El ETF al contado de Bitcoin está saltando hacia arriba y hacia abajo, pero los mineros no tienen de qué quejarse

Spot ETF aún no ha llegado y básicamente ha destrozado el sistema de fijación de precios de la potencia informática establecido por los mineros durante muchos años.

Escrito por Zuo Ye

** ¿Será el ETF spot de Bitcoin el fin de los mineros? **

A medida que el ETF al contado de Bitcoin va y viene, la SEC ha captado con éxito el sentimiento del mercado. La atención de la gente se ha centrado en BlackRock y la guerra a largo y corto plazo, pero se ha ignorado el dolor de los mineros.

La inscripción está de moda y los mineros ganan mucho dinero

En 2023, en el contexto de la reducción a la mitad de Bitcoin, los mineros optaron por apoyar la inscripción para aumentar los ingresos por comisiones distintas de la minería, pero la llegada de los ETF al contado no perjudicará los intereses de los mineros en términos de precios de las divisas e incluso puede ayudarles a aumentar. Ingresos pasivos:

1. Con la aprobación del ETF al contado, los inversores más tradicionales y los inversores minoristas individuales pueden comprar Bitcoin legalmente, respaldando el precio de mercado de Bitcoin;
2. Los protocolos de segunda capa, como Lightning Network, se promoverán mediante la legalización, y las actividades en cadena de pequeña cantidad y alta frecuencia seguirán aumentando las tarifas de manejo de la red principal, estabilizando así el ecosistema.

A diferencia de cuando Ethereum cambió a PoS, los mineros no pudieron resistir y proyectos como ETHW eventualmente quedaron en nada. El poder de la trinidad de fabricantes de máquinas mineras de Bitcoin + mineros + pools de minería no es débil. En el pasado, la guerra de expansión de bloques y la Recientemente, en la Guerra de Inscripciones, los mineros no tienen menos poder sobre Bitcoin que los fabricantes de Bitcoin y el equipo central de desarrollo.

Pero frente a gigantes de la gestión de activos como BlackRock, la escala de un billón de todo el mercado de cifrado no es suficiente. Aunque los mineros de Bitcoin no lo dicen superficialmente, a juzgar por la tendencia de los datos de tenencia de divisas, han pasado los últimos dos meses vendiendo constantemente. Aunque existen preocupaciones sobre el retraso en la aprobación de los ETF y las buenas noticias de la caída de los precios, a largo plazo los mineros se han dado cuenta del problema.

**El poder de fijación de precios se transferirá de la combinación de mineros dentro de la cadena a Wall Street fuera de la cadena. **

**Poder de fijación de precios de la migración: ¿Este–>Oeste, Satoshi Nakamoto–>Mineros–>Wall Street? **

**El núcleo del poder de fijación de precios de Bitcoin es el poder de computación. **

Después de la decisión de 2021, el poder de computación inevitablemente se trasladará a Occidente, especialmente a los Estados Unidos. No diré más sobre esto. En comparación con la distribución geográfica, existe una concentración continua de los pools de minería. Impulsada por la eficiencia del capital, los mineros y Los grupos de minería han logrado En una alianza, los mineros todavía tienen el control de la máquina minera y el grupo de minería es responsable del mantenimiento diario. La lógica operativa es muy simple:

Ingresos del minero = (costo de la máquina minera - tarifa de electricidad - tarifa del pool de minería) X número de máquinas mineras X tasa de depreciación

Durante todo el período alcista y bajista, el precio de cierre que a menudo se dice es el más peligroso para los grupos mineros y los fabricantes de máquinas mineras, porque los mineros sufrirán como máximo pérdidas flotantes. Mientras duren hasta el mercado alcista, siempre pueden vender sus monedas para recuperar sus pérdidas. Sin embargo, los fabricantes de máquinas mineras y los grupos mineros lo hicieron. Es una industria de servicios que “vende agua”. Una vez que no pueda llegar a fin de mes, se enfrentará a una crisis empresarial.

En esencia, las pérdidas de los mineros se deben al hecho de que los ingresos de la venta de monedas no pueden cubrir los gastos existentes, pero la mayoría de los gastos reales son sólo facturas de electricidad. Si no es posible, la venta de monedas también retirará parte de los fondos.

El grupo minero se concentra y los gánsteres desembarcan

Han pasado 15 años desde el primer bloque de Bitcoin, y han pasado aproximadamente 10 años desde que Bitcoin utilizó máquinas mineras a gran escala. Aunque el mecanismo PoW dejado por Satoshi Nakamoto no es respetuoso con el medio ambiente, ha ayudado a los mineros a sobrevivir al menos 5 rondas de toros debido a su robustez. Se puede decir que los osos son los más meritorios.

Los mineros iniciales no eran enteramente juegos de capital. La mayoría de los participantes eran “jugadores” de la base de la sociedad, incluidos propietarios de cibercafés, criptogeeks y pioneros inexplicables. La aspereza y el caos en las primeras etapas de este mercado crearon la violencia inicial. Fu Shenhua, el costo de construir una posición con microestrategia es de cuatro o cinco dígitos, y su costo es incluso de un solo dígito, por lo que están obteniendo enormes ganancias.

