Nuevo Hampshire rechaza la propuesta de bonos respaldados por $100M Bitcoin en una votación de 3 a 2

Los funcionarios de New Hampshire rechazaron el miércoles una propuesta para emitir hasta 100 millones de dólares en bonos de ingresos por conducto (taxable conduit revenue bonds) respaldados por bitcoin. El Executive Council votó 3-2 en contra del plan. El rechazo se produjo pese a que la transacción estaba estructurada para evitar una exposición directa de los contribuyentes, ya que los miembros del consejo citaron preocupaciones sobre la reputación financiera del estado. Los bonos se habrían emitido a través de la Business Finance Authority del Estado de New Hampshire como emisor por conducto para un prestatario del sector privado vinculado a CleanSpark, una empresa de minería de bitcoin y centros de datos, usando bitcoin como garantía para respaldar el reembolso. La decisión es destacable porque New Hampshire se convirtió previamente en el primer estado en establecer una reserva cripto, posicionándose por delante de los esfuerzos federales para construir una política de cripto.

Detalles de la estructura de bonos de bitcoin de CleanSpark: plan de garantía por 160 millones de dólares

La transacción propuesta dependía de la garantía en bitcoin en lugar del crédito general de New Hampshire. CleanSpark habría depositado unos 160 millones de dólares en bitcoin como garantía para hasta 100 millones de dólares en bonos. Si el valor de la garantía caía por debajo de 140 millones de dólares, los bonos se liquidarían y canjearían.

BitGo fue designado como custodio de las tenencias de bitcoin, con los activos mantenidos en carteras segregadas. La transacción se estructuró como una obligación de recurso limitado, lo que significaba que los tenedores de bonos habrían tenido recurso solo contra la garantía en bitcoin y los ingresos relacionados.

La gobernadora Kelly Ayotte había respaldado el plan, describiéndolo como una forma histórica e innovadora de atraer más oportunidades de inversión al estado sin exponer a los contribuyentes ni a fondos estatales. En marzo, Moody's Investors Service asignó a los bonos propuestos una calificación Ba2, ubicando el instrumento en territorio de grado especulativo, dos niveles por debajo del grado de inversión.

El voto del Executive Council de New Hampshire bloquea la innovación de finanzas cripto del estado

El voto 3-2 del Executive Council dio por terminado el plan en su fase final de aprobación. La votación se alineó con los miembros preocupados por la reputación financiera del estado, aunque la transacción estaba diseñada para evitar una exposición directa de los contribuyentes.

El representante estatal Keith Ammon criticó la decisión tras la votación. “Fue una decisión extremadamente miope”, escribió en X. También argumentó que el rechazo “ahoga los ingresos que la Business Finance Authority recibe de todos los futuros bonos por conducto potenciales, lo que perjudica nuestro crecimiento económico”.

Ammon instó al consejo a reconsiderar la votación después de revisar más hechos e información, diciendo que el esfuerzo no ha terminado. La decisión frena uno de los intentos más ambiciosos por conectar la garantía cripto con la infraestructura tradicional de las finanzas municipales.

Estrategia de expansión de centros de datos de CleanSpark a través de financiación pública

La participación de CleanSpark situó la propuesta en la intersección entre minería de bitcoin, expansión de centros de datos y finanzas públicas. Los mineros de bitcoin necesitan cada vez más grandes volúmenes de capital para el acceso a la energía, la infraestructura y las instalaciones de computación de alto rendimiento.

La estructura reflejó cómo las empresas de minería están intentando posicionarse más allá de la producción de bitcoin. La capacidad de los centros de datos se ha vuelto una parte más importante de la historia para los inversores del sector, especialmente cuando los activos de energía y la infraestructura de computación atraen la atención tanto de los mercados cripto como de los de inteligencia artificial.

El depósito de garantía propuesto de 160 millones de dólares frente a 100 millones de dólares en bonos creó un colchón, mientras que el umbral de liquidación de 140 millones de dólares estaba pensado para proteger a los tenedores de bonos antes de que el colchón de garantía se estrechara demasiado. El rechazo del consejo muestra que esas salvaguardas no fueron suficientes para superar la cautela del sector público.

Preguntas frecuentes

¿En qué votó el Executive Council de New Hampshire el miércoles?

El Executive Council de New Hampshire votó 3-2 en contra de una propuesta para emitir hasta 100 millones de dólares en bonos de ingresos por conducto con tributación (taxable conduit revenue bonds) respaldados por bitcoin. Los bonos se habrían emitido a través de la Business Finance Authority del Estado de New Hampshire como emisor por conducto para un prestatario del sector privado vinculado a CleanSpark.

¿Cómo se estructuró la garantía en bitcoin para la propuesta de bonos?

CleanSpark habría depositado unos 160 millones de dólares en bitcoin como garantía para hasta 100 millones de dólares en bonos, con BitGo designado como custodio que mantendría los activos en carteras segregadas. Si el valor de la garantía caía por debajo de 140 millones de dólares, los bonos se liquidarían y canjearían. En marzo, Moody's Investors Service asignó a los bonos propuestos una calificación Ba2.

¿Por qué rechazaron en New Hampshire el bono respaldado por bitcoin?

El Executive Council votó 3-2 en contra de la propuesta por preocupaciones sobre la reputación financiera del estado, aunque la transacción estaba estructurada para evitar una exposición directa de los contribuyentes y la gobernadora Kelly Ayotte había respaldado el plan. El representante estatal Keith Ammon criticó la decisión como “extremadamente miope” y argumentó que “ahoga los ingresos que la Business Finance Authority recibe de todos los futuros bonos por conducto potenciales”.