USDC se dispara en contra de la tendencia: su volumen de comercio supera al de USDT por primera vez y domina en cinco países

Los datos de investigación del Grupo Mizuho Financial muestran que el volumen ajustado de transacciones de USDC hasta 2026 alcanza aproximadamente 2.2 billones de dólares, mientras que USDT es de 1.3 billones de dólares, siendo la primera vez desde 2019 que USDC supera a USDT en este indicador clave. Al mismo tiempo, los datos de participación a nivel nacional muestran que en Colombia, Sudáfrica, Alemania, Brasil y Estados Unidos, la participación de USDC ya supera a USDT.

Reversión en el volumen de transacciones ajustado: un indicador clave para medir el “uso real” de las stablecoins

(Fuente: DeFiLlama)

Mizuho define el “volumen de transacciones ajustado” como las transacciones que involucran intercambios centralizados, descentralizados y otras entidades identificadas, representando transferencias de valor reales, no actividades automatizadas o repetitivas. En este indicador que refleja mejor la demanda real, el rendimiento de USDC ha revolucionado completamente el panorama histórico:

Entre 2019 y 2025, USDT dominaba ampliamente el volumen de transacciones ajustado, con una participación promedio de solo alrededor del 30% para USDC; pero en 2026 hasta ahora, esta proporción se ha invertido, con USDC representando el 64% y USDT el 36%.

Los analistas de Mizuho, Dan Dolev y Alexander Jenkins, señalan en su informe que, al predecir quién será el ganador a largo plazo en el mercado de stablecoins, el volumen de transacciones ajustado puede ser más importante que la capitalización de mercado — lo que respalda su decisión de elevar el precio objetivo de las acciones de Circle de 100 a 120 dólares, argumentando que USDC continúa expandiendo su influencia en mercados de predicción y negocios con IA y agentes emergentes.

Superación en participación de mercado en cinco países: una lógica profunda de la fragmentación geográfica

(Fuente: Leon)

El “Informe de utilidad de stablecoins 2026” de BVNK recopila datos de encuestas de YouGov en 15 países con 4,658 encuestados, revelando una división geográfica en el mercado global de stablecoins:

Mercados donde USDT lidera (generalmente relacionados con inestabilidad monetaria o adopción temprana de criptomonedas):

Nigeria: USDT 59%, USDC 48%

India, Filipinas, Singapur, Tailandia, Argentina, Francia, Reino Unido: todos liderados por USDT

Mercados donde USDC ha superado a USDT (generalmente relacionados con madurez regulatoria):

Colombia: USDC 29% vs USDT 25%

Sudáfrica: USDC 29% vs USDT 23%

Estados Unidos: USDC 26% vs USDT 22%

Alemania: USDC 17% vs USDT 15%

Brasil: USDC 16% vs USDT 14%

El director de investigación de Lisk, Leon Waidmann, señala que este patrón revela una tendencia más profunda: “USDC está alcanzando terreno. En Colombia, Sudáfrica, Estados Unidos, Alemania y Brasil, las stablecoins reguladas están en auge.”

Estrategias regulatorias diferenciadas: dos grandes gigantes en caminos distintos

Detrás de los datos, USDT (Tether) y USDC (Circle) adoptan estrategias claramente diferentes. Circle posee la conformidad regulatoria en el mercado europeo de criptoactivos (regulación MiCA) y cumple con el marco de la Ley GENIUS de EE. UU., lo que le otorga una ventaja natural en mercados occidentales con regulaciones más estrictas.

Tether, por otro lado, opta por no cumplir con la regulación MiCA y enfoca su crecimiento en Asia y otros mercados no occidentales. Esta estrategia le permite mantener una fuerte presencia en Nigeria (USDT 59%), India y el Sudeste Asiático, donde la adopción está impulsada más por la necesidad de contrarrestar la depreciación de la moneda local que por consideraciones regulatorias.

Preguntas frecuentes

¿El volumen de transacciones ajustado de USDC que supera al de USDT significa que USDC ya “ganó” la guerra de stablecoins?

Aún no se puede afirmar así. La capitalización de USDT es de aproximadamente 184 mil millones de dólares, todavía más del doble que USDC (alrededor de 81 mil millones). La adopción en mercados de alto crecimiento como Nigeria, el Sudeste Asiático y Asia también supera ampliamente a USDC. Una descripción más precisa sería que el mercado de stablecoins se está fragmentando por geografía y casos de uso: USDC domina en mercados occidentales regulados y en volumen de transacciones, mientras que USDT sigue siendo dominante en mercados emergentes y en la participación total de posesión.

¿Por qué la participación de USDC en EE. UU. supera a la de USDT?

Principalmente refleja las preferencias de instituciones y usuarios regulados. USDC cumple completamente con el marco regulatorio estadounidense y es promovido activamente por plataformas principales como Coinbase, siendo ampliamente utilizado en escenarios de DeFi y finanzas tradicionales. Aunque USDT tiene mayor presencia entre minoristas y usuarios en mercados emergentes, su adopción institucional en EE. UU. es relativamente menor.

¿Es sostenible la creciente demanda de USDC en Medio Oriente?

Analistas en Dubái señalan que parte de esta demanda proviene de la fuga de capitales tras la caída del mercado inmobiliario en Dubái (el índice de bienes raíces DFM cayó aproximadamente un 31% desde su pico reciente), con inversores que buscan USDC como alternativa al dólar digital. La continuidad de esta tendencia dependerá de la recuperación del mercado inmobiliario en Dubái y del entorno geopolítico más amplio, pero en general, la tendencia a que el dólar digital reemplace en parte las cuentas tradicionales en dólares parece que continuará a largo plazo.