Pero ahora todo está a punto de cambiar.

El precio de Bitcoin se verá impulsado por la potencia informática y el cambio hacia el mercado + sentimiento + Wall Street.

Los ETF al contado de Bitcoin y los ETF de futuros, e incluso los ETF de empresas de criptominería, son diferentes, lo que esencialmente cambiará el precio y la lógica operativa de Bitcoin.

Bajo la fuerza impulsora de la apreciación del capital, la actual tendencia de concentración de chips de Bitcoin se deteriorará aún más. En comparación con otras monedas, la concentración de tenencias de Bitcoin ya está bastante dispersa. Sumando la enorme potencia informática de Bitcoin, es posible atacar o controlar la red de Bitcoin. El 51% alcanzado es casi inalcanzable.

Pero esta es la lógica de PoW. Si un gran número de gigantes del capital ingresan, la red Bitcoin se convertirá en un mecanismo PoS hasta cierto punto. Por supuesto, esto no significa que la creación de Bitcoin se convertirá en un mecanismo de promesa, pero En teoría, los precios al contado son la base para fijar el precio de los derivados, pero en una cadena de transmisión demasiado larga, existe la posibilidad de que se produzca un desequilibrio en los mecanismos de ajuste y fijación de precios.

Podemos recordar la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007. Las hipotecas de alto riesgo significan que constantemente se empaquetan y venden bonos basura según requisitos previos. Las hipotecas iniciales ya no tienen un efecto regulatorio significativo en el mercado. Esta situación puede repetirse en Bitcoin. factor objetivo.

Las acciones están en los estantes, el consorcio se fusiona y los mineros mueren violentamente, suena tan agradable para los oídos

Bitcoin todavía carece de ecología

La popularidad de la inscripción y la popularidad del segundo piso todavía se basan en el mosaico del antiguo mecanismo.

Se ha mencionado repetidamente el papel original de Bitcoin, y todo el mundo está impaciente cuando se trata de dinero electrónico peer-to-peer. Durante el mercado bajista, se probaron innovaciones de micropagos basadas en Lightning Network en países latinoamericanos como Argentina.

Pero ahora, la gente está aprovechando la santidad de Bitcoin pero abusando del espacio del bloque abarrotando.

En términos de popularidad de Bitcoin, el número de cajeros automáticos de Bitcoin y direcciones activas en la cadena ha estado disminuyendo ligeramente recientemente. Bitcoin requiere hardware físico para establecer vínculos físicos entre personas y punto a punto. Esto puede aumentar con los ETF. Y ampliado significativamente.

En términos de direcciones activas, Bitcoin se ha desviado gradualmente de la expectativa psicológica de 1 millón, mostrando una extraña escena de “florecimiento dentro de la cadena y fiebre fuera de la cadena”. Todo el mundo habla de Bitcoin, pero por el contrario, se están moviendo gradualmente. lejos de usar Bitcoin ¿Cómo puede circular una moneda electrónica si nadie la usa?

Aquí hay un ciclo lógico: la falta de ecología lleva a que nadie la use, que nadie la use conduce a una falta de apoyo a los precios de las divisas, los precios débiles de las divisas llevan a que los mineros se deshagan de las monedas, la venta de los mineros conduce a fondos extrabursátiles. El acaparamiento de monedas y los fondos extrabursátiles ganan gradualmente poder de fijación de precios.

Esto es esencialmente lo mismo que quemar dinero para ocupar el mercado en Internet: siempre que queme dinero para ocupar el mercado en la etapa inicial, después de obtener el mercado de monopolio, podrá continuar cobrando la “renta de la tierra” y consumirlo. los dividendos de cada industria, hasta la fusión de la empresa de taxis Kuaidi, este es el caso.

Hoy en día, bajo el sentimiento positivo de la ETF, las opciones de fin de año de Bitcoin han alcanzado más de 51.000 dólares estadounidenses, lo que se desvía seriamente del precio del mercado al contado. El precio de Bitcoin tiene poco que ver con su papel y la potencia informática de los mineros. Se puede decir que es la Meme Coin más grande, el mundo es grande y el estado de ánimo es el más grande.

En un abrir y cerrar de ojos, el precio de Bitcoin cayó rápidamente de 45.000 dólares a 40.000 dólares, con fluctuaciones en el precio de la moneda comparables a las de las altcoins.

Conclusión: La santidad definitivamente irá a la quiebra

Los ETF al contado aún no han llegado y básicamente han destrozado el sistema de fijación de precios de la potencia informática establecido por los mineros durante muchos años. La gente suele decir que Bitcoin es diferente de otras monedas. Es un fuego artificial único, que gradualmente establece una santidad religiosa entre los creyentes. , una vez que el sueño se hace añicos, el polvo vuelve al polvo, y ni siquiera puedes escuchar la voz de un minero sin que lo veas, tal vez todavía están inmersos en el calor de las inscripciones y las risas del cambio de las monedas.

Los ETF al contado de Bitcoin pueden avanzar y retroceder libremente, pero ¿pasará a la historia el poder final de los mineros PoW?