El comercio con margen de acciones coreanas alcanza un máximo post-COVID, advierte el BOK

Los inversores individuales coreanos aumentaron el comercio de margen en acciones coreanas hasta el nivel más alto desde la pandemia de COVID-19, lo que llevó al Banco de Corea a advertir sobre una posible inestabilidad financiera. A finales de abril, la relación entre los préstamos de margen y los fondos cotizados apalancados respecto a la capitalización de mercado del KOSPI alcanzó el 0,80 %, superando el 0,76 % registrado en octubre de 2020 durante la COVID-19, según el Banco de Corea el 5 de julio. Los inversores están tomando fondos prestados para buscar rendimientos superiores a las tasas de interés de los préstamos a medida que suben los precios de las acciones. El Banco de Corea clasifica esta relación como «inversión de alto riesgo» y declaró en una respuesta escrita al legislador Park Seong-hoon que la expansión de la inversión apalancada podría convertirse en un factor de inestabilidad financiera.

El saldo de préstamos de margen alcanza máximos históricos en junio

Los saldos de préstamos de margen aumentaron rápidamente en los últimos meses. Al 2 de junio, el saldo de préstamos de margen se situó en 37,7187 billones de wones, aumentando aproximadamente 400 mil millones de wones en solo dos días de negociación este mes, según la Asociación de Inversiones Financieras de Corea. El saldo superó por primera vez los 38 billones de wones el 29 de mayo. El 24 de junio alcanzó un máximo histórico de 38,6328 billones de wones.

El uso del crédito bancario se desplaza a cuentas de descubierto existentes

Los patrones de préstamos crediticios en los principales bancos mostraron tendencias similares. Al 2 de junio, el saldo total de préstamos crediticios en los cinco principales bancos (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, NH Nonghyup) alcanzó los 109,1648 billones de wones, un aumento de 494,4 mil millones de wones con respecto al cierre de mes de 108,6704 billones de wones, según el sector financiero. La mayor parte del aumento se produjo en cuentas de descubierto (líneas de sobregiro). Los saldos de cuentas de descubierto pasaron de 43,2812 billones de wones al cierre de mes a 43,7742 billones de wones el 2 de junio, un aumento de 493 mil millones de wones, un promedio de aproximadamente 250 mil millones de wones por día. Los saldos de préstamos crediticios regulares aumentaron solo 1,5 mil millones de wones durante el mismo período, de 65,3892 billones de wones a 65,3907 billones de wones. El cambio refleja que los inversores utilizan las líneas de crédito existentes después de que los bancos endurecieran las aprobaciones de nuevos préstamos crediticios y las aperturas de cuentas de descubierto para frenar la inversión financiada con deuda. La tasa de utilización de cuentas de descubierto (monto utilizado / límite máximo establecido) en los cinco bancos subió de un promedio de 44,8 % al cierre de mes a 45,2 % el 2 de junio, un aumento de 0,5 puntos porcentuales. Algunos bancos registraron máximos históricos, y la mayoría alcanzó los niveles más altos desde 2021 durante la COVID-19.

Los depósitos a la vista caen 18 billones de wones en dos días

Los depósitos a la vista, que representan fondos de inversión de reserva, disminuyeron bruscamente. Los saldos de depósitos a la vista en los cinco bancos cayeron a 704,2854 billones de wones el 2 de junio, bajando 18,0074 billones de wones con respecto al cierre de mes, una salida promedio de aproximadamente 9 billones de wones por día. Observadores del sector señalan que, dado que el KOSPI cayó bruscamente el 1 y 2 de junio, los inversores individuales podrían haber retirado fondos de reserva para desplegar capital en el mercado.

El Banco de Corea advierte sobre el riesgo de pérdidas para los inversores

El Banco de Corea expresó su preocupación por los efectos secundarios del endeudamiento excesivo para obtener ganancias a corto plazo. En la respuesta escrita al legislador Park Seong-hoon, el Banco de Corea afirmó que los recientes fuertes aumentos en los precios de las acciones se basan en fundamentos sólidos, como los sólidos resultados corporativos centrados en semiconductores, pero que el aumento de la inversión apalancada individual, incluidos los préstamos de margen, también parece haber contribuido en cierta medida. El Banco de Corea señaló que la relación precio/beneficio (PER) cayó de 10,0 veces al cierre del año a 8,0 veces el 23 de junio, lo que indica que los precios de las acciones no han alcanzado completamente las ganancias. El Banco de Corea advirtió que si los precios de las acciones sufren correcciones significativas, las pérdidas para los inversores en préstamos de margen y ETF apalancados podrían expandirse, y el aumento de las ventas forzadas y los reembolsos podría amplificar la volatilidad del mercado y afectar a otros inversores. El Banco de Corea declaró que coordinará estrechamente con las autoridades pertinentes para evitar que la concentración de operaciones y la expansión del apalancamiento conduzcan a una inestabilidad financiera.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la relación actual de préstamos de margen en las acciones coreanas? A finales de abril, la relación entre los préstamos de margen y los ETF apalancados respecto a la capitalización de mercado del KOSPI alcanzó el 0,80 %, el nivel más alto desde octubre de 2020 durante la COVID-19, cuando era del 0,76 %, según el Banco de Corea.

¿Cuánto aumentaron los saldos de préstamos de margen en junio? Los saldos de préstamos de margen se situaron en 37,7187 billones de wones al 2 de junio, aumentando aproximadamente 400 mil millones de wones en dos días de negociación, y alcanzaron un máximo histórico de 38,6328 billones de wones el 24 de junio, según la Asociación de Inversiones Financieras de Corea.

¿Por qué el Banco de Corea está preocupado por el comercio de margen? El Banco de Corea advirtió en una respuesta escrita al legislador Park Seong-hoon que la expansión de la inversión apalancada podría convertirse en un factor de inestabilidad financiera, ya que correcciones significativas en los precios de las acciones podrían causar grandes pérdidas a los inversores y aumentar la volatilidad del mercado a través de las ventas forzadas.