Acciones surcoreanas: los ETF híbridos de bonos reducen a la mitad las pérdidas de Samsung y SK Hynix

Los ETF híbridos de bonos que contienen acciones de Samsung Electronics y SK Hynix superaron de forma significativa a las tenencias puras de acciones durante el reciente período de corrección de un mes, del 12 de junio al 13 de julio, según los datos de Korea Exchange. Las acciones de Samsung Electronics cayeron un 14,88%, mientras que el ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics solo se redujo un 4,31%, y SK Hynix cayó un 12,18% frente a una caída del 6,13% en el ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50. El rendimiento defensivo se debe a la estructura de estos productos, que asigna aproximadamente entre un 30% y un 50% a acciones individuales y el resto a bonos del gobierno coreano, lo que amortiguó las pérdidas de la cartera durante el entorno volátil que afectó a las acciones de tecnología coreanas.

Los ETF híbridos de bonos reducen a la mitad las pérdidas durante la caída de Samsung y SK Hynix

Los ETF híbridos de bonos sobre una sola acción con tenencias de Samsung Electronics mostraron una mitigación sustancial de pérdidas durante la reciente corrección. El ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics, que asigna aproximadamente un 30% a la acción de Samsung Electronics y un 70% a bonos del gobierno coreano, cayó un 4,31% del 12 de junio al 13 de julio, frente al descenso del 14,88% de Samsung Electronics.

Los productos híbridos de bonos vinculados a SK Hynix presentaron características defensivas similares. El ETF KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50, que mantiene un 25% en Samsung Electronics, un 25% en SK Hynix y un 50% en bonos del Tesoro coreano con vencimientos de menos de cinco años, cayó un 6,13% durante el mismo período en el que las acciones de SK Hynix cayeron un 12,18%.

Un escenario hipotético de inversión de 10 millones de won ilustra el efecto de reducción de pérdidas. Comprar directamente 5 millones de won en cada una de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix habría dado como resultado un valor de cartera de aproximadamente 8,647 millones de won, lo que representa una pérdida de alrededor de 1,35 millones de won. La misma inversión de 10 millones de won en el ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 habría generado un valor de cartera de 9,387 millones de won con pérdidas de solo alrededor de 610.000 won, reduciendo las pérdidas totales en aproximadamente 740.000 won frente a las compras directas de acciones.

Los productos híbridos de bonos que siguen índices también demostraron una defensa notable frente a pérdidas. El ETF RISE 200 Bond Hybrid 50, que asigna un 50% al índice KOSPI 200 y un 50% a bonos nacionales, cayó un 6,21% del 12 de junio al 13 de julio, mientras que el ETF RISE 200 de renta variable pura que sigue el mismo índice se desplomó un 11,98%.

La estructura de la cartera asigna entre un 30% y un 50% a acciones con colchón de bonos del gobierno

La construcción de ETF híbridos de bonos sigue un marco de asignación definido diseñado para reducir la volatilidad. Los ETF híbridos de bonos sobre una sola acción suelen mantener aproximadamente un 30% de una seguridad de renta variable y el 70% restante invertido en bonos del gobierno coreano. Los productos híbridos de bonos equilibrados mantienen divisiones 50-50 iguales entre asignaciones de renta variable y de renta fija.

El componente de bonos sirve como un colchón de pérdidas de la cartera durante las caídas del mercado. Los gestores de fondos se encargan de la selección de bonos y las operaciones de reequilibrio, lo que reduce la carga de gestión en comparación con los inversores individuales que mezclan acciones y bonos directamente en carteras autogestionadas.

Los ETF híbridos de bonos reciben la clasificación de activos seguros dentro de las regulaciones de cuentas de pensiones en Corea. Esta clasificación crea ventajas de construcción de cartera para los inversores sujetos a limitaciones de activos de riesgo en cuentas de pensiones.

El análisis de expertos destaca ventajas de cuentas de pensiones y limitaciones al alza

Han Yong-hee, analista de Growth Research, explicó los beneficios de la clasificación de cuentas de pensiones de los ETF híbridos de bonos. «Los ETF híbridos de bonos pueden parecer adecuados solo para inversores reacios al riesgo, pero en realidad son útiles para inversores agresivos por esta razón», afirmó Han. «En lugar de invertir el 30% requerido de activos seguros enteramente en depósitos o bonos, invertir en ETF híbridos de bonos con una asignación del 50% a acciones permite a los inversores desplegar el 85% de su cuenta de pensiones en activos de riesgo».

Los analistas de mercado atribuyen el rendimiento defensivo al papel amortiguador de los bonos durante condiciones de mercado volátiles. La asignación a renta fija absorbe parte de las pérdidas de renta variable cuando baja el componente de acciones, lo que resulta en una menor caída general de la cartera en comparación con posiciones puramente de renta variable.

La captura de la rentabilidad al alza representa una limitación notable en mercados alcistas. La asignación de renta variable por debajo del 50% limita las ganancias cuando las acciones subyacentes se disparan. Las comparaciones de rendimiento del año a la fecha ilustran este intercambio: la acción de Samsung Electronics subió un 112,26% mientras que el ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics ganó un 27,1%. La participación reducida en las subidas de renta variable representa el coste de la protección frente a la caída que ofrece la asignación en bonos.

Preguntas frecuentes

¿Qué porcentaje cayeron las acciones de Samsung Electronics en comparación con los ETF híbridos de bonos del 12 de junio al 13 de julio?

Las acciones de Samsung Electronics cayeron un 14,88% del 12 de junio al 13 de julio, mientras que el ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics solo cayó un 4,31% durante el mismo período, según los datos de Korea Exchange.

¿Cuánta reducción de pérdidas ofrecieron los ETF híbridos de bonos en el escenario hipotético de inversión de 10 millones de won?

Una inversión de 10 millones de won dividida por partes iguales entre las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix habría resultado en pérdidas de aproximadamente 1,35 millones de won, mientras que la misma inversión en el ETF híbrido de bonos KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 habría limitado las pérdidas a unos 610.000 won, reduciendo las pérdidas totales en aproximadamente 740.000 won.

¿Qué estructura de asignación usan los ETF híbridos de bonos para reducir la volatilidad?

Los ETF híbridos de bonos sobre una sola acción suelen asignar aproximadamente un 30% a una seguridad de renta variable y un 70% a bonos del gobierno coreano, mientras que los productos híbridos de bonos equilibrados mantienen un 50% en renta variable y un 50% en renta fija para amortiguar las pérdidas de la cartera durante las caídas del mercado.