La subida del precio del café impulsada por la fortaleza del real brasileño y las dinámicas de oferta global

El mercado mundial de precios del café está experimentando un aumento significativo, impulsado por una interacción compleja de movimientos de divisas, presiones de exportación y