El autor original: The Giver
Repost: Daisy, Mars Finance
Aquí tienes algunas breves opiniones sobre Solana, centrándome en las razones por las cuales creo que Solana podría mostrar un rendimiento más débil en diciembre en comparación con otros activos (creo que esta tendencia ya ha comenzado, pero continuará).
Abrí una posición corta en ~$235-240 y creo que esta es la última gran oportunidad asimétrica del año. Sin embargo, debo señalar que también tengo posiciones cortas en otros activos (como BTC, ya que la brecha entre el precio de compra de Saylor y el ETF sigue ampliándose; también creo que si Ethereum cae, su tendencia bajista podría continuar por más tiempo).
En resumen, la mayor parte del rendimiento de Solana este año aún no ha sido verdaderamente probado y su principal impulso está agotándose (o está en proceso de agotamiento).
¿Por qué SOL tendrá un rendimiento pobre?
En mi opinión, los verdaderos factores que han impulsado el rendimiento de Solana este año como el mejor rendimiento YTD en activos a escala incluyen los siguientes puntos:
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Un ecosistema más activo y diversificado que los competidores, con una velocidad de transacción rápida;
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El entorno de ‘casino’ más poderoso atrae a muchos participantes de meme que están dispuestos a utilizar SOL como unidad de cuenta;
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Flujo de fondos a mitad de año: Creo que muchos gestores de fondos y grandes participantes de Liquidez han sido expulsados debido a la falta de interés en ETH ETF, experimentando cierto grado de ‘crisis de existencia’ en la futura asignación de activos.
Hoy, creo que los tres impulsores mencionados anteriormente han disminuido y son muy vulnerables a los impactos, y todavía hay una gran cantidad de burbujas excesivas que deben reducirse. Aquí están mis razones específicas:
Como una L1 líder que se centra en la velocidad y la diversidad, Solana enfrenta una fuerte amenaza de HYPE y ETH/Base.
La aparición de estas amenazas ha sido sorprendente y aún no se ha abordado de manera efectiva.
La siguiente imagen muestra los datos de tráfico de Artemis, y se puede seleccionar un rango de tiempo de 1 semana o 1 mes para observar. Este es el movimiento de fondos más significativo de Solana a EVM hasta la fecha, y no solo se refleja en el tráfico. También podemos observar esto en casos de uso populares, como el sector de las criptomonedas de memes en el campo de la IA: proyectos de primer nivel como GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO y AI16Z han disminuido su valor en un 50% durante este período, mientras que los ecosistemas de VIRTUAL y representantes han prosperado en el mismo período.
Además, creo que ha pasado mucho tiempo desde que Solana tuvo un competidor real en el espacio L1. Si bien HYPE aún se encuentra en sus primeras etapas, su búsqueda de una propiedad democratizada y la fuerza de su equipo no será despreciable a corto plazo.
En 2024, Solana aún no ha experimentado un verdadero evento de impacto de suministro.
En comparación, otros activos principales han experimentado pruebas severas, como el incidente de MTGOX de BTC y el problema de regulación en Alemania, así como el lanzamiento de ETF de Ethereum. Solana apenas se ha visto afectada en este aspecto, solo experimentó una breve fluctuación durante el periodo de dumping de Jump este verano, pero rápidamente fue ignorada debido a la mayor retroceso de ETH que dispersó la atención.
El mejor momento para Solana en los últimos meses ha sido como un activo de alta beta de BTC, capturando la mayor parte del flujo de capital de Ethereum (esta tendencia se ha ido desvaneciendo gradualmente), y ha atraído mucha más atención que las pequeñas alts con un rendimiento mediocre y poco atractivas.
En el campo de los fondos de inversión, hay solo dos opciones para que los GP realicen distribuciones de efectivo durante el ejercicio fiscal 2024:
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Distribuir según el porcentaje de beneficio ya realizado;
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Distribuir según el porcentaje de ganancias no realizadas, pero se requiere un ajuste de recuperación en función del nivel de referencia del año anterior. Indicador de referencia.
En cualquier caso, dada la excelente actuación de Solana el año pasado, creo que los gestores de fondos de inversión tenderán a vender SOL, posiblemente por razones como:
a) Como uno de los activos con mejor rendimiento en lo que va del año, ha experimentado un aumento significativo;
b) Considera que todavía hay un potencial alcista sin explotar en las partes rezagadas del portafolio de inversiones, que vale la pena capturar ingresos mediante la retención y observación de otras alts que muestren fuerza de tendencia en los marcos temporales H1/H4/1 recientemente.
Además, esta tendencia también está impulsada por la popularidad de las subastas de Galaxy (con un costo de SOL de Indicador de referencia de $80-100). Los gestores de fondos que participan en la subasta pueden obtener beneficios de la siguiente manera:
Por ejemplo, comprar un tercio de la oferta de Posición de bloqueo en los máximos históricos y luego ‘recuperar’ estos Token en el primer desbloqueo en marzo del próximo año para obtener la diferencia en el valor nominal.
La salida de SOL ETF Liquidez se ha debilitado debido al surgimiento de Tokens de larga data y al impacto potencial de XRP ETF
El rendimiento de XRP está impulsado por dos factores principales:
a) Se considera que es el activo más probable para lanzar productos ETF después de ETH, con estrechos vínculos con Bitwise;
b) Rumores sobre la reducción del impuesto sobre las ganancias de capital de Criptomonedas en los Estados Unidos al 0%.
Teniendo en cuenta la trayectoria de XRP (como uno de los primeros activos de encriptación) y la renuncia del presidente de la SEC, Gary Gensler, no se puede negar que está desviando la cuota de mercado que originalmente pertenecía completamente a SOL, aunque la probabilidad de lanzamiento del XRP ETF sea igual o ligeramente menor que la de SOL.
auto satisfecho
A pesar de que este tipo de emoción es difícil de cuantificar con precisión, intuitivamente creo que la arrogancia de Solana ha alcanzado un punto muerto, lo que contrasta con la situación de hace unos años, cuando ETH alcanzó a SOL debido a su posición dominante, una posición que es como un foso infranqueable.
A continuación se presentan algunos ejemplos típicos
1.“Extensión de red vs L2”; DRIFT comparado con HL, muestra una actitud de “no cometer errores”;
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Mucha gente afirma que “nadie querría hacer un puente desde Solana a Base”, a pesar de los ejemplos claros.
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Algunos usuarios que antes apoyaban firmemente a ETH se rindieron por completo antes de que ETH subiera un 35%, e incluso hicieron predicciones muy negativas sobre el precio objetivo de ETHSOL, llegando a niveles muy bajos (por ejemplo, 0.027 ETHSOL).
Resumen
En los próximos 30 días, creo que el atractivo de Solana para los compradores marginales es el más débil desde este año (claramente insuficiente en comparación con ETF Liquidez y ETH; la atención hacia AltCoin está más dispersa que antes), mientras que el impulso de venta de los vendedores marginales está en su punto más fuerte (tomando ganancias; los usuarios que obtuvieron grandes ganancias a través de memes o la tenencia de SOL eligen vender para asegurar su valor).
Además, a medida que los posiciones en largo intentan impulsar el precio al alza, los costos de financiamiento siguen siendo altos, y este aumento está impulsado completamente por el apalancamiento, lo que se refleja en las recientes (aunque breves) rupturas de los máximos históricos.
