Estados Unidos da un paso clave en la regulación de las stablecoins: OCC publica el primer marco de reglas para la emisión de stablecoins de pago

10 de marzo, noticias: el sistema de regulación de las stablecoins en Estados Unidos está tomando forma gradualmente. La Oficina del Control de la Moneda (OCC) publicó recientemente el primer borrador de reglas federales dirigidas a las instituciones emisoras de stablecoins de pago en Estados Unidos, proporcionando un marco regulatorio para la emisión y operación de stablecoins una vez que la Ley GENIUS entre en vigor.

La propuesta aplica a las instituciones supervisadas por la OCC que gestionan negocios de stablecoins de pago, incluyendo bancos nacionales, asociaciones de ahorro federales, sucursales de bancos extranjeros en EE. UU. y emisores de stablecoins a nivel federal o estatal que cumplan con los requisitos de la Ley GENIUS. La OCC afirmó que estas reglas buscan establecer una base regulatoria unificada para el mercado de stablecoins en EE. UU. y ofrecer caminos claros de cumplimiento a medida que el sector se expanda.

Según la definición del borrador, las stablecoins de pago se consideran activos digitales que pueden ser canjeados por un valor fijo. Cualquier institución que desee emitir stablecoins en EE. UU. debe obtener la autorización regulatoria correspondiente. La OCC también aclaró que las actividades principales que pueden realizar los emisores incluyen la emisión de stablecoins, servicios de redención, gestión de reservas y servicios de custodia, entre otras. Las demás actividades financieras no están dentro del alcance de la licencia.

Es importante destacar que la normativa prohíbe expresamente que los emisores de stablecoins paguen intereses o rendimientos a los poseedores. Si un tercero proporciona beneficios similares a los usuarios mediante acuerdos de colaboración con el emisor, se presumirá que esto constituye una violación. La OCC afirmó que esta restricción busca evitar que las stablecoins se utilicen como productos de interés encubiertos y prevenir la competencia con los depósitos bancarios tradicionales.

En cuanto a la gestión de reservas, la regulación exige que los emisores mantengan activos equivalentes al volumen de stablecoins en circulación y que separen estrictamente estas reservas de otros activos de la empresa. Los activos permitidos como reserva incluyen efectivo en dólares, depósitos a la vista, bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, acuerdos de recompra respaldados por estos activos y algunos productos de bonos del Tesoro tokenizados.

Además, el marco regulatorio establece requisitos específicos para la liquidez y los mecanismos de redención. Los emisores deben garantizar que las stablecoins puedan ser redimidas en un plazo de dos días hábiles y deben publicar políticas de redención transparentes. Si hay cambios en la estructura de tarifas, estos deben anunciarse con siete días de antelación al mercado.

En cuanto a los requisitos de capital, las nuevas instituciones emisoras deben mantener un capital mínimo de 5 millones de dólares y preparar un fondo de reserva operativo para cubrir los costos del último año. Si los niveles de capital o garantía caen por debajo durante dos trimestres consecutivos, el emisor debe detener la emisión de nuevas stablecoins y activar un proceso de liquidación ordenada.

Expertos del sector consideran que este borrador de reglas marca una etapa más concreta en la regulación de las stablecoins en EE. UU. A medida que avanza la Ley GENIUS, EE. UU. intenta construir una estructura regulatoria completa que abarque emisión, reservas, custodia y liquidez de las stablecoins.