Brasil demuestra por qué los bancos centrales no deberían tener las riendas del cripto

• Un experto en Web3 afirmó que Brasil demuestra por qué darle al banco central el control sobre las regulaciones de cripto es una mala idea.

Brasil es uno de los mayores adoptadores de cripto en el mundo. También fue una de las jurisdicciones más tempranas en integrar los activos digitales en su marco regulatorio.

Sin embargo, Helena Margarido, ponente de TEDx en dos ocasiones y estratega de blockchain, destacó cómo el país cometió un “error estratégico” al entregar las riendas de la supervisión de cripto al Banco Central do Brasil (BCB), el banco central del país.

Un banco central no debería tener control sobre las reglas de cripto

Margarido dijo que Brasil simplemente le mostró al mundo por qué un banco central, como el BCB, no debería encargarse de la regulación de cripto. Consideró la Ley n.º 14.478/2022, también conocida como la Ley brasileña de Activos Virtuales (BVAL), como un importante “error estratégico” para el sector de activos digitales del país. Lo que sí hizo bien, aunque, fue establecer una definición legal para el cripto.

ADVERTISEMENTEl especialista en Web3 argumentó: “Cripto no es un producto bancario”. Por lo tanto, asignar al BCB, una institución cuya misión es proteger el real brasileño por encima de todo, anula por completo el propósito del cripto, que se basa en la descentralización y la libertad financiera.

Margarido admitió que la medida permitió a los usuarios de cripto cumplir estrictamente con las normas fiscales. Por otro lado, recalcó que comprometió la privacidad y el anonimato. Para colmo, consideró la autonomía financiera como algo condicionado, porque le dio al Estado poder para incautar activos cripto a entidades que se nieguen a seguir sus reglas o que compitan con el real.

La estratega de blockchain afirmó que el acceso inmediato del banco central a los intercambios cripto custodiados está empujando a usuarios sofisticados hacia la autocustodia y alternativas descentralizadas. Por ello, pronosticó que no pasará mucho tiempo antes de que los reguladores también impongan más restricciones a las billeteras autohospedadas. Subrayó que Brasil ya se está moviendo hacia ese escenario.

ADVERTISEMENT## Encadenar cripto y stablecoins al control del Estado

Margarido explicó que el real ha estado históricamente entre las monedas más volátiles de los mercados emergentes. Como resultado, los brasileños recurrieron a cripto y a stablecoins vinculadas al dólar estadounidense para proteger su patrimonio. Básicamente, hizo que la penetración de cripto en Brasil fuera orgánica, convirtiéndose en la razón principal de su clasificación consistentemente alta en la adopción global de cripto.

De hecho, Brasil consolidó su posición como el quinto mayor centro de cripto del mundo en el Top 20 del Índice Global de Adopción de Cripto 2025 de Chainalysis. Margarido señaló que la jurisdicción movió un estimado de $318,8 mil millones en cripto entre mediados de 2024 y mediados de 2025, con aproximadamente entre 18% y 19% de los brasileños ya con cripto.

Pero aun así, Margarido cree que la BVAL fue el clavo final en el ataúd de la innovación cripto en Brasil. Al darle al banco central las llaves de su regulación, el país se ha bloqueado efectivamente en un “enfoque de gobernanza de cripto primero para el sistema financiero”, que filtró las innovaciones que consideró una fuerza disruptiva para el uso del real y la política monetaria del banco central.

En general, garantizó que el cripto se mantenga bajo la supervisión y el control del Estado, reduciendo la naturaleza no partidista, anti-censura y de igual a igual que atrajo a millones de brasileños a la clase de activos desde el principio.

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