Hansen: El oro se enfrenta a una prueba de soporte de 4.075 dólares, y necesita el reto de 4.600 dólares para un retorno alcista

Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, identificó ,075 por onza como el siguiente nivel de soporte clave para el oro en una actualización publicada el martes, mientras el metal cotiza por debajo de su media móvil de 200 días en medio de la fortaleza del mercado laboral y el aumento de la inflación. Hansen atribuyó la caída a preocupaciones por inflación impulsada por la energía, al alza de los rendimientos de los bonos y a un dólar más firme, que han desplazado el foco de los inversores lejos del papel tradicional del oro de diversificación de carteras. La ruptura por debajo de la media móvil de 200 días representa un importante revés técnico que ha provocado recortes de posiciones entre fondos sistemáticos y traders de momentum, aunque Hansen señaló que el escenario alcista a largo plazo sigue intacto.

La ruptura de la media móvil de 200 días dispara la venta técnica

Hansen indicó que la caída del oro por debajo de la media móvil de 200 días constituye un revés importante más allá del daño técnico. “Si bien el caso alcista a largo plazo se mantiene intacto, el mercado está siendo impulsado actualmente por un conjunto de fuerzas muy distinto”, dijo, señalando que desde mediados de abril el oro ha cotizado como víctima de una alerta de inflación impulsada por la energía. Hansen explicó que el promedio de 200 días sirve como un importante filtro de tendencia para inversores de horizonte medio y largo, y una ruptura sostenida por debajo puede provocar recortes de posiciones mientras desanima compras nuevas de inversores que prefieren una confirmación de que la tendencia general sigue intacta.

Hansen identificó el rango de $4,100 a $4,075 como la próxima zona de soporte significativa, marcando tanto el mínimo de la corrección de marzo como el retroceso del 38,2% del rally que comenzó en 2022 y llevó al oro cerca de $5,600 a principios de este año. Señaló que el último revés en las negociaciones entre EE. UU. e Irán ha reforzado la dinámica actual, con el conflicto en curso amenazando el suministro de energía y manteniendo elevados los riesgos de inflación.

Las tenencias de ETF caen 88 toneladas mientras la posición en COMEX se estabiliza

Hansen informó que las tenencias de ETF de oro rastreadas por Bloomberg han disminuido 88 toneladas este año hasta 3,048 toneladas, aunque las tenencias siguen 282 toneladas por encima de un año antes. La posición especulativa en futuros de oro COMEX se ha estabilizado después de caer recientemente a un mínimo de dos años; con dinero gestionado y otros traders reportables manteniendo actualmente una posición neta larga de alrededor de 171,000 contratos, superior a un mínimo reciente cercano a 149,000 contratos, pero por debajo del promedio de un año de 194,000 contratos.

“Con la volatilidad cediendo y los requisitos de margen bajando desde los máximos recientes, el ingrediente clave que falta para una demanda renovada es el momentum”, añadió Hansen, señalando que el momentum sigue siendo negativo debido a la tendencia a la baja vigente desde marzo.

Hansen fija $4,500 como objetivo para recuperar antes del cambio de momentum

Hansen señaló que los precios del oro necesitarán recuperar $4,500 por onza antes de desafiar la media móvil de 50 días cerca de $4,600 para que el momentum regrese. “Hasta entonces, es probable que los traders sigan centrados en riesgos a la baja, mientras los inversores de horizonte más largo esperan un catalizador capaz de desviar la atención del miedo a la inflación y volver a los impulsores estructurales que sustentan el mercado alcista más amplio”, dijo.

Hansen indicó que los mercados mirarán la primera reunión del FOMC del presidente de la Fed, Kevin Warsh, después del informe de CPI de EE. UU. de esta mañana, lo que podría aportar pistas sobre las preocupaciones de los responsables de políticas respecto al panorama de la inflación. Concluyó que un acuerdo de paz duradero y la normalización de los mercados energéticos siguen siendo los catalizadores más probables para devolver el foco de los inversores a temas de más largo plazo, incluida la diversificación de reservas de los bancos centrales, el creciente peso de la deuda fiscal, las preocupaciones por el deterioro del valor de la moneda y un panorama geopolítico cada vez más fragmentado.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo Ole Hansen sobre el nivel de precio del oro de $4,075? Ole Hansen identificó el rango de $4,100 a $4,075 como la próxima zona de soporte significativa para el oro, marcando tanto el mínimo de la corrección de marzo como el retroceso del 38,2% del rally que comenzó en 2022 y llevó al oro cerca de $5,600 a principios de este año.

¿Por qué el oro cayó por debajo de su media móvil de 200 días según Hansen? Hansen atribuyó la caída a preocupaciones de inflación impulsada por la energía, con inversores enfocándose en precios más altos del petróleo, expectativas de inflación en aumento, rendimientos de bonos más altos y un dólar más firme en lugar del papel tradicional del oro como diversificador de carteras. Señaló que el último revés en las negociaciones entre EE. UU. e Irán ha reforzado esta dinámica al amenazar el suministro de energía y mantener elevados los riesgos de inflación.

¿Qué necesita ocurrir para que regrese el momentum alcista del oro según el análisis de Saxo Bank? Hansen indicó que los precios del oro necesitarán recuperar $4,500 por onza antes de desafiar la media móvil de 50 días cerca de $4,600 para que el momentum regrese, y que un acuerdo de paz duradero y la normalización de los mercados energéticos son los catalizadores más probables para desviar la atención de los inversores de nuevo hacia temas alcistas de más largo plazo.