#ETF与衍生品 Ver que Hyperliquid haya caído del 80% al 20% en cuota de mercado, mucha gente está pronosticando su declive, pero a mí me emociona aún más. Detrás de esta caída, en realidad, hay una actualización estratégica: pasar de un modelo B2C, que compite por la atención de los usuarios, a una infraestructura B2B que crea una "AWS de liquidez".

A corto plazo, sin duda, hay dolor, los competidores aprovechan para ganar cuota de mercado y las recompensas no alcanzan para compensar. Pero a largo plazo, el poder de HIP-3 y Builder Codes acaba de empezar a mostrarse. Imagina que cualquier desarrollador pueda desplegar su propio mercado de derivados en Hyperliquid: acciones perpetuas, exposiciones previas a IPO, comercio de activos nicho, y que estos mercados puedan distribuirse a través de cualquier frontend integrado (Phantom, MetaMask, etc.). Esto crea un ciclo de efecto de red perfecto.

El futuro del mercado de derivados no será monopolizado por una sola plataforma, sino que formará un ecosistema de infraestructura + capa de aplicaciones. Hyperliquid está construyendo esa base que todos quieren construir encima. Es algo similar a la lógica de los ETF: mediante herramientas estandarizadas, se reduce la barrera de entrada y se liberan posibilidades infinitas de innovación.

Por eso, esto no es un declive, sino un camino inevitable para que la infraestructura financiera Web3 pase de 0 a 1 y luego a infinito. La historia realmente emocionante acaba de comenzar.