Los ETF de opciones sobre acciones (covered call) en Corea obtienen un 23%, mientras que el KOSPI cae un 21%.

Los inversores individuales coreanos están canalizando fondos hacia fondos cotizados de llamadas cubiertas (ETFs de covered call) a medida que aumenta la volatilidad en el mercado bursátil doméstico, según datos de KOSCOM ETF CHECK. Durante el periodo reciente de un mes, en el que el índice KOSPI cayó más de 21%, los ETFs de llamadas cubiertas ofrecieron rendimientos que superaron el 20%, con RISE 200고배당커버드콜ATM registrando 23,17% y PLUS 고배당주위클리커버드콜 logrando 17,14%. El repunte de la demanda se produce después de 11 activaciones del circuit breaker en el mercado KOSPI durante este periodo, lo que llevó a los inversores a buscar productos que ofrezcan flujos de caja relativamente estables y características defensivas. Los ETFs de llamadas cubiertas, que habían perdido la atención de los inversores durante los mercados alcistas debido a su estructura de upside limitado, están recuperando protagonismo mientras el mercado experimenta bruscos vaivenes entre ganancias y pérdidas.

Los ETFs de llamadas cubiertas entregan rendimientos de dos dígitos durante la caída del KOSPI del 21%

Según KOSCOM ETF CHECK, una recopilación de los rendimientos recientes de ETFs a un mes (excluyendo productos inversos y apalancados) colocó a RISE 200고배당커버드콜ATM en el primer lugar con 23,17%. PLUS 고배당주위클리커버드콜 quedó en segundo lugar con 17,14%, PLUS 고배당주위클리커버드콜고정 en el séptimo lugar con 10,54% y KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 en el octavo lugar con 10,34%. Estos resultados contrastan fuertemente con el índice KOSPI, que cayó más de 21% durante el mismo periodo. El mercado KOSPI registró 11 activaciones del circuit breaker en el reciente mes, creando un entorno de trading volátil que impulsó el atractivo de los ETFs de llamadas cubiertas.

Los ETFs de llamadas cubiertas mantienen activos subyacentes mientras venden simultáneamente opciones de compra (calls) sobre esos activos, utilizando las primas de las opciones recibidas como fuente de pagos de distribución. Esta estructura permite que los productos ofrezcan un rendimiento relativamente estable frente a los ETFs estándar de índices durante mercados laterales o con caídas moderadas, gracias a los ingresos por primas de opciones.

Las acciones de alto dividendo forman el núcleo en los ETFs de llamadas cubiertas con mejor desempeño

Los tres ETFs de llamadas cubiertas que se ubican en el tramo superior del desempeño comparten una característica: sus activos subyacentes consisten en acciones de alto dividendo. A medida que la volatilidad reciente en las acciones coreanas ha desplazado el sentimiento de los inversores hacia acciones defensivas de alto dividendo, clasificadas como apuestas defensivas, han subido los precios de acciones de las principales compañías cíclicas defensivas en finanzas, seguros y telecomunicaciones. Los tres productos mantienen DB Insurance y el Industrial Bank of Korea con ponderaciones elevadas e incluyen Samsung Card, Samsung Fire & Marine Insurance y LG Uplus en sus carteras respectivas.

Los inversores individuales compran neto 5.659 mil millones de wones en TIGER 배당커버드콜액티브

El capital de los inversores individuales está fluyendo hacia estos productos. Durante el mismo periodo, el ranking de compras netas individuales de ETFs colocó a TIGER 배당커버드콜액티브 en el puesto 13 con 5.659 mil millones de wones, KODEX 200타겟위클리커버드콜 en el puesto 22 con 4.368 mil millones de wones y TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 en el puesto 27 con 3.262 mil millones de wones. Excluyendo los productos apalancados sobre una sola acción y los productos de semiconductores, los ETFs de llamadas cubiertas representan la categoría más grande por compras netas.

KODEX lanza ETFs de llamadas cubiertas de cobertura parcial en mayo y julio

Recientemente han surgido productos evolucionados que abordan debilidades de los ETFs de covered call. Los ETFs tradicionales de llamadas cubiertas venden opciones de compra sobre la mayor parte de sus activos subyacentes, lo que limita los retornos en mercados alcistas. Los productos recientes venden opciones sobre solo una parte de los activos subyacentes, manteniendo exposición al potencial alcista restante.

El ETF KODEX 반도체타겟위클리커버드콜, listado en mayo, ejemplifica este enfoque. El producto mantiene a Samsung Electronics y SK Hynix con ponderaciones superiores al 50% mientras vende opciones semanales KOSPI 200 sobre solo aproximadamente el 30% de los activos. Al no vender opciones de compra sobre la base total de los activos subyacentes, la estructura permite que el producto capture una parte significativa de las ganancias del precio de las acciones en mercados alcistas y, a la vez, complemente los rendimientos mediante primas de opciones durante condiciones de mercado laterales o débiles.

KODEX 200커버드콜액티브, listado el día 14, superó los 200 mil millones de wones en compras netas de inversores individuales dentro de una semana desde su listado. KODEX 200커버드콜액티브 busca retornos excedentes y representa una versión evolucionada de KODEX 200타겟위클리커버드콜, el producto representativo del mercado doméstico de covered call. El producto conserva los beneficios fiscales de las primas de opciones domésticas y la tasa anual de dividendos de 17,1% (en el último año) registrada por KODEX 200타겟위클리커버드콜, mientras genera retornos excedentes a través de estrategias activas.

Preguntas frecuentes

¿Qué rendimientos entregaron los ETFs de llamadas cubiertas durante la reciente caída del KOSPI?

Durante el periodo reciente de un mes, en el que el índice KOSPI cayó más de 21%, RISE 200고배당커버드콜ATM registró rendimientos del 23,17%, PLUS 고배당주위클리커버드콜 logró 17,14%, PLUS 고배당주위클리커버드콜고정 entregó 10,54% y KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 retornó 10,34%, según los datos de KOSCOM ETF CHECK.

¿Cuánto compraron neto los inversores individuales en TIGER 배당커버드콜액티브 durante el periodo reciente?

Los inversores individuales compraron neto 5.659 mil millones de wones en TIGER 배당커버드콜액티브 durante el periodo reciente de un mes, colocándolo en el puesto 13 en el ranking de compras netas individuales de ETFs, según los datos de la fuente.

¿Qué innovación estructural introduce el ETF KODEX 반도체타겟위클리커버드콜?

El ETF KODEX 반도체타겟위클리커버드콜, listado en mayo, mantiene a Samsung Electronics y SK Hynix con ponderaciones superiores al 50% mientras vende opciones semanales KOSPI 200 sobre solo aproximadamente el 30% de los activos, lo que permite mantener exposición al potencial alcista restante mientras genera ingresos por primas de opciones.