Investigación revela: Los jugadores de Polymarket se quedan con el 30% de las ganancias, el 70% de los jugadores asume todas las pérdidas

Los mercados de predicción han experimentado un crecimiento explosivo en los últimos años, y la industria atribuye de manera generalizada su asombrosa capacidad predictiva a la “sabiduría de las masas”. Sin embargo, un artículo académico publicado recientemente señala que la alta precisión de la plataforma en realidad está impulsada por un puñado de “operadores informados”, y que el público en general no aporta precisión a las predicciones, sino que se convierte en la fuente de fondos de sus ganancias.

El 30% de las ganancias de la plataforma se concentra en el 3% de las cuentas

Este documento de trabajo, revisado el 25 de abril, fue escrito conjuntamente por académicos de la London Business School y de la Universidad de Yale. El equipo de investigación analizó todos los registros de operaciones en Polymarket entre 2023 y 2025, abarcando hasta 1,72 millones de cuentas, 210,322 mercados y un volumen total de operaciones de aproximadamente 13,760 millones de dólares. Los resultados mostraron que solo el 3.14% de las cuentas se clasifican como ganadores expertos (Skilled winners), y que ellos se llevan más del 30% de las ganancias en la plataforma.

Para distinguir el “azar” de la “habilidad”, los autores construyeron pruebas aleatorizadas y encontraron que, al observar solo las ganancias y pérdidas en libros, es un indicador extremadamente deficiente: hasta el 60% de las cuentas que inicialmente se calificaron como “ganadores afortunados” luego pasaron a pérdidas en muestras de pruebas independientes posteriores. La verdadera habilidad operativa tiene una alta persistencia. En el grupo inicial considerado experto, el 44% mantiene niveles altos de desempeño en pruebas posteriores, mientras que en la plataforma, hasta el 67% clasificado como perdedores sin habilidad o con mala suerte absorbe por completo las pérdidas acumuladas del total.

Sospecha de uso de información privilegiada: pocas cuentas apuestan con precisión a favor de altos retornos

Con respecto al problema de uso de información privilegiada que recibe mucha atención por parte del público, el equipo de investigación marcó 1,950 cuentas con características altamente sospechosas: estas cuentas a menudo se abren justo antes de que ocurra un evento único y luego entran rápidamente en estado de inactividad después de que el evento termina. Aunque estas cuentas no impulsaron la precisión general de las predicciones, la magnitud de la volatilidad de precios que provocaron fue de 7 a 12 veces la de los operadores expertos.

El artículo señala especialmente un caso clave: tres cuentas abiertas entre el 27 de diciembre y el 3 de enero, apostaron fuertemente a que el presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, sería derrocado antes de que se hiciera pública la noticia sobre la adopción de acciones militares contra Venezuela por parte de Estados Unidos; finalmente, liquidaron ganancias por más de 630,000 dólares. Este incidente coincide con un caso reciente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC). La semana pasada, un soldado de las Fuerzas Especiales de Estados Unidos que participó en la acción de arresto fue arrestado y acusado por presuntamente haber utilizado información confidencial para operar con información privilegiada, obteniendo ganancias de más de 400,000 dólares.

¿Los mercados de predicción son una fuerza de la sabiduría de las masas o la sabiduría de una minoría informada?

Según informes, Polymarket actualmente está negociando activamente una ronda de financiamiento de 400 millones de dólares, y se estima que su valoración podría alcanzar los 15,000 millones de dólares. Sin embargo, la conclusión de este artículo desafía directamente el discurso de marketing de larga data de la industria. Anteriormente, el CEO de Kalshi, Tarek Mansour, había enfatizado que los mercados de predicción utilizan la “fuerza de la sabiduría de las masas”; el CEO de Polymarket, Shayne Coplan, también afirmó el año pasado en una entrevista con los medios que las apuestas financieras pueden recopilar información de manera más efectiva que los expertos, y las elogió como “la herramienta más precisa de la que dispone la humanidad”.

Ahora, los datos académicos muestran que la llamada precisión proviene más de la sabiduría de unos pocos informados que del juicio colectivo de las masas. Los legisladores de Washington, Nueva York y California también han presentado proyectos de ley o decretos ejecutivos, en preparación para tomar medidas contra los participantes en operaciones con información privilegiada.

La reducción de la regulación de mercados de predicción por la CFTC de Estados Unidos genera preocupación en el mercado

Con el auge de los mercados de predicción, el volumen de operaciones semanal de las plataformas ya alcanza miles de millones de dólares, convirtiéndose en una especie de nueva bolsa de valores de transacciones financieras. Según CNN, el número de empleados de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC), encargada de regular esta industria, se ha reducido en 24%; desde que asumió Trump, la escala se ha reducido hasta el nivel más bajo en 15 años. La CFTC actualmente está investigando transacciones sospechosas en futuros de petróleo que ocurrieron justo antes de los cambios importantes de política anunciados por Trump con respecto a Irán. Ante el aumento de las sospechas de uso de información privilegiada, hace falta abordar urgentemente los riesgos financieros que podrían surgir bajo la falta de una supervisión estricta en los mercados de predicción.

(¿Uso de información privilegiada? Trump “declaración de negociación”: vender en corto petróleo crudo catorce minutos antes, operadores ganan 60 millones de dólares)

Este artículo revela: Polymarket 3% de jugadores se lleva 30% de las ganancias, más de siete décimas de los jugadores absorben todas las pérdidas. Apareció por primera vez en Cadena News ABMedia.