Los bancos surcoreanos limitan las compras de bonos ante el aumento de los tipos de interés en el primer semestre

Los bancos comerciales de Corea del Sur limitaron la compra de bonos durante la primera mitad, a pesar de endurecer las actividades de préstamo, según datos de la industria. La compra contenida se produjo mientras las tasas de interés en alza reducían los incentivos para una inversión agresiva, y el crecimiento más lento de los préstamos disminuía la presión regulatoria para ampliar las tenencias de bonos con el fin de cumplir el ratio de cobertura de liquidez (LCR). Las instituciones principales, como KB Kookmin Bank y Shinhan Bank, incrementaron modestamente los activos de inversión financiera en comparación con el crecimiento del portafolio de préstamos, y funcionarios del sector indicaron que podría surgir una compra agresiva de bonos si se considera que las tasas de interés ya han tocado su punto máximo.

Los principales bancos reportan un crecimiento modesto del portafolio de bonos

Los bonos de préstamo de KB Kookmin Bank aumentaron aproximadamente 11 billones de won durante la primera mitad, mientras que los activos de inversión financiera crecieron en cerca de 4 billones de won, según los reportes de desempeño de la primera mitad de los cuatro grandes bancos comerciales. Los valores de corto plazo bajo la categoría FVPL (Valor Razonable a través de Ganancias o Pérdidas) aumentaron solo cerca de 600 mil millones de won en el mismo periodo.

Los bonos de préstamo de Shinhan Bank se expandieron en aproximadamente 13 billones de won, mientras que los activos financieros designados como FVOCI (Valor Razonable a través de Otros Ingresos Integrales) aumentaron en cerca de 2,7 billones de won. Esta tasa de crecimiento pareció moderada frente a la primera mitad del año anterior, cuando los activos FVOCI aumentaron incluso mientras los bonos de préstamo disminuían.

Otros bancos comerciales mostraron patrones similares, sin evidencia de movimientos agresivos para ampliar las tenencias de bonos en relación con el crecimiento del portafolio de préstamos.

Tasas en alza y menor presión del LCR limitan las compras de bonos

Los bancos enfrentaron incentivos reducidos para comprar bonos, ya que el crecimiento del crédito se mantuvo limitado, reduciendo la necesidad de cumplir los requisitos del ratio de cobertura de liquidez mediante una compra amplia de bonos para la cobertura. El entorno de incremento sostenido de las tasas de interés también desalentó las compras activas orientadas a la inversión en bonos.

"No es generalmente el caso que los bancos compren bonos simplemente porque los préstamos no crecen mucho", explicó un funcionario del Banco A. "Bajo las regulaciones del LCR, cuando los préstamos aumentan, los bonos también aumentan automáticamente, así que, en última instancia, los préstamos necesitan crecer para que los bonos aumenten simultáneamente".

Un funcionario del Banco B señaló: "No incrementamos las tenencias de bonos simplemente porque tenemos fondos excedentes. Especialmente durante un periodo de tasas de interés en alza, habríamos intentado aumentar las tenencias de bonos gradualmente".

El difícil entorno en torno al mercado de bonos llevó a los bancos a evitar una compra agresiva de bonos.

Los bancos mantienen liquidez para posibles compras cuando la tasa se estabilice

Los observadores de la industria expresan una cautela considerable de que podrían entrar al mercado múltiples oleadas de compras si surge el criterio de que las tasas de interés han alcanzado su punto máximo.

Dadas las sustanciales reservas de liquidez que los bancos mantienen actualmente, una compra agresiva parece posible si se toma la determinación de que las tasas de los bonos han tocado su punto máximo.

"Entiendo que algunos bancos compraron de forma agresiva cuando las tasas de los bonos caían con fuerza en el pasado", dijo un funcionario del Banco C. "Aunque la posibilidad no es alta ahora, es un escenario factible bajo el criterio de que las tasas han tocado su punto máximo".

Un intermediario de bonos del Banco D declaró: "En el caso de los préstamos corporativos, los RWA (activos ponderados por riesgo) se fijan en niveles elevados según las calificaciones crediticias de las empresas; por lo tanto, si se toma la determinación de que las caídas en la tasa de los bonos están comenzando, existe la posibilidad de una compra agresiva de bonos".

Preguntas frecuentes

¿Por qué los bancos coreanos limitaron la compra de bonos en la primera mitad?
Los bancos limitaron la compra de bonos debido al aumento de las tasas de interés, que desalentó la inversión agresiva y redujo el crecimiento de los préstamos, lo que disminuyó la presión regulatoria para ampliar las tenencias de bonos y cumplir el ratio de cobertura de liquidez. El desafiante entorno del mercado de bonos llevó a las instituciones a evitar estrategias de compra agresivas.

¿Qué cambios de portafolio de bonos reportaron los principales bancos coreanos?
KB Kookmin Bank incrementó los activos de inversión financiera en cerca de 4 billones de won, mientras que los bonos de préstamo crecieron aproximadamente 11 billones de won. Los activos financieros FVOCI de Shinhan Bank aumentaron en cerca de 2,7 billones de won, mientras que los bonos de préstamo se expandieron aproximadamente 13 billones de won durante la primera mitad.

¿Bajo qué condiciones podrían los bancos coreanos aumentar la compra de bonos?
Los funcionarios indicaron que la compra agresiva de bonos podría ocurrir si se juzga que las tasas de interés han alcanzado su punto máximo. Los bancos actualmente mantienen importantes reservas de liquidez que podrían desplegarse para compras de bonos bajo la determinación de que las caídas en la tasa de los bonos están comenzando.