Robeco recomienda diversificar desde acciones tecnológicas hacia mercados asiáticos

Joshua Crabb, responsable de Renta Variable para Asia-Pacífico en Robeco Asset Management, y Chris Berkouwer, gestor de cartera global de Renta Variable en Robeco, presentaron su perspectiva del mercado bursátil global en una sesión informativa celebrada la mañana del 14 de mayo en Yeouido, Seúl. Los ejecutivos recomendaron a los inversores diversificar desde posiciones concentradas en determinadas acciones tecnológicas hacia mercados asiáticos infravalorados y sectores no tecnológicos, como el de la salud, bienes de consumo y el financiero. La sesión informativa abordó las condiciones actuales del mercado en las que la ponderación de la inversión se ha vuelto excesivamente concentrada en algunas acciones tecnológicas concretas, pese a que el impulso vinculado a la IA se mantiene. Crabb afirmó que, aunque la aversión al riesgo sigue siendo fuerte en los mercados globales de renta variable y las revisiones de las perspectivas de resultados corporativos son sólidas, los inversores deberían reducir la exposición a valores que han subido con rapidez y ampliar su presencia en sectores que no han recibido atención del mercado.

Robeco identifica ventajas de valoración en los mercados asiáticos

Crabb evaluó que las valoraciones de las bolsas asiáticas siguen siendo atractivas. Explicó que las acciones estadounidenses tienen margen limitado para una reevaluación adicional, mientras que los mercados asiáticos tienen potencial de reevaluación. Las acciones tecnológicas de Corea y Taiwán lideran las revisiones al alza del escenario de beneficios para los mercados emergentes asiáticos, con Japón también aportando. Crabb señaló que el problema clave no es la desaceleración de los márgenes de beneficio corporativo en sí, sino la velocidad de esa caída, subrayando que lo que importa es si la rápida desaceleración de los beneficios deriva en una recesión económica.

El ciclo de inversión en IA se amplía más allá de la GPU hasta la IA física

Los ejecutivos de Robeco proyectaron que el ciclo de inversión en IA se está ampliando desde las unidades de procesamiento de gráficos (GPU) hacia la memoria de alto ancho de banda (HBM), la robótica y la automatización, a lo que denominaron “IA física”. Se espera que esta expansión amplíe el abanico de empresas beneficiarias en Corea y Taiwán. Berkouwer dijo que las expectativas relacionadas con la IA y la perspectiva de beneficios siguen siendo sólidas y que la trayectoria de crecimiento continuará durante varios años. Aclaró que la recomendación no significa abandonar por completo las inversiones en IA.

Robeco recomienda una estrategia de diversificación de cartera

Crabb advirtió que la concentración en acciones tecnológicas globales exige cautela. Dijo que cuando la IA afronta presión, las oportunidades en otros sectores como bienes de consumo, salud y financieros pueden cobrar protagonismo, añadiendo que los inversores deben incluir empresas con un crecimiento sólido de beneficios aunque tengan baja relevancia directa para la IA. Berkouwer reveló que Robeco ha reducido posiciones en valores que subieron con rapidez en los últimos meses y ha ampliado su exposición a sectores como el de la salud. Explicó que los inversores deberían mantener la exposición a la IA, al tiempo que realizan algunas ganancias y se diversifican hacia empresas que no han recibido atención del mercado.

La fortaleza del mercado coreano se extiende más allá de los semiconductores

Crabb destacó la competitividad de Corea más allá de los semiconductores. Dijo que el fuerte desempeño exportador de Corea no puede explicarse únicamente por los chips de semiconductores, y que, al evaluar que el crecimiento de las exportaciones en transformadores, construcción naval y robótica beneficiará al mercado bursátil. El ejecutivo sugirió que, si se frena el impulso al alza de las acciones líderes en IA, las políticas de mejora del valor corporativo, como dividendos y recompras de acciones, podrían atraer de nuevo la atención. Berkouwer analizó que la reciente alta volatilidad en la bolsa coreana se debió al impulso de los precios y al sentimiento amplificado de los inversores, más que a los beneficios corporativos, y advirtió que las revisiones reales a la baja en la perspectiva de beneficios constituyen una señal de riesgo más seria.

Preguntas frecuentes

¿Qué recomendó Robeco en la sesión informativa del 14 de mayo en Seúl?

Los ejecutivos de Robeco recomendaron a los inversores diversificar desde posiciones concentradas en determinadas acciones tecnológicas hacia mercados asiáticos infravalorados y sectores no tecnológicos, incluido el de la salud, bienes de consumo y el financiero. Les aconsejaron reducir la exposición a valores que subieron con rapidez, manteniendo la inversión en IA pero realizando algunas ganancias.

¿Por qué Robeco considera atractivos los mercados bursátiles asiáticos?

Crabb afirmó que las acciones estadounidenses tienen margen limitado para una reevaluación adicional, mientras que los mercados asiáticos tienen potencial de reevaluación. Señaló que las acciones tecnológicas de Corea y Taiwán lideran las revisiones al alza del escenario de beneficios para los mercados emergentes asiáticos, y que las valoraciones asiáticas siguen siendo atractivas frente a las de EE. UU.