La entrada de Meta en la nube impulsa las perspectivas de valoración de Naver y Samsung SDS

Meta está considerando ingresar al negocio de servicios en la nube vendiendo externamente su infraestructura de inteligencia artificial construida internamente, según un análisis de Hanwha Investment & Securities. Este movimiento podría transformar la forma en que el mercado evalúa las inversiones en infraestructura de IA, cambiando la percepción de costos puros a activos generadores de ingresos. Kim So-hye, investigadora de Hanwha Investment & Securities, señaló que los gastos de capital en IA de Meta han crecido demasiado para justificarlos solo con ingresos por publicidad y chatbots, creando una oportunidad para convertir estas inversiones en activos de infraestructura de IA comercializables externamente. Se espera que este desarrollo resalte el valor de los proveedores de servicios en la nube existentes, incluidas las empresas coreanas Naver y Samsung SDS.

Meta explora dos modelos de servicios en la nube

Meta está evaluando opciones para arrendar sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) y centros de datos construidos internamente a clientes externos, convirtiendo la infraestructura de IA de un soporte publicitario en una fuente directa de ingresos. Se están considerando dos enfoques: vender derechos de acceso a modelos de IA similares a Amazon Web Services' Bedrock, y arrendar recursos informáticos al estilo de CoreWeave y Nebius. Kim explicó que la mejora en la eficiencia del entrenamiento de IA probablemente generó capacidad informática excedente en los centros de datos, lo que hace que la monetización de la infraestructura sea un paso lógico para defender el retorno sobre el capital invertido (ROIC). Añadió que la competitividad de precios de la interfaz de programación de aplicaciones (API) de Meta está por detrás de OpenAI, Anthropic y Google, lo que hace que el alquiler de infraestructura y la venta de cómputo sean opciones más prácticas.

Los CSP globales existentes mantienen ventajas competitivas

Kim evaluó que la entrada de Meta enfatizará aún más las fortalezas de los proveedores globales de servicios en la nube establecidos. Afirmó que Meta no puede reemplazar fácilmente las posiciones de los principales CSP como AWS, Azure y Google Cloud Platform en el corto plazo. La provisión de servicios en la nube va más allá de la mera propiedad de GPU, señaló, citando brechas persistentes entre Meta y los proveedores establecidos en seguridad, cumplimiento, gobernanza de datos y ecosistemas de desarrolladores.

Las empresas coreanas Naver y Samsung SDS se posicionan para el crecimiento de valor

Aunque la misma lógica no se puede aplicar directamente a los CSP nacionales coreanos, Kim diagnosticó que su atractivo de inversión podría aumentar. Explicó que Naver y Samsung SDS no poseen la escala de infraestructura de GPU propia necesaria para la venta de cómputo excedente, lo que requiere una lógica estructural diferente. Sin embargo, enfatizó que la cuestión clave se ha desplazado a qué empresas pueden recuperar las inversiones en infraestructura de IA con un alto ROIC. Para Naver, podrían aumentar las expectativas de que las inversiones en infraestructura de IA, previamente consideradas solo como costos de publicidad y servicios, generen ingresos de recuperación basados en la demanda de IA soberana B2B y nube pública. Samsung SDS puede anticipar ingresos continuos sólidos de proveedor de servicios gestionados (MSP) a medida que la demanda de nube de los CSP globales se mantenga sólida. Kim mantuvo su opinión anterior de que las valoraciones de las empresas CSP nacionales aumentarán.

Preguntas frecuentes

¿Qué modelos de negocio en la nube está considerando Meta? Meta está evaluando dos enfoques: vender derechos de acceso a modelos de IA similares a AWS Bedrock, y arrendar recursos informáticos como CoreWeave y Nebius.

¿Cómo podría afectar la entrada de Meta en la nube a las empresas coreanas Naver y Samsung SDS? Según el análisis de Hanwha Investment & Securities, Naver podría beneficiarse de la demanda de IA soberana B2B y nube pública que convierta las inversiones en IA en ingresos, mientras que Samsung SDS podría ver un crecimiento continuo de ingresos por MSP gracias a la demanda de nube de los CSP globales.