StackingDAO: Stacks Finanzas descentralizadas de imán de liquidez

Autor: Do Dive, DeSpread Research

Descargo de responsabilidad: El contenido de este informe refleja los puntos de vista respectivos de sus autores, solo para referencia, y no constituye un consejo para comprar o vender Tokens o usar el protocolo. Cualquier contenido en este informe no constituye consejo de inversión ni debe ser interpretado como tal.

1.  Servicio de Liquidezstake

En una red de cadena de bloques que utiliza un algoritmo de consenso como Prueba de Participación (PoS) o mecanismos similares (como Ethereum), para participar en el proceso de validación de bloques, es necesario apostar una cierta cantidad de tokens nativos. Aunque apostar requiere una gran cantidad de fondos, lo que aumenta la seguridad de la cadena, también plantea el problema de la eficiencia de los fondos, ya que no se pueden utilizar en otros lugares.

Liquidezstake es lanzado para resolver este problema, y proporciona servicios que permiten la liquidez de los activos en el proceso de verificación de Bloquear sin perder Liquidez. Los servicios de Liquidezstake generalmente ofrecen a los usuarios las siguientes funciones para liberar la eficiencia de capital de los activos stake:

1. Tokenización de activos de stake: Cuando los usuarios stakean activos a través del servicio de Liquidezstake, recibirán Tokens derivados correspondientes a los activos staked (como stETH).
2. Garantía de valor y distribución de recompensas: Los Token derivados garantizan un intercambio de 1:1 con el activo subyacente. Los Titulares de estos Token pueden obtener recompensas de validación de Bloquear a través de mecanismos como reinicio o ajuste de Tasa de cambio.
3. Los usuarios pueden aprovechar la Liquidez y el uso de activos: por ejemplo, utilizar el valor del Token derivado en varias aplicaciones descentralizadas (dApps), como garantía para préstamos o proporcionar Liquidez en escenarios de Finanzas descentralizadas.

Participar en ciertas validaciones on-chain tiene un alto umbral de entrada. Por ejemplo, convertirse en validadores de la red Ether requiere una inversión de 32 ETH (valorada en más de 10,000 dólares), mientras que en Solana, los validadores deben asumir costos elevados de hardware debido a las demandas de la red.

El servicio de Liquidezstake resuelve estos obstáculos al hacer que más usuarios participen en el proceso de validación de Bloquear, lo que beneficia tanto a la cadena como a los usuarios, incluyendo:

1. Mejorar la seguridad: stake más Tokens nativos fortalece la seguridad de la cadena.
2. Mejorar la eficiencia del capital: los usuarios ganan recompensas de validación de Bloquear al utilizar activos de garantía en Finanzas descentralizadas.

1.1.  El papel de la liquidezstake

Lido Finance se lanzó en diciembre de 2020 como pionero en el servicio de stake de Liquidez en el ecosistema de Ethereum. En abril de 2023, se habilitó la función de extraer ETH en la Beacon Chain después de la actualización de Ethereum en Shanghai. Con la recuperación del mercado, la cantidad de ETH en Autoinversión a través del servicio de Liquidez stake ha aumentado drásticamente.

Fuente: panel de control de Dune @hildobby

Según la tabla Dune proporcionada por hildobby, después de la actualización en Shanghai, aproximadamente 15.8 millones de ETH están bajo custodia hasta finales de julio de 2024, superando los 13.6 millones de ETH antes de la actualización. Estas cifras demuestran que la demanda de stake de ETH ha aumentado drásticamente en los 15 meses posteriores a la actualización de Shanghai, considerando que la red principal de ETH se lanzó en 2015. Además, actualmente alrededor del 32.6% del stake de ETH se procesa a través del servicio de stake Liquidez, lo que destaca la importancia de estos servicios en el ecosistema on-chain.

Todos los TVL de protocolo tendencia, Fuente: Defillama

Tendencia de Liquidezstake TVL, Fuente: Defillama

Según los datos de DefiLlama, en el Valor total bloqueado (TVL) de todos los protocolos, el servicio de Liquidezstake representa más de la mitad, lo que demuestra su dominio. Lido Finance tiene el TVL más alto entre todos los protocolos, aproximadamente $32,700 millones.

Principales indicadores hasta el 1 de agosto de 2024:

• TVL total: 991.6 billion US dollars
• Liquidezstake TVL: 507 billion dollars
• Lido Finance TVL: 312 亿美元（在所有protocolo中排名第一，第二名是 EigenLayer，为 155 亿美元）
• Volumen de participación en ETH Pool: alrededor de 3,400 millones de ETH
• Tasa de utilización de fondos líquidos: alrededor de 1,100 millones de ETH (el 32.6% del total de ETH stake)

1.2. Aplicabilidad a otras cadenas

El éxito del servicio de stake de Liquidez en la cadena de Ethereum ha estimulado la adopción en otras cadenas, incluyendo Solana, Avalanche y cadenas basadas en IBC. Algunos de estos servicios también han logrado un TVL significativo, demostrando su utilidad. Después de Ethereum, Solana se ha convertido en la segunda cadena con mayor volumen de servicios de stake de Liquidez, con protocolos significativos como:

• Jito / TVL：18.4 亿美元
• Marinade / TVL: 11 billion dollars
• Sanctum / TVL：7.58 亿美元

Estos desarrollos demuestran que el impacto de los servicios de Liquidezstake se está expandiendo constantemente en diferentes ecosistemas de blockchain.

2. Prueba de transferencia de Stacks (PoX) y staking liquido

Incluso en las cadenas que no utilizan el mecanismo de Prueba de participación (PoS), si parte de su mecanismo de consenso implica el proceso de bloqueo de Token o delegación a validadores, también puede crear un entorno favorable para la liquidez, stake y protocolo. Un ejemplo de esto es el uso de transferencia de prueba (PoX) en Stacks, el mecanismo de consenso.

La característica del Algoritmo PoX en el Bloquear de Stacks es la interacción entre Minero y Stacker. Minero envía BTC a Stacker para obtener el derecho de crear Bloquear de Stacks y recibir recompensas de STX. Por otro lado, Stacker necesita bloquear una cierta cantidad de STX para recibir recompensas de BTC. Para obtener más información, consulte “Stacks Nakamoto Upgrade, una mariposa lista para destacar”.

Roles of Minero and Stacker, Source: stacks docs

Al principio, Stacker solo necesita bloquear el Token STX para participar en el proceso de PoX. Sin embargo, después de la actualización de Nakamoto que se llevará a cabo en la segunda mitad de este año, Stacker desempeñará un nuevo papel llamado Signer. Signer será responsable de verificar, almacenar, firmar y propagar los Bloquear Stacks generados durante el mandato de Minero.

Stacking vs Staking, Source: Hiro blog

Como se muestra en la imagen, el proceso de “Stacking” en Stacks tiene similitudes con el proceso de “Staking” en Ethereum: 1) Ambos implican bloquear Token para participar en el mecanismo de consenso on-chain; 2) Ambos requieren una cantidad significativa de Token nativo, y después de la actualización de Nakamoto, los Stacker también necesitan operar un Nodo, lo que ha creado una barrera de entrada; 3) Ambos requieren bloquear activos por un período de tiempo y establecer un período de retiro, soltando eficiencia de capital, lo que resalta la demanda de servicios de stake de liquidez.

3. Servicio de Liquidezstake: StackingDAO

3.1. El mecanismo de apilamiento y el papel de StackingDAO

Fuente: StackingDAO

StackingDAO es una aplicación descentralizada (dApp) que ofrece servicios de liquidez de stake para el proceso de stacking en Stacks. Al igual que otros servicios de liquidez de stake, los usuarios pueden depositar sus tokens STX en StackingDAO, participar en el proceso de stacking y ganar una tasa de rendimiento anual de aproximadamente el 8% (el indicador de referencia es del 7%) mediante la obtención de stSTX, un token derivado.

El mecanismo de apilamiento en Stacks es similar al proceso de participación en Ethereum, ambos introducen una barrera de entrada difícil:

1. Periodo de apilamiento: el apilamiento se realiza en ciclos de dos semanas, lo que implica límites de tiempo para bloquear, desbloquear y volver a apilar.
2. Requisito mínimo de STX: Se requieren aproximadamente 90,000 tokens STX para registrarse como Stacker.
3. Operación Nodo: Después de la actualización de Nakamoto, Stacker necesita ejecutar Nodo.

El ciclo de dos semanas ha causado molestias a los usuarios, ya que deben bloquear o desbloquear sus activos según el ciclo. Además, si un usuario desea desbloquear solo una parte de sus activos, primero debe desbloquear todos sus activos y luego volver a bloquear la parte restante, lo que aumenta la complejidad.

Para hacer frente a estos desafíos, StackingDAO ha diseñado un mecanismo de salida, Soltar el umbral de entrada y también reduce el impacto en el rendimiento de apilamiento. Sus principales características incluyen:

• Stacking diversificado DIRECCIÓN: StackingDAO distribuye STX a 10 DIRECCIÓN de Stacking diferentes para mitigar el impacto en el rendimiento.
• Extracción entrelazada: solo se desbloquea 10 de las DIRECCIÓN cada periodo de apilamiento, lo que permite retiradas entrelazadas según la solicitud del usuario.
• Emisión de Token no fungible: cuando los usuarios solicitan un retiro, envían stSTX al protocolo, que emite un Token no fungible como recibo. Después de que finaliza el período de apilamiento, los usuarios pueden quemar el Token no fungible para canjear los STX Token desbloqueados.

Este mecanismo reduce las limitaciones de tiempo y las molestias durante el proceso de apilamiento, garantizando que los usuarios puedan obtener y utilizar activos de manera más flexible mientras mantienen las ganancias por apilamiento.

3.2. subir y métricas clave

Muneeb anuncia el lanzamiento de StackingDAO, fuente: Muneeb X

Desde su lanzamiento en diciembre de 2023, StackingDAO ha logrado un rápido crecimiento al introducir un sistema de puntos, ganando seguidores de manera efectiva, y atrayendo a usuarios y capital. El sistema de puntos recompensa a los usuarios diariamente en función de la cantidad de stSTX que poseen, fomentando el uso de stSTX vinculado a STX y su aplicación en el protocolo de Finanzas descentralizadas.

• Por cada 1 stSTX Token que tengas, recibirás 1 punto de recompensa
• Cada stSTX Token depositado en el protocolo de Finanzas descentralizadas recibirá una recompensa de 1.5 puntos
• Cada stSTX Token depositado en el pool de intercambio estable de Bitflow recibe una recompensa de 2.5 puntos

Indicadores clave hasta el 21 de agosto de 2024:

• Cantidad total de stSTX emitidos: alrededor de 5,680 millones
• stSTX 的   Finanzas descentralizadas 利用率：45% *TVL de stSTX en Finanzas descentralizadas: 3,678 millones de dólares
• Total de puntos de emisión: alrededor de 149.5 mil millones
• Número total de usuarios: 37,498

El StackingDAO, como la primera aplicación Liquidezstake en el ecosistema de Stacks, alcanzó rápidamente un pico de TVL de casi 1.25 mil millones de dólares estadounidenses poco después de su lanzamiento. A pesar de la corrección del mercado, el TVL de StackingDAO sigue rondando los 80 millones de dólares estadounidenses, lo que lo convierte en la dApp con el mayor volumen de fondos en el ecosistema de Stacks.

Clasificación de TVL de aplicaciones Stacks, fuente: Defillama

Bitflow es un protocolo de intercambio estable que proporciona la necesaria valoración de stSTX, y se beneficia del lanzamiento de StackingDAO y la introducción del sistema de puntos. Actualmente, hay alrededor de 10,5 millones de tokens STX almacenados en este protocolo, lo que demuestra su tendencia al alza.

El TVL de StackingDAO calculado en STX Token ha estado en tendencia al alza desde su lanzamiento, con aproximadamente 58.6 millones de tokens depositados. Esto representa aproximadamente el 4% del suministro total circulante de STX, que es de 1.48 mil millones de tokens, y aproximadamente el 13% de los 425 millones de tokens STX actualmente involucrados en el Stacking. Teniendo en cuenta que esta dApp se lanzó hace menos de un año, estos son datos bastante impresionantes.

3.3. Contribución a la red de Stacks: StackingDAO V2

Desde finales de agosto, con el despliegue completo de la fase de activación de Nakamoto, Stacker hará la transición para validar el papel de Singer en Stacks Bloquear. Signer es similar a los validadores en la cadena de prueba de participación (PoS), por lo tanto, fortalecer la estabilidad y diversidad de la red Signer se convierte en un objetivo clave para aumentar la seguridad y la descentralización de la cadena Stacks Bloquear después de la actualización de Nakamoto.

En este contexto, StackingDAO lanzó StackingDAO V2 con el objetivo de simplificar el proceso de incorporación de Signer. Una de las principales características de esta actualización es delegar los tokens STX depositados en StackingDAO a nuevos signatarios on-chain de Stacks, con el fin de promover el crecimiento de la red. Esta actualización se anunció inicialmente en marzo y está programada para implementarse después de la actualización de Nakamoto.

StackingDAO V2 es un mecanismo establecido en torno a los STX Tokens depositados por los usuarios y autorizados proporcionalmente según el rendimiento del Signer. Este diseño tiene como objetivo lograr los siguientes objetivos:

• Mejorar el rendimiento de la red: delegar la cantidad de STX stake a diferentes Signers para aumentar la diversidad de la red de Signers y motivar a los Signers a mejorar su rendimiento.
• Aumentar las ganancias de los usuarios: una mayor cantidad de STX en juego se distribuirá a los Signer con un mejor rendimiento, lo que proporcionará a los usuarios mayores ganancias adicionales.

Estado del firmante agregado a StackingDAO, fuente: StackingDAO

Incluso antes de que se active por completo la actualización Nakamoto, ya se han unido 10 entidades (excluyendo StackingDAO) al plan Signer de StackingDAO, y desde mayo se ha asignado una cantidad de delegación a estos Signer. Después del lanzamiento de la actualización Nakamoto, se espera que el alcance de unirse a Signer a través de StackingDAO se expanda, lo que fortalecerá aún más la diversidad de la red de Signer.

4. Conclusion

A principios de este año, con el creciente interés en el ecosistema de Bitcoin, la red de Stacks y otros proyectos también experimentaron un gran crecimiento. Este crecimiento impulsó el valor total bloqueado (TVL) de la red de Stacks, alcanzando un pico de 180 millones de dólares en abril, 18 veces más que los 10 millones de dólares TVL registrados en septiembre del año pasado.

Sin embargo, a medida que el mercado entra en una fase de ajuste, una serie de desafíos han surgido dentro del ecosistema de Stacks. Estos incluyen la latencia de la actualización de Nakamoto, así como el ataque de Hacker a Alex, el mayor intercambio descentralizado en el ecosistema de Stacks. A pesar de estos contratiempos, los nuevos proyectos como StackingDAO, Zest, Bitflow y LISA continúan acumulando TVL y logrando un aumento, y con la finalización de la actualización de Nakamoto en septiembre, el mercado vuelve a estar lleno de optimismo sobre el futuro del ecosistema de Stacks.

Fuente: blog de Hiro

La actualización de Nakamoto está por llegar, la evolución del ecosistema de Stacks es digna de observación, y también es emocionante ver cómo se desarrollará StackingDAO, que tiene el mayor TVL dentro del ecosistema. El éxito de StackingDAO en las Finanzas descentralizadas de Stacks como imán de liquidez será clave en los próximos meses.