desarrollo futuro será compatible con el ecosistema de Optimism Superchain, y el compromiso de proporcionarle una subvención de token base para ayudar a la DAO de ApeCoin a participar en la gobernanza de la Superchain, ¿nos recuerda esto a Ape usando el efecto de sifón TVL de Blast para ponerse al día rápidamente con una ola de puntos calientes?

La infraestructura incluye:

Exploradores de bloques como Blockscout, Etherscan o la alternativa de código abierto Otterscan;
Oráculos: Chainlink, Pyth o Redstone;
Tarifas de publicación de datos de capa 1 en ETH;
Ejecuciones relacionadas con el secuenciador.

Hay dos formas de lidiar con las tarifas durante la fase de discusión:

Lanzar directamente tokens ApeChain (AC), DAO no cobra comisiones;
El equipo recaudará fondos para la operación y el desarrollo de ApeChain, y en el futuro, el token de gobernanza se distribuirá a los partidarios de ApeCoin.

Finalmente, el lanzamiento de Blast por parte de Blur es sin duda un gran éxito desde el punto de vista del marketing, con la ayuda de su propia influencia en la industria para explicar directamente las reglas de airdrop del método de puntos, que atrajo una gran cantidad de fondos para comprometerse a corto plazo, estimuló una nueva ronda de entusiasmo por el Stake del mercado, y su TVL que recaudó más de $ 600 millones en un corto período de tiempo también ha atraído la atención de otras comunidades de Layer 2 y Ape, pero debe tenerse en cuenta que tiene riesgos inciertos asociados y aún vale la pena nuestra precaución.

Enlaces extendidos:

【 1 】

【2】 997 L/estado/1729128004239216863

【 3 】

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