¿Por qué el oro alcanza repetidamente nuevos máximos?

Fuente: Balen en chino

Todo está relacionado con la guerra comercial iniciada por Trump.

Las preocupaciones sobre los aranceles han hecho que muchos inversores se sientan inseguros, pero los toros del oro están disfrutando de la gran incertidumbre que ha traído la amenaza arancelaria del presidente de los Estados Unidos, Trump.

Este año, el oro ha subido alrededor del 8.5%, y actualmente se acerca a los 2900 dólares por onza. En 2024, el precio del oro subió casi un 30%.

El rendimiento de las acciones mineras es mejor que el del oro. El ETF de mineras de oro de VanEck, que incluye acciones mineras como NEM, Agnico Eagle Mines y Barrick Gold, ha subido más del 18% hasta ahora este año.

Después de un fuerte aumento en 2024, el oro ha experimentado un aumento bastante significativo este año. Es prudente mantenerse vigilante ante esto, pero cabe destacar que si el precio del oro continúa aumentando, es probable que las acciones mineras de oro también tengan un mayor potencial alcista.

El actual aumento en el precio del oro ha sido impulsado tanto por las compras de los bancos centrales de varios países como por las compras de los inversores minoristas. Los datos publicados por el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) a finales del año pasado muestran que Polonia, Turquía, India y China han sido grandes compradores de oro.

El estratega de mercado senior de la World Gold Council, Joe Cavatoni, dijo en una entrevista con Barron’s: “Los bancos centrales de los mercados emergentes son compradores activos de oro y continuarán comprando”.

El World Gold Council informó en su informe publicado el miércoles 5 de febrero que la demanda de oro en el cuarto trimestre del año pasado alcanzó un nuevo récord trimestral, y las perspectivas de demanda para 2025 son muy positivas.

El World Gold Council señaló en su informe que “en un entorno de incertidumbre económica que respalda el papel del oro como herramienta de cobertura de riesgos, los bancos centrales y los inversores de ETF seguirán impulsando el crecimiento de la demanda”.

Todo esto está relacionado con la guerra comercial iniciada por Trump. El continuo aumento del oro es algo inusual ya que ocurre mientras el dólar también se fortalece.

El analista de mercado de Kinesis Money, Frank Watson(Frank Watson), señaló que el aumento del dólar es “generalmente un factor bajista para el oro con precio en dólares”, sin embargo, “la política arancelaria de Estados Unidos está generando una gran incertidumbre en la economía y la inflación, por lo que el atractivo del oro como refugio no ha disminuido”. Es decir, el impacto de la política comercial de Trump podría superar el impacto del dólar fuerte en el oro.

El precio de la plata ha estado subiendo constantemente, habiendo aumentado aproximadamente un 14% desde principios de este año. Alex Ebkarian, director de operaciones de Allegiance Gold, un comerciante de metales preciosos físicos, señaló en un correo electrónico enviado a Barron’s que debido a la incertidumbre en el mercado, es posible que los precios del oro y la plata sigan subiendo.

Tendencia de precios del oro y la plata de febrero de 2024 a febrero de 2025

Azul: Plata

Negro: Oro

Nota: Los datos son hasta el 5 de febrero de 2025 a las 20:29 hora del este de EE. UU .; Fuente: FactSet

Erik Ekarian dijo: “En entornos de alto riesgo, la atracción de oro y plata físicos se vuelve más destacada, ya que pueden eliminar el riesgo de contraparte (counterparty risk) y son medios confiables de almacenamiento de valor.” También señaló que JPMorgan Chase(JPMorgan Chase) recientemente planeó entregar barras de oro por un valor de aproximadamente 4 mil millones de dólares “evidentemente como cobertura ante posibles interrupciones comerciales”.

En cuanto a cuánto más puede subir el precio del oro, Michael Arone, estratega principal de inversión de SPDR Business, una subsidiaria de State Street, cree que debido a la situación global, es posible que el precio del oro supere los 3,000 dólares por onza en algún momento de este año.

En su informe, Aroné escribió: “Los riesgos geopolíticos, así como el cambio estructural en las políticas monetarias y fiscales, también impulsarán las perspectivas del oro. Los bancos centrales de todo el mundo continuarán comprando oro este año, lo que seguirá apoyando el precio del oro. Todo esto podría finalmente liberar algo de la demanda de inversión reprimida.”

Esto también es una buena noticia para las acciones mineras de oro. Si bien las acciones mineras de oro han aumentado considerablemente este año, las valoraciones siguen siendo razonables. La relación precio-beneficio a futuro de 2025 del ETF VanEck Gold Miners es de sólo 12 veces, por debajo de la media de 5 años de 15 veces. El ETF también cotiza a una relación precio-beneficio de alrededor de un 45% más baja que el S&P 500, que suele ser un 20% más baja que la del mercado en general.