Invesco, un gestor de activos de 2,5 billones de dólares, presentó documentos regulatorios ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) el 24 de junio de 2026 para lanzar el Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund, un producto tokenizado diseñado para emisores de stablecoins que gestionan requisitos de reserva. El fondo aborda una necesidad estructural en el ecosistema del dólar digital: los emisores de stablecoins están legalmente obligados a mantener activos calificados como respaldo de reservas, y el vehículo de Invesco ofrece una solución conforme al invertir en instrumentos de efectivo, valores del Tesoro de EE.UU. a corto plazo y acuerdos de recompra, manteniendo un valor liquidativo constante de 1 dólar. El movimiento posiciona a Invesco en uno de los sectores de más rápido crecimiento de la infraestructura financiera, donde el mercado de stablecoins se sitúa actualmente en aproximadamente 300 mil millones de dólares y múltiples competidores de Wall Street—incluyendo BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan y Goldman Sachs—han lanzado o presentado solicitudes para productos comparables de gestión de reservas en los últimos meses.
Invesco presenta registro ante la SEC para la estructura del fondo de reservas de stablecoin
El vehículo propuesto—denominado formalmente Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund—está diseñado específicamente para emisores de stablecoins. Estas son las empresas que crean tokens digitales vinculados al dólar estadounidense, y están legalmente obligadas a mantener activos calificados como reservas de respaldo. El fondo asignará capital a instrumentos de efectivo, valores del Tesoro de EE.UU. a corto plazo y acuerdos de recompra, manteniendo un valor liquidativo estable de 1 dólar. La estructura refleja el tipo de cartera segura y líquida que los emisores de stablecoins necesitan para cumplir con las normativas mientras generan rendimiento sobre las reservas inactivas. Invesco planea incorporar el nuevo fondo a su Short-Term Investments Trust, un fideicomiso estatutario de Delaware preexistente que ya alberga vehículos similares del mercado monetario. El fondo aún no tiene un ticker, e Invesco declinó hacer comentarios sobre el proceso de registro, citando su política estándar. La fecha de vigencia prevista de la presentación se sitúa aproximadamente 60 días después de la solicitud.
El fondo cumple con la Ley GENIUS y los marcos de la Regla 2a-7
El fondo se construye sobre dos pilares regulatorios. Primero, está estructurado para cumplir con la Ley GENIUS, la legislación federal que estableció los requisitos de reserva para los emisores de stablecoins de pago. La ley exige que los emisores mantengan únicamente activos calificados, exactamente lo que este fondo proporcionaría. Segundo, el vehículo se clasifica como un fondo del mercado monetario gubernamental según la Regla 2a-7, el mismo marco regulatorio que rige los fondos tradicionales del mercado monetario y proporciona las garantías de estabilidad que exigen los clientes institucionales. Esta arquitectura de doble cumplimiento indica que Invesco posiciona el fondo no como un producto cripto experimental, sino como un instrumento financiero regulado con un hogar legal claro, algo que los emisores de stablecoins pueden usar sin ambigüedad legal. State Street adoptó el mismo marco para su propio producto de reservas de stablecoin lanzado la semana pasada, confirmando que la Regla 2a-7 se está convirtiendo en el estándar de la industria para esta categoría.
Superstate proporciona infraestructura blockchain y servicios de tokenización
Superstate, el especialista en infraestructura blockchain, actuará como subagente de transferencia. Sus responsabilidades van más allá del mantenimiento de registros administrativos: Superstate tokenizará las participaciones del fondo y mantendrá un registro de accionistas integrado en blockchain que combina registros tradicionales con tokens en cadena que representan la propiedad. Esta no es una relación nueva. En marzo de 2026, Invesco asumió la gestión diaria de la cartera del fondo tokenizado del Tesoro de EE.UU. de Superstate, que cotiza bajo el ticker USTB, convirtiendo a Invesco en el primer gestor de activos externo en operar en la plataforma blockchain FundOS de Superstate. Ese fondo tenía aproximadamente entre 700 y 900 millones de dólares en activos en ese momento, estableciendo una confianza operativa significativa entre ambas firmas antes incluso de que se presentara este nuevo producto. La presentación ante la SEC confirma que el fondo operará en una blockchain pública, pero no especifica la red concreta. Superstate ha tokenizado previamente activos tanto en Ethereum como en Solana. La presentación reconoce los riesgos relacionados con Ethereum, pero no menciona explícitamente a Solana. La estructura de participaciones en cadena permite a los emisores de stablecoins mantener, transferir y verificar los activos de reserva con la velocidad y transparencia que permiten los rieles blockchain, algo que los fondos tradicionales del mercado monetario simplemente no pueden ofrecer al mismo nivel.
Firmas de Wall Street compiten por el mercado de reservas de stablecoins de 300 mil millones de dólares
El mercado de stablecoins se sitúa actualmente en aproximadamente 300 mil millones de dólares, y Citigroup proyecta que podría alcanzar los 4 billones de dólares para 2030, una expansión de más de trece veces que convertiría la gestión de reservas de stablecoins en una de las líneas más lucrativas de la gestión de activos. Wall Street lo ha notado. BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan y Goldman Sachs han lanzado o presentado solicitudes para productos comparables en los últimos meses. ProShares también entró en el espacio. La presentación de Invesco lo sitúa ahora junto a BlackRock, Franklin Templeton y Fidelity como gestores de activos tradicionales que construyen infraestructura seria de fondos del mercado monetario tokenizados. Los gestores de activos que aseguran a emisores de stablecoins como clientes de reserva hoy se están posicionando para una relación duradera y generadora de comisiones que crece automáticamente a medida que escala la emisión de stablecoins. Para Invesco específicamente, la asociación con Superstate le otorga una ventaja técnica de la que carecen los actores puramente financieros. La mayoría de los grandes bancos que entran en este espacio están construyendo o adquiriendo infraestructura blockchain desde cero. Invesco ya tiene una relación de trabajo, un fondo tokenizado en funcionamiento y un subagente de transferencia acreditado.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es el Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund?
El fondo es un vehículo tokenizado del mercado monetario presentado ante la SEC el 24 de junio de 2026 que invierte en instrumentos de efectivo, valores del Tesoro de EE.UU. a corto plazo y acuerdos de recompra para mantener un valor liquidativo constante de 1 dólar. Está diseñado específicamente para emisores de stablecoins que necesitan reservas líquidas y conformes para respaldar sus tokens de dólar digital.
¿Cómo cumple el fondo con las regulaciones de stablecoin?
El fondo está estructurado para cumplir con los requisitos de la Ley GENIUS, que exige que los emisores de stablecoins de pago mantengan reservas de activos calificados. También se clasifica como un fondo del mercado monetario gubernamental según la Regla 2a-7, lo que le otorga una base regulatoria bien establecida que exigen los clientes institucionales.
¿Qué papel juega Superstate en el fondo?
Superstate actúa como subagente de transferencia y gestiona la tokenización de participaciones y los registros de accionistas integrados en blockchain. Invesco ya gestiona el fondo tokenizado del Tesoro USTB de Superstate, que tenía aproximadamente entre 700 y 900 millones de dólares en activos en marzo de 2026, cuando Invesco asumió la gestión diaria de la cartera.
