Meme moneda en Solana: oferta saturada y Liquidez limitada

El tamaño total del mercado y la cuota de mercado de MEME han mantenido un crecimiento sostenido sin señales evidentes de estancamiento. Sin duda, es el caballo que corre más rápido en la pista.

Escrito por: hyphin, autor de On Chain Times

Compilado por xiaozou, Golden Finance

1. Introducción

Desde nuestro último artículo sobre MEME moneda (en marzo de este año), el tamaño total del mercado y la cuota de mercado de esta industria han estado en constante subida, sin signos claros de estancamiento. Sin duda, es el caballo más rápido en la pista.

Este fenómeno puede atribuirse a la propagación viral de las redes sociales (su característica inherente), la muy baja barrera de entrada y la continua emergencia de nuevas narrativas frescas, que atraen a los especuladores, aunque muchos (incluso si no la mayoría) no pudieron mantener un seguimiento significativo a largo plazo. A pesar de esto, los participantes del mercado se han acostumbrado a esto, a menudo entrando y saliendo de tendencias a corto plazo rentables, utilizando el impulso para obtener ganancias, al mismo tiempo que mantienen la lealtad a las apuestas de alta convicción y las hacen más duraderas. Aunque algunos se niegan a admitirlo, en el entorno de mercado actual, la posibilidad de que desaparezcan los memes de larga duración, que han sido sometidos a una prueba completa del mercado, es menor que la de aquellos activos que dependen únicamente de las impresiones y no proporcionan ningún valor sustancial (limitado al traslado de fondos).

Aunque Solana puede no ser el único contribuyente a la capitalización de mercado total de estos grandes tokens, la mayor parte de la actividad en este campo ocurre en su ecosistema de cadena de bloques. Por esta razón, este artículo continuará centrándose en esta cadena, tratando de proporcionar una imagen global.

2、致敬 Pump

Con el surgimiento de pump.fun (una plataforma de incubación de tokens nativos de Solana), se produjo un cambio importante en el mercado local. La interacción con tokens especulativos se ha vuelto más sencilla, económica y segura (desde el punto de vista de la seguridad). A través de una interfaz amigable para el usuario, se pueden desplegar tokens estandarizados en un entorno controlado, lo que permite a cualquier persona crear nuevos tokens basados en una configuración general, eliminando así el riesgo de abuso por parte de actores malintencionados ocultos en contratos inteligentes. Esto solo requiere que el desplegador proporcione información creativa, sin necesidad de ningún conocimiento técnico. Al abstraer toda la complejidad, se puede enfocar la atención en lo realmente importante: la especulación a gran escala.

Cuando se crea un meme de tokenización, se puede negociar directamente en el mercado interno de la plataforma y se despliega automáticamente en Raydium una vez que la Capitalización de mercado alcanza unos 69.000 dólares. Sin embargo, la mayoría de las creaciones no alcanzan este umbral y nunca se ponen en el mercado.

Alrededor de 1 de cada 100 Tokens se ‘gradúa’ de pump.fun debido a la gran saturación, la escasa liquidez y otras razones que están más allá del alcance de este artículo. Aquellos que se suben al ring deben mostrar algo interesante y sorprendente para captar la atención de los combatientes en las trincheras. A pesar de estas dificultades, el protocolo ha logrado establecer rápidamente su posición como una plataforma verdadera para el comercio de Tokens de microcapitalización y el lanzamiento de nuevos Tokens, superando rápidamente a todos sus competidores en este campo.

Hasta ahora, la ventaja principal de implementación en comparación con otras soluciones alternativas ha alcanzado un asombroso 71.9%, lo que demuestra la amplia difusión y el impacto profundo de esta aplicación. El impulso reciente lo ha convertido rápidamente en un fenómeno predominante, con muchos nuevos usuarios de TikTok uniéndose con grandes ambiciones de hacerlo crecer y avivar aún más su popularidad.

3. Todas las carreteras conducen a Raydium

Ya sea un lanzamiento secreto, un lanzamiento de pump.fun o una preventa de Token, la gran mayoría de los pools de liquidez de meme moneda provienen de Raydium. La gran cantidad de meme que entra en el mercado aumenta su participación de mercado, DEXintercambio ocupa una parte considerable del volumen on-chain de Solana actual.

En la fiebre del oro, aquellos que venden palas a los especuladores suelen ser los que más ganan. Esta analogía también se aplica a la situación actual. Sin importar cuán bien se desempeñe la moneda MEME, las plataformas que fomentan la actividad comercial se beneficiarán enormemente del volumen generado por cada vez más actividades especulativas. Muchas cosas y conocimientos indican que solo unos pocos tokens obtienen seguimiento, mientras que el resto está destinado a desaparecer gradualmente de la vista de las personas. Este punto de vista se puede confirmar o refutar simplemente observando la distribución de capitalización de mercado de todos los pares comerciales existentes.

Debido a la falta de métodos de marcado efectivos por parte de los proveedores de datos, es bastante difícil distinguir entre memes y no memes en un rango más amplio. Después de una cuidadosa consideración, el enfoque utilizado para recopilar el conjunto de datos integral consiste en recopilar información de todos los pools de liquidez de Raydium con un liquidez no cero (hasta el 25 de noviembre de 2024), excluyendo las listas oficiales de tokens y los proyectos legítimos de CoinGecko. Los 493,203 pools restantes contienen 474,161 tokens de DIRECCIÓN únicos, que servirán como base para el análisis de esta sección.

La mayoría de los Token, en cualquier momento de su vida, tienden a formar picos significativos en el rango de 10,000 a 100,000 dólares, incluso con muy poca actividad, ya sea en las etapas tempranas o intermedias. Es evidente que en el gráfico se forma una cola gradualmente suavizada, destacando unos pocos Token con sobrevaloración, lo cual es esperado, ya que mantener una capitalización de mercado moderada en un entorno tan atento es desafiante. Aunque este ejemplo abarca todo el conjunto de datos, también vale la pena explorar las posibles diferencias estructurales de distribución entre los Token de pump.fun y los Token desplegados directamente en Raydium.

Mirarlos por separado puede proporcionar una visión importante de los patrones de distribución generales, así como de sus respectivos rendimientos y características únicas.

（1）pump.fun

Tenga en cuenta que el Token pump.fun requiere un umbral de capitalización de mercado para acceder al pool de liquidez. Debido a que se proporciona más liquidez en el momento de la emisión, su valor suele ser más alto, generalmente en el rango de $5000 a $15000. Esto indica que la mayoría de los Tokens lanzados no pueden mantener o superar la capitalización de mercado antes de migrar a Raydium. Estos Tokens también se encuentran en un rango medio (de cientos de miles a varios millones) porque el canal de implementación filtra en cierta medida los memes poco atractivos y permite a la comunidad utilizar la reputación o tracción obtenida en la plataforma como catalizador para subir.

(2) Implementación directa

En el swing trading de baja capitalización de mercado, todavía hay una densidad notable, lo que indica que muchos tokens más pequeños y menos ideales tienen dificultades para atraer atención significativa. Parte de la razón puede ser debido a la saturación, el momento poco oportuno de lanzamiento al mercado de estos tokens, o la falta evidente de narrativa, originalidad y promoción adecuada. Aunque no es obvio, la alta densidad de memes con una capitalización de mercado muy alta listada en varios intercambios centralizados, ya existía antes de la aparición de pump.fun.

En nuestro conjunto de datos, la agregación en torno a Token con una capitalización de mercado más baja confirmó el punto anterior. Si bien el agotamiento de tendencias y el inevitable colapso de la burbuja especulativa son enormes obstáculos para cualquier Token, la falta de incentivos coherentes ha llevado en gran medida a muchos MEME a colapsar instantáneamente y luego desaparecer. Los estafadores anónimos han engañado a sus usuarios, mientras que los llamados ‘desarrolladores’ malintencionados han normalizado la flagrante actividad fraudulenta en este campo, lo que ha llevado al nacimiento y muerte inmediata de muchos conceptos aparentemente prometedores. Después de un examen cuidadoso, se descubrió que una gran parte de los Token fueron intencionalmente configurados para un final fallido, con el fin de obtener el máximo valor de especuladores desprevenidos, lo que sigue siendo una amenaza continua para aquellos que se aventuran valientemente detrás de la mesa.

En solo los últimos 30 días, casi dos tercios de los Tokens han sido masacrados en las primeras 24 horas, con más del 90% de la Liquidez disponible evaporada. En los primeros días, recuperarse de un evento tan desastroso es a menudo imposible, pero ocasionalmente los holders de Token insatisfechos intentan tomar el control de la comunidad creando nuevas cuentas de redes sociales para recuperar el impulso perdido. Esto suele tener resultados predecibles, pero si se hace bien, puede dar a los partidarios una salida digna.

4. Conclusión

El panorama de las meme monedas en Solana es impredecible y dinámico, formado por una combinación de creatividad ilimitada, especulación desenfrenada y riesgos perennes. Plataformas como pump.fun y Raydium se han convertido en el epicentro de este ecosistema próspero, ofreciendo oportunidades y desafíos a los participantes. Aunque algunos Tokens destacados han experimentado un rápido ascenso, encendiendo sueños de fama instantánea, la cruda realidad es que la mayoría de las meme monedas no han logrado mantener su impulso inicial, dejando a muchos con una serie de esperanzas desvanecidas. Con el desarrollo continuo de esta fiebre especulativa, una cosa ha sido evidente: en un mundo donde la propagación viral a menudo supera a los hechos, una actitud cautelosa y una investigación exhaustiva son esenciales. Ya sea que seas un observador curioso o un participante activo, navegar por el mercado de nicho requiere tener una visión aguda de las tendencias y mantener un escepticismo firme hacia las promesas de enriquecimiento fácil.