Stream Finance lanza registro global de liquidación, xUSD colapsa un 92% y se desvincula de su paridad

El protocolo DeFi de rendimientos Stream Finance, ya desaparecido, comenzó a recopilar información de posibles acreedores a través de un formulario en línea el 30 de junio, calificándolo como un paso previo a una «solución global potencial». El anuncio indicó que presentar datos no constituye ni garantiza ningún reclamo, derecho o elegibilidad de pago. El oficial no dio una fecha límite ni explicó cómo se elaborará el plan de liquidación. xUSD se cotiza a aproximadamente 0,08 USD, una caída de aproximadamente el 92% respecto a su anclaje de 1 USD.

Dos tipos de acreedores y distribución de exposición institucional principal

El proceso de reclamos de Stream Finance involucra dos tipos de posibles acreedores: tenedores directos de xUSD, xBTC y xETH, y prestamistas institucionales que utilizan tokens de Stream como colateral en mercados de préstamos como Euler, Morpho, Silo y Gearbox. La estimación de Yields and More sobre la exposición institucional principal es la siguiente:

TelosC: aproximadamente 124 millones de dólares (mayor exposición institucional individual)

Elixir: aproximadamente 68 millones de dólares (65% de sus reservas de la stablecoin deUSD; Elixir ya ha descontinuado deUSD)

MEV Capital: aproximadamente 25 millones de dólares

Varlamore y Re7 Labs: cada uno con participaciones menores

Stream aún no ha determinado la prioridad de las diferentes categorías de acreedores. Elixir afirma tener un derecho de reembolso de 1 USD, pero Stream no ha respondido oficialmente al respecto.

Estado del litigio: Stream demanda al exoperador Caleb McMeans

Stream Trading Corp. presentó una demanda el 8 de diciembre de 2024 ante el Tribunal de Distrito de EE. UU. para el Distrito Norte de California contra el exoperador Caleb McMeans (conocido en cadena como «0xlaw»), acusándolo de malversar fondos de usuarios tras adquirir la plataforma. La demanda alega que los traders empleados por McMeans sufrieron pérdidas de aproximadamente 93 millones de dólares en estrategias fuera de cadena, y que McMeans transfirió aproximadamente 2,1 millones de dólares en activos a su billetera personal dos días antes de revelar las pérdidas, y luego los devolvió después de enrutarlos a través del protocolo de privacidad Railgun.

McMeans negó públicamente su responsabilidad, afirmando que ninguna de las estrategias que gestionó registró pérdidas. Stream ha contratado al bufete Perkins Coie para investigar las pérdidas; los resultados aún no se han publicado.

Lo conocido y lo desconocido del proceso de liquidación

Stream Soft Holding Company se registró en Delaware el 20 de marzo de 2026, siendo la entidad responsable de ejecutar el proceso de liquidación actual. El inversor en activos distressed Thomas Braziel describió el aviso de liquidación de Stream de mayo de 2025 como un «cesión de activos en beneficio de los acreedores (ABC)», una alternativa a la quiebra bajo la ley estatal que permite una distribución rápida de activos, pero con un nivel de investigación sobre las acciones previas a la quiebra generalmente menor que en un proceso del Capítulo 11.

Actualmente no se ha revelado el tamaño de los activos recuperables, no se ha determinado la prioridad de los acreedores, y no se han publicado los detalles específicos ni el cronograma del plan de liquidación. Stream indicó que más adelante proporcionará más detalles estratégicos.

Preguntas frecuentes

¿Constituye la presentación del formulario de registro de acreedores de Stream Finance un reclamo formal?

Según el anuncio oficial de Stream, presentar el formulario «no constituye ni garantiza ningún reclamo, derecho o elegibilidad de pago». El formulario solo sirve para recopilar datos; Stream no se ha comprometido a ningún plan de compensación específico, ni ha explicado la prioridad de las diferentes categorías de acreedores o el tamaño de los activos recuperables.

¿Por qué xUSD cotiza actualmente a aproximadamente 0,08 USD?

El 4 de noviembre de 2025, tras la revelación por parte del gestor de fondos externo de Stream de pérdidas de aproximadamente 93 millones de dólares, xUSD perdió su anclaje al dólar en cuestión de horas, cayendo aproximadamente un 73% ese día, y luego descendió a centavos de dólar, manteniéndose así hasta hoy. xUSD es un dólar sintético emitido con respaldo de depósitos de usuarios; tras la pérdida de los activos de respaldo subyacentes, los tenedores no pueden canjearlo, y la plataforma suspendió operaciones el mismo día.

¿En qué se diferencia el proceso de liquidación de Stream Finance del cierre de un protocolo DeFi general?

Stream Soft Holding Company se constituyó formalmente en Delaware, optando por la vía de «cesión de activos en beneficio de los acreedores (ABC)», una alternativa a la quiebra bajo la ley estatal que permite una distribución rápida de los activos restantes, pero con un nivel de investigación sobre las acciones previas a la quiebra generalmente menor que en un proceso del Capítulo 11 bajo la jurisdicción federal de EE. UU. Stream está llevando a cabo simultáneamente un litigio civil contra el exoperador, con ambos procesos avanzando en paralelo.