Las vías de stablecoins se ralentizan un 19%, pero los tokens en dólares siguen acumulando silenciosamente

El volumen de transferencias de stablecoins cayó 19.18% hasta $831B en 30 días, pero la capitalización de mercado y los tenedores aumentaron mientras USDT, USDC y DAI añadieron miles de millones, y el USDe de Ethena registró salidas de $1.1B.
Resumen

• El volumen de transferencias de stablecoins bajó 19.18% hasta 831 mil millones de dólares en los últimos 30 días, pero la capitalización de mercado total subió 2.06% hasta 305.29 mil millones y los tenedores aumentaron 2.32% hasta 246.94 millones.
• USDT, USDC y DAI publicaron fuertes entradas netas de 3.6 mil millones, 2 mil millones y 1.2 mil millones de dólares, respectivamente, mientras que el USDe de Ethena sufrió 1.1 mil millones de dólares en salidas netas en medio de la compresión de rendimiento y las preocupaciones de sostenibilidad.
• El descenso en el volumen de transferencias ocurre tras un periodo en el que la rotación mensual de stablecoins alcanzó 1.78 billones de dólares y los volúmenes anuales superaron 33 billones, lo que apunta a una fase de consolidación mientras Bitcoin y Ethereum intercambian máximos recientes.

El volumen de transferencias de stablecoins disminuyó 19.18% hasta $831 mil millones de dólares en los últimos 30 días, señalando una menor actividad en cadena, incluso cuando el mercado de stablecoins en general sigue expandiéndose. A pesar de la fuerte caída en el rendimiento de transacciones, la capitalización total del mercado de stablecoins aumentó 2.06% hasta $305.29 mil millones, mientras que el número de tenedores subió 2.32% hasta 246.94 millones, lo que refleja una adopción sostenida y un comportamiento de mantenimiento en todo el ecosistema de dólares digitales.{#stablecoin-transfer-volume-drops-19-despite-market}

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable al vincular su precio a un activo real específico, típicamente el dólar estadounidense. Logran estabilidad de precio mediante reservas respaldadas por fiat, ajustes de oferta algorítmicos o mecanismos con cripto-colateral, lo que las convierte en infraestructura crítica para pagos, préstamos DeFi y remesas transfronterizas.

Entradas y salidas revelan tendencias divergentes {#inflows-and-outflows-reveal-divergent-trends}

Los datos de entrada neta durante los últimos 30 días revelan una divergencia marcada entre los principales emisores de stablecoins. Tether's USDT lideró con $3.6 mil millones en entradas netas, extendiendo su dominio como el activo más grande del sector por capitalización de mercado, actualmente en $188 mil millones. Circle's USDC le siguió con $2 mil millones en entradas netas, mientras que MakerDAO's DAI registró $1.2 mil millones en flujos positivos, demostrando una demanda sostenida de instrumentos de dólar con anclaje descentralizado y centralizado.

Mientras tanto, el USDe de Ethena experimentó la mayor salida neta, deshaciéndose de $1.1 mil millones mientras la compresión de rendimiento erosionó su ventaja competitiva. La oferta de USDe cayó a niveles de noviembre de 2024 después de aproximadamente $1.6 mil millones en reembolsos, impulsada por rendimientos que se comprimieron hasta alrededor de 3.5%, muy por debajo de los rendimientos de dos dígitos que inicialmente atrajeron capital. La huida hacia la calidad tras las preocupaciones sobre la sostenibilidad del protocolo empujó a los inversores hacia stablecoins más establecidas con estructuras de reservas transparentes.

La actividad del mercado refleja una fase de consolidación {#market-activity-reflects-consolidation-phase}

La caída del 19% en el volumen de transferencias sugiere una fase de consolidación en lugar de capitulación, ya que la oferta de stablecoins y los recuentos de tenedores continúan creciendo pese a la menor velocidad de circulación. Los datos de principios de 2026 mostraron que el volumen de transferencias de stablecoins alcanzó $1.78 billones en febrero solo, con la velocidad aumentando de 2.6x a aproximadamente 6x interanual, indicando que las monedas circulaban con más actividad en pagos y protocolos DeFi. El retroceso reciente se alinea con la debilidad general del mercado cripto, ya que Bitcoin (BTC) cotiza cerca de $76,190, por debajo de los máximos recientes.

Bitcoin tiene un precio actualmente alrededor de $76,190, mientras que Ethereum (ETH) está cerca de $2,329. La capitalización de mercado de stablecoins de $305.29 mil millones ahora representa aproximadamente 1% de la oferta total de dólares estadounidenses, un hito alcanzado cuando los volúmenes anuales de transacciones superaron $33 billones en 2025, rivalizando con Visa y Mastercard combinados.