Guo Ye, Vice Dean of the School of Economics at Xiamen University: Four Important Principles for China's Active Development of Green Finance in the Future

En la Conferencia Anual Académica de la Asociación China de Finanzas 2024 y el Foro Anual de Finanzas de China, celebrada el 2 de diciembre, Guo Ye, subdirector de la Escuela de Economía de la Universidad de Xiamen, pronunció un discurso sobre “Cuatro importantes principios para el desarrollo activo de las finanzas verdes en el futuro de China”.

El texto completo es el siguiente:

Actualmente, el sistema de construcción de finanzas verdes en China ha logrado avances significativos. Hemos progresado en términos de normativas financieras verdes, divulgación ambiental, mecanismos de incentivos y restricciones, productos, mercado y cooperación internacional. Como mencionó el Director Ma antes, no solo se ha mejorado el sistema de normativas nacionales, sino que también se han realizado esfuerzos para alinearse con estándares internacionales, con resultados favorables. Me gustaría señalar que hace unos años, el Banco Popular de China incorporó los préstamos verdes calificados y los bonos en el marco de colateral de la política monetaria. Realizamos una evaluación del impacto ambiental de esta política. Observamos si esta política realmente mejora la accesibilidad y el costo de los préstamos verdes para algunas empresas. Utilizamos el método DID comúnmente utilizado en el ámbito académico para analizar si, a raíz de la implementación de la política, las empresas han experimentado mejoras en la accesibilidad y el costo de los préstamos, y los resultados son positivos. En resumen, la construcción del sistema de finanzas verdes en China ha sido muy efectiva.

Hoy quiero compartir con todos el segundo punto principal, sentimos que en el futuro, China seguirá activamente varios principios importantes para el desarrollo financiero verde, en resumen, hay cuatro puntos: primero, mantener una visión sistemática; segundo, destacar los problemas clave; tercero, coordinar el desarrollo y la seguridad; cuarto, manejar correctamente la relación entre el gobierno y el mercado.

En primer lugar, el mercado financiero es un todo. En China, el sistema financiero se compone principalmente de bancos, pero además de los bancos, también existen bonos verdes y diversas formas de mercado financiero. Nuestro equipo publicó un artículo en el año 2022 en la revista ‘Economía Mundial’, en el cual hablamos sobre los diferentes intentos que hemos realizado en el ámbito de las políticas de crédito verde en los bancos, incluyendo diversas políticas del Banco Popular de China. Hemos utilizado algunos mecanismos de crédito para frenar el crecimiento excesivo en dos sectores, y hemos establecido requisitos de acceso ambiental en el campo del crédito financiero. Por lo tanto, podemos observar que los bancos comerciales han logrado implementar políticas de crédito verde con éxito. Hemos proporcionado algunos datos, como el hecho de que en 2008 y 2009, más de 1000 y más de 2000 clientes del sector de préstamos se retiraron, y los saldos relacionados con los préstamos también disminuyeron significativamente. Sin embargo, durante este proceso, hemos planteado algunas preguntas. Sabemos que los bancos tienen procesos previos, durante y posteriores al préstamo. ¿Qué impacto ha tenido la política de crédito verde en las acciones de crédito verde de las empresas? Como mencionamos anteriormente, el sistema financiero es un todo, y si las empresas no pueden obtener crédito bancario, ajustarán o modificarán su estructura de financiamiento de forma independiente o automática. Además, ¿por qué los diferentes departamentos y comisiones están unificados en términos de sistema verde? Esto les permite realizar arbitraje verde. En segundo lugar, ¿qué impacto ha tenido la política de crédito verde en la estructura de financiamiento de las empresas? Es posible que hayamos bloqueado una vía de financiamiento a través del crédito verde, pero otras formas de financiamiento han comenzado a surgir. En tercer lugar, en esta situación, ¿cuál es la relación entre la estructura de financiamiento de las empresas y la inversión ambiental? No mostraremos este modelo aquí.

¿Cuál es la cadena lógica aproximada? Nuestra idea es muy buena, hablamos de créditos verdes, podemos restringir e incentivar a estas empresas a realizar inversiones para mejorar su entorno, incluidos aspectos como la baja emisión de carbono y la transición, pero las empresas también pueden optar por otras acciones de retroalimentación, por lo que tenemos dos caminos adicionales. En primer lugar, las empresas ciertamente reducirán sus inversiones, incluidas las ambientales, lo que significa que no habrá tanta demanda. En segundo lugar, pueden cambiar su estructura de financiamiento, no necesariamente dependiendo completamente de los bancos para obtener crédito, sino a través de otras fuentes de financiamiento. Si los estándares verdes no son consistentes, pueden obtener fondos de otras fuentes de financiamiento. Después de implementar nuestras políticas, veremos cómo reaccionan las empresas, pero no revelaremos el modelo a todos. La conclusión es que la política de créditos verdes realmente puede contribuir a la reducción de emisiones de carbono; por otro lado, las empresas también responderán a las políticas, modificando su estructura de financiamiento. Por lo tanto, en términos de financiamiento de acciones y emisión de bonos, debemos establecer estándares de entrada ambientales uniformes. No podemos bloquear el camino hacia otras direcciones. En tercer lugar, si una empresa tiene restricciones financieras, la política de créditos verdes tendrá un efecto positivo, pero si la empresa no tiene muchas restricciones financieras, decirle que le prestaremos dinero para ingresar a la industria verde no tendrá un efecto muy bueno. Por lo tanto, en el proceso de implementar créditos verdes en los bancos, el sistema financiero en su conjunto es un todo que requiere un pensamiento sistémico.

En segundo lugar, en el proceso actual de desarrollo de la economía digital, debemos destacar algunos puntos clave en nuestra transición hacia la sostenibilidad. Creo que es posible lograr el pico de emisiones de carbono en un corto período de tiempo, y se está haciendo un trabajo excelente en todos los aspectos, aunque estamos poniendo énfasis en ciertas áreas, como la industria eléctrica. En el actual desarrollo acelerado de la industria digital y la industria de energías renovables, la transición hacia la sostenibilidad en la industria eléctrica es un tema muy importante, y actualmente es un área en la que nuestro equipo está investigando.

Echemos un vistazo a la inversión digital, la dependencia de la electricidad y los efectos colaterales en varias industrias. Los resultados de la investigación muestran que la dependencia de la electricidad varía en diferentes industrias, siendo la industria digital la más grande, seguida por la industria de servicios terciarios, la industria secundaria y la industria primaria. Esta es la situación actual. Por lo tanto, con el desarrollo de la economía digital, es posible que dependamos más de la electricidad en comparación con la estructura energética anterior, en la que dependíamos del carbón y el petróleo. Por lo tanto, en la industria de las energías renovables, la dependencia de la electricidad es considerable. La transformación baja en carbono de la industria eléctrica incluye un mercado eléctrico unificado a nivel nacional y la comercialización de los precios de la electricidad. Estos pueden ser aspectos muy importantes en el presente o en el futuro. Actualmente, nuestro equipo está colaborando con State Grid Corporation of China en el análisis de big data. Hemos realizado principalmente la transformación baja en carbono en la provincia de Fujian para explorar qué se puede hacer en términos de dependencia de la electricidad en la industria baja en carbono y la transformación verde de la industria eléctrica. Hemos estado colaborando con la compañía eléctrica durante los últimos dos años.

En tercer lugar, la planificación integral del desarrollo y la seguridad, en el proceso de desarrollo, traemos nuevos riesgos climáticos, por lo que debemos considerar la relación entre el desarrollo integral y la seguridad.

El cuarto punto es manejar correctamente la relación entre el gobierno y el mercado. Por supuesto, este es un tema eterno, ya que el gobierno debe liderar la transición verde, al mismo tiempo que debemos aprovechar el papel del mercado para permitir que las empresas realicen iniciativas verdes de manera espontánea. Por lo tanto, actualmente estamos investigando si la política de créditos verdes de los bancos puede llevar a las empresas a realizar comportamientos de innovación verde.

En el liderazgo de la Institución financiera en el comportamiento de innovación verde empresarial, ¿cuáles son las responsabilidades que los bancos pueden asumir? Primero, proporcionar apoyo financiero. En segundo lugar, el desarrollo coordinado, la finanzas verdes definitivamente no existen de forma única, en realidad creemos que la tecnología financiera, las finanzas verdes, y las finanzas digitales son un desarrollo coordinado en nuestros cinco grandes artículos. En tercer lugar, los bancos, incluido el Banco Popular de China, deben optimizar las políticas financieras verdes. Por lo tanto, publicamos un artículo sobre la regulación verde y la innovación verde empresarial este año. Planteamos un problema, que es qué impacto tiene la política de crédito verde en la innovación verde empresarial. Descubrimos que si los bancos tienen una baja tolerancia a los fracasos a corto plazo de sus innovaciones verdes, realmente reprimirán la innovación verde.

Todos sabemos que la innovación es un comportamiento a largo plazo, y también es por eso que decimos que la innovación conlleva cierto riesgo. Es por eso que hemos hablado mucho sobre el capital de paciencia este año y la necesidad de tolerar los fracasos de innovación a corto plazo. Por supuesto, los bancos pueden enfrentar desafíos durante este proceso ya que operan con depósitos y pasivos, lo cual es una característica muy especial de las empresas bancarias. Por lo tanto, cómo motivar a los bancos y otras instituciones a fomentar la innovación verde de estas empresas de forma independiente es un tema de investigación prometedor para el futuro.

Así que esto es un breve 10 minutos, presentando algunos de los estudios que estamos haciendo actualmente y los que podríamos hacer en el futuro. También agradezco mucho a todos por escuchar, ¡gracias!

Fuente: Xinhua Finance

Autor: Xinhua Finance