Barclays llama a Japón el “mejor valor en IA” frente a los mercados de Corea y Taiwán

El estratega de Barclays, Ajay Rajadhyaksha, recomendó Japón como una oportunidad de inversión en inteligencia artificial en una nota reciente, señalando que el mercado japonés ofrece exposición a múltiples partes de la cadena de suministro de la IA. El Nikkei 225 ha subido aproximadamente un 32% este año, y las 10 principales acciones representan cerca del 45% del índice. Rajadhyaksha citó ventajas de diversificación frente a Corea del Sur y Taiwán, donde Samsung Electronics y SK Hynix representan más de la mitad del Kospi y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente el 40% del Taiex. La concentración en Corea y Taiwán crea vulnerabilidad a los cambios del ciclo tecnológico, según Barclays. El auge de semiconductores impulsado por la IA en Asia ha beneficiado a los mercados bursátiles de Corea del Sur y Taiwán, pero una mayor concentración en fabricantes de chips ha elevado los perfiles de riesgo.

El Nikkei 225 ofrece una diversificación sectorial más amplia que los índices de Corea y Taiwán

El Nikkei 225 ha subido aproximadamente un 32% este año, quedando por detrás de Corea y Taiwán, pero ofreciendo una diversificación sectorial más amplia, según Barclays. Empresas relacionadas con semiconductores como Advantest y Tokyo Electron se encuentran entre los mayores componentes del indicador, mientras que otras participaciones importantes abarcan retail, telecomunicaciones, farmacéuticas y químicos. Las 10 principales acciones representan aproximadamente el 45% del índice, muy por debajo de los niveles de concentración observados en Taiwán y Corea del Sur.

Samsung Electronics y SK Hynix representan más de la mitad del Kospi, mientras que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente el 40% del Taiex. «El Kospi y el Taiex han ofrecido mejores retornos», escribió Rajadhyaksha. «El Nikkei probablemente ofrece ahora una mejor relación riesgo-recompensa».

Las empresas japonesas ocupan posiciones críticas en la cadena de valor de semiconductores

Las empresas japonesas ocupan posiciones críticas en toda la cadena de valor de los semiconductores, desde equipos de fabricación y materiales especializados hasta la producción de memoria flash NAND, dijo Barclays. «El Nikkei tiene una preponderancia de acciones que están apalancadas o apalancadas al tema de la IA. Entonces, parte de la razón por la que ves un gran movimiento en el Nikkei es porque las acciones de IA lo han hecho bien», dijo Chetan Seth, estratega de renta variable de Nomura. «Y si miras la acción más grande ahora, es SoftBank».

«La tendencia alcista de la tecnología de IA todavía tiene recorrido; creo que Japón también debería beneficiarse», dijo Seth a CNBC en el Nomura Investment Forum Asia.

Reformas de gobernanza y regreso de la inflación respaldan al sector corporativo japonés

Más allá de la IA, Barclays ve respaldo por una transformación más amplia en la economía y el sector corporativo de Japón. Las reformas de gobernanza, el aumento de las devoluciones a los accionistas, la aceleración de las recompras de acciones y la eliminación de las participaciones cruzadas están ayudando a mejorar la eficiencia de capital, mientras que el regreso de la inflación después de décadas de estancamiento impulsa el crecimiento de las ganancias nominales.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo Barclays sobre la oportunidad de inversión en IA de Japón?
El estratega de Barclays, Ajay Rajadhyaksha, afirmó en una nota reciente que «el mejor valor de IA podría estar escondido en Tokio», señalando que el mercado japonés ofrece exposición a múltiples partes de la cadena de suministro de la IA sin depender de un solo segmento, como chips de memoria o servicios de foundry.

¿Cómo se compara la concentración del Nikkei 225 con los índices de Corea y Taiwán?
Las 10 principales acciones representan aproximadamente el 45% del Nikkei 225, muy por debajo de los niveles de concentración en Corea del Sur y Taiwán. Samsung Electronics y SK Hynix representan más de la mitad del Kospi, mientras que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente el 40% del Taiex.

¿Qué factores estructurales respaldan al sector corporativo de Japón según Barclays?
Barclays citó reformas de gobernanza, el aumento de las devoluciones a los accionistas, la aceleración de las recompras de acciones y la eliminación de las participaciones cruzadas que mejoran la eficiencia de capital, además del regreso de la inflación después de décadas de estancamiento que impulsa el crecimiento de las ganancias nominales.