Los precios del petróleo se mantienen 20 dólares por debajo de los máximos de guerra pese a una caída del suministro de 11 millones de barriles

El análisis de JP Morgan muestra que la oferta global de petróleo cayó aproximadamente 11,1 millones de barriles por día desde que comenzó el conflicto entre EE. UU. e Irán en febrero, pero los precios del crudo Brent siguen estando cerca de 20 dólares por debajo de los máximos de abril-mayo, a pesar de cotizar recientemente por encima de 101 dólares por barril. El banco de inversión atribuye esta estabilidad de precios a una destrucción de demanda que ocurre más rápido de lo que esperaba el mercado, y la Agencia Internacional de la Energía (IEA) ahora pronostica que la demanda global de petróleo disminuirá en 1 millón de barriles por día este año. Esta reducción de la demanda representa la caída más pronunciada en seis años, excluyendo el periodo de pandemia de 2020, según la evaluación de la estratega de JP Morgan, Natasha Kaneva, recogida por Yahoo Finance el día 26 (hora local).

La oferta global de petróleo disminuyó 11,1 millones de barriles diarios desde el conflicto de febrero

La estratega de JP Morgan, Natasha Kaneva, analizó que la oferta global de petróleo ha disminuido en aproximadamente 11,1 millones de barriles por día desde que comenzó el conflicto entre EE. UU. e Irán en febrero, reduciendo los inventarios globales de petróleo a mínimos históricos. Este volumen representa aproximadamente el 10% de la demanda global de petróleo. A pesar de esta reducción de la oferta, recientemente el Brent cotizó por encima de 101 dólares por barril, pero sigue estando aproximadamente 20 dólares por debajo de los máximos registrados en abril-mayo durante el periodo inicial de la guerra. JP Morgan explicó que los precios se mantuvieron relativamente estables pese a las escaseces de oferta porque el mercado redujo la demanda mucho más rápido de lo esperado. “Inicialmente, esperábamos que la carga de la reducción de la oferta se tradujera principalmente en una reducción de inventarios mientras la demanda seguiría aumentando, pero ocurrió exactamente lo contrario”, dijo JP Morgan.

La IEA revisa el pronóstico de demanda a la baja de 420.000 a 1 millón de barriles diarios

La Agencia Internacional de la Energía (IEA) pronostica que la demanda global de petróleo disminuirá en 1 millón de barriles por día este año. Esto representa más del doble de la reducción prevista de 420.000 barriles por día presentada en el informe de mayo. JP Morgan evaluó que el ritmo de reducción de la demanda de petróleo de este año es el más pronunciado en los últimos seis años, excluyendo la pandemia de COVID-19 de 2020. JP Morgan explicó: “Considerando que la economía global mostró un crecimiento por encima de las tasas de crecimiento potencial en la primera mitad de este año, es difícil aceptar fácilmente una reducción de la demanda de este tamaño”.

Reducciones en importaciones de petróleo de China y liberaciones de reservas estratégicas impulsan la caída del consumo

Algunos analistas sugieren que China podría haber liberado reservas almacenadas no recogidas en las estadísticas oficiales. China, el mayor importador de petróleo del mundo, recientemente redujo significativamente sus importaciones de petróleo, aliviando la presión de oferta en el mercado global de petróleo, según el análisis. Sin embargo, JP Morgan diagnosticó que incluso teniendo en cuenta los factores de China, la reducción reciente de la demanda sigue en un nivel difícil de explicar. Los países del Sudeste Asiático redujeron los días laborables, las aerolíneas europeas recortaron las operaciones de vuelo y Estados Unidos liberó Reservas Estratégicas de Petróleo (SPR) a gran escala, lo que provocó que el consumo global de petróleo cayera en un periodo corto. JP Morgan evaluó: “Incluso recalculando retrospectivamente el balance oferta-demanda, no habríamos supuesto que la destrucción de la demanda sería más del doble que durante la crisis financiera global. Este punto hace que este mercado de petróleo sea un caso muy excepcional”.

Preguntas frecuentes

¿Por qué los precios del petróleo no volvieron a los máximos del inicio de la guerra pese a los recortes de oferta?
El análisis de JP Morgan indica que la destrucción de la demanda ocurrió más rápido de lo que esperaba el mercado, compensando el impacto de las reducciones de la oferta. La IEA revisó su pronóstico de demanda global de petróleo para una caída de 1 millón de barriles por día este año, más del doble de la reducción prevista de 420.000 barriles por día en mayo.

¿Qué factores contribuyeron a la inesperada reducción de la demanda de petróleo?
China redujo significativamente sus importaciones de petróleo, los países del Sudeste Asiático redujeron los días laborables, las aerolíneas europeas recortaron las operaciones de vuelo y Estados Unidos liberó Reservas Estratégicas de Petróleo a gran escala, provocando que el consumo global de petróleo disminuyera rápidamente en un periodo corto, según JP Morgan.