Los ETFs enfrentan vientos en contra de liquidez – Bitcoin y Ethereum registran salidas netas en aumento.

El mercado de criptomonedas está experimentando actualmente los efectos de una mayor volatilidad en medio de un interés decreciente de la industria en nuevos fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin al contado. Datos recientes de SoSoValue muestran que el mercado experimentó una gran caída el 27 de marzo, con ETFs de bitcoin al contado en EE. UU. sufriendo una masiva salida de $225 millones en flujos netos totales.

El mercado de Ethereum tuvo una salida sustancial; durante este mismo período, se retiraron $48.54 millones de ETFs de Ethereum al contado, lo que ahora marca un inédito octavo día consecutivo de salidas netas negativas tanto de los mercados de ETFs de bitcoin como de Ethereum.

Reequilibrio Institucional y Sentimiento del Mercado

Según informes, ha habido una gran salida de capital de ETFs de bitcoin al contado basada en actitudes cambiantes hacia bitcoin entre los inversores institucionales. El factor más amplio en este cambio parece ser la toma de ganancias debido a una perspectiva bajista sobre las condiciones macroeconómicas. Los inversores han comenzado a reducir el riesgo de sus tenencias tras el tremendo aumento visto después de que estos productos fueron aprobados inicialmente. De hecho, una salida en un solo día de $225 millones ilustra claramente cuán sensibles son estos productos a los cambios en los mercados.

Aunque las perspectivas a largo plazo para bitcoin siguen en camino; los analistas han señalado que la Oferta Pública Inicial (IPO) de un ETF ha entrado en lo que parece ser una parte del ciclo de mercado más madura e inestable. En general, estos tipos de períodos de enfriamiento son muy importantes para el proceso de descubrimiento de precios, así como tener ramificaciones negativas a corto plazo para el precio del activo subyacente.

La Batalla Difícil de Ethereum

A pesar de la magnitud de las salidas de bitcoin cuando se mide en montos en dólares estadounidenses, Ethereum ha promediado salidas semanales continuas mucho más grandes durante las últimas ocho semanas. La salida neta de $48.54 millones registrada el 27 de marzo sugiere que no hay catalizadores inmediatos que impulsen el momentum hacia Ethereum. El activo ha perdido terreno frente a alternativas competitivas de Capa-1 y continúa enfrentando una transición institucional más lenta de lo esperado de las tenencias de bitcoin a ETFs basados en Ethereum.

A medida que los traders siguen bajo presión, adoptarán un enfoque cauteloso para operar hasta que haya pautas regulatorias más claras o la próxima actualización de la red principal antes de que surja nuevamente una tendencia alcista. La disparidad entre el tratamiento de los dos activos por parte de los inversores de ETFs indica que las criptomonedas han pasado de ser vistas como una clase de activo a dos activos separados con perfiles de riesgo individuales.

El Impacto Más Amplio en la Innovación Web3

A pesar de que el mercado de ETFs está experimentando volatilidad, tanto Web3 como Blockchain han continuado desarrollándose mediante la creación de asociaciones estratégicas. Aunque el capital institucional está cambiando, Blockchain se ha expandido a áreas como Deportes, Fitness y Juegos al crear utilidad real a través de sus casos de uso y se están implementando a medida que estos sectores continúan desarrollándose.

Además, la venta sustancial por parte de entidades como Grayscale juega un papel importante en las salidas netas totales. A pesar de actuar como un contrapeso parcial a las salidas de Grayscale, se espera que BlackRock y Fidelity generen mayores entradas en relación con sus registros históricos, según datos de CoinDesk. Sin embargo, las entradas totales de estas dos entidades aún pueden no ser suficientes para contrarrestar las salidas acumulativas de Grayscale debido a su gran valor en dólares.

Conclusión

Las salidas netas del mercado de ETFs de EE. UU. son un recordatorio de lo difícil que ha sido la adopción institucional de ETFs; puede llevar tiempo que esto se convierta en algo natural o típico para las instituciones. El mercado de bitcoin ha experimentado un gran drenaje de aproximadamente $225 millones en contribuciones y el mercado de Ethereum también ha estado enfrentando tal desafío con salidas. Sin embargo, estas salidas indican que no hay un cambio en la dirección o el momentum, más bien indican que el mercado (inversores) está en una etapa de consolidación.

Al salir de estas dos monedas, los inversores han reorganizado sus carteras. Los inversores parecen estar procesando esta actividad y se mantienen enfocados en el potencial a largo plazo de la tecnología blockchain y desestiman todo el bombo inicial que ocurrió con respecto a ambas monedas.