El tipo de cambio efectivo real del won coreano cayó hasta 82,99 en junio, el nivel más bajo desde marzo de 2009 durante la crisis financiera global, según datos publicados el 26 de julio por el Banco de Pagos Internacionales (BIS). El tipo de cambio efectivo real del yen japonés cayó hasta 65,3 en junio, marcando un nuevo mínimo histórico y situándose en el último lugar entre 64 divisas seguidas, mientras que el won quedó en el segundo puesto más bajo. La depreciación del won en junio se debió a que el tipo de cambio won/dólar se disparó hasta un máximo intradía de 1.555,2 won en junio, aunque julio ha registrado una fuerte reversión: el won se apreció un 6,24% frente al dólar hasta el 24 de julio, el mejor desempeño entre las divisas principales, impulsado por la venta a gran escala de dólares por parte de empresas exportadoras, incluidas las conversiones de aproximadamente 26,5 mil millones de dólares realizadas por SK Hynix desde su cotización ADR y la subida de tipos del 16 de julio del Banco de Corea hasta el 2,75%.
El won coreano registra el valor efectivo real más bajo desde la crisis financiera de 2009
El tipo de cambio efectivo real del won en junio de 82,99 representa una caída de 1,75 puntos respecto al mes anterior, según datos del BIS publicados el 26 de julio. Esto supone el mayor descenso mensual desde noviembre del año anterior, cuando la tasa cayó 1,92 puntos hasta 87,23 en medio de un aumento de las compras de acciones en el extranjero por parte de inversores minoristas. El tipo de cambio efectivo real mide la capacidad de compra de una divisa en el comercio internacional, y la caída indica que el valor real del won cayó en relación con otras divisas. El tipo de cambio promedio won/dólar en junio alcanzó 1.527,95 won (basado en el tipo de referencia de las 3:30 p.m.), el nivel más alto desde febrero de 1998 (1.626,7 won) durante la crisis financiera asiática. Entre las 64 divisas seguidas en las estadísticas del BIS, el won ocupó el puesto 63 y el yen el 64 en los tipos de cambio efectivos reales en junio. El yen ha registrado mínimos históricos mensuales consecutivos desde que comenzaron las estadísticas del BIS en 1994, cayendo durante 12 meses consecutivos desde mayo del año anterior hasta abril de 2026, rebotando 0,49 puntos en mayo antes de caer 0,73 puntos en junio para establecer otro récord de mínimos.
El won se aprecia 6,24% en julio a medida que las empresas exportadoras venden tenencias de dólares
El tipo de cambio won/dólar cerró en 1.458,5 won el 25 de julio a las 6 a.m., con una bajada de 15,7 won, marcando la primera vez que el cierre de la negociación nocturna cae en el rango de 1.450 won desde el 7 de mayo (1.456,0 won). Hasta el 24 de julio, el won se apreció un 6,24% frente al dólar, la mayor ganancia entre las divisas de las principales 20 economías, mientras que el yen se depreció un 0,83%, con el tipo yen/dólar alcanzando 163,986 yen el 23 de julio. El tipo de cambio cruzado won/yen cayó hasta 889,83 won por 100 yen el 24 de julio, el nivel más bajo desde julio de 2024. SK Hynix ha estado convirtiendo de forma secuencial aproximadamente 26,5 mil millones de dólares recaudados mediante su cotización ADR en Nasdaq a principios de julio y llevando los fondos a Corea. Las empresas exportadoras que se mostraban reacias a vender tenencias de dólares ante el aumento de las expectativas de tipo de cambio han participado activamente en coberturas cambiarias y en ventas, presionando a la baja el tipo de cambio. Lee Min-hyuk, economista del Banco Kookmin de KB, afirmó: «En la actualidad, el factor más importante en las fluctuaciones del tipo de cambio son los factores de oferta y demanda como la conversión de ADR. Con el compromiso firme de las autoridades de divisas de mantener la estabilidad del tipo de cambio confirmado, es probable que el tipo de cambio continúe una tendencia descendente gradual por el momento».
Subida de tipos del Banco de Corea frente al endurecimiento retrasado de Japón
El Comité de Política Monetaria del Banco de Corea elevó el tipo de interés base del 2,5% al 2,75% el 16 de julio, aplicando un endurecimiento monetario por primera vez en tres años y medio. El gobernador del Banco de Corea, Shin Hyun-song, declaró en una conferencia de prensa posterior: «Responderemos hasta que estemos seguros de que la tasa de inflación converge de manera estable al nivel objetivo», enfatizando repetidamente la postura de endurecimiento monetario. Los observadores del mercado esperan ampliamente que el Banco de Corea suba el tipo de interés base una o dos veces adicionales durante el año. En contraste, el Banco de Japón elevó su tipo base a aproximadamente 1% el mes anterior, el nivel más alto en 31 años, pero esto sigue siendo inferior a Estados Unidos (3,50%-3,75%) y a otras economías avanzadas, con un ritmo de incrementos más lento de lo previsto. Lee Yu-jeong, investigadora de Hana Bank, afirmó: «Las preocupaciones por un deterioro de la solidez fiscal debido a la postura fiscal expansiva del gobierno de Takaichi y las expectativas de un endurecimiento adicional retrasado por parte del Banco de Japón están intensificando la presión sobre la depreciación del yen. En cambio, las condiciones internas de oferta y demanda de Corea han mejorado significativamente, y la postura más firme del Banco de Corea respalda la fortaleza del won».
Los economistas prevén fortaleza continua del won ante un superávit de oferta de dólares
Seo Jeong-hoon, principal investigador de Hana Bank, afirmó: «Con la previsión de crecimiento anual de Corea revisándose significativamente al alza, la postura de endurecimiento monetario del Banco de Corea actuará como un factor a la baja para el tipo de cambio. La venta temprana de dólares por parte de los exportadores preocupados por una caída brusca a corto plazo también hará descender el tipo de cambio, y deberíamos dejar abierta la posibilidad de tocar el nivel de 1.450 won en el corto plazo». Sin embargo, algunos analistas señalan que la caída del tipo de cambio podría ser limitada, ya que los precios internacionales del petróleo reanudan una tendencia al alza en medio de nuevas tensiones en Oriente Medio y el yen—considerado una divisa alternativa en los mercados globales de activos—continúa debilitándose. Lee Min-hyuk, economista, afirmó: «Dado que el won también funciona como una divisa alternativa al yen, si la debilidad del yen continúa, el won también podría enfrentar cierta presión depreciatoria. La situación de guerra en Oriente Medio, las tendencias de los precios del petróleo internacionales y la fortaleza global del dólar debido al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también son factores de riesgo. Si los precios altos del petróleo y los tipos de interés altos se prolongan, existe la posibilidad de que el won vuelva a debilitarse».
Preguntas frecuentes
¿Qué hizo que el tipo de cambio efectivo real del won coreano cayera hasta su nivel más bajo desde 2009 en junio?
El tipo de cambio efectivo real del won en junio cayó hasta 82,99 debido a que el tipo de cambio won/dólar se disparó hasta un máximo intradía de 1.555,2 won durante el mes, con el tipo promedio de junio alcanzando 1.527,95 won, el nivel más alto desde la crisis financiera asiática de 1998. La caída mensual de 1,75 puntos fue la mayor desde noviembre del año anterior.
¿Por qué el won coreano y el yen japonés se movieron en direcciones opuestas en julio después de haber caído juntos a través de junio?
El won se apreció un 6,24% frente al dólar hasta el 24 de julio, mientras que el yen se depreció un 0,83%, principalmente debido a la venta a gran escala de dólares por parte de las empresas exportadoras coreanas, incluida la conversión de aproximadamente 26,5 mil millones de dólares de SK Hynix desde su cotización ADR, combinada con la subida del tipo de interés base del Banco de Corea hasta el 2,75% el 16 de julio, mientras el Banco de Japón mantuvo un ritmo de endurecimiento más lento.
¿Qué tan bajo cayó en julio el tipo de cambio won/yen?
El tipo de cambio cruzado won/yen cayó hasta 889,83 won por 100 yen el 24 de julio, bajando por debajo de 890 won por primera vez en dos años desde julio de 2024, como resultado de la combinación entre la fortaleza del won y la debilidad del yen.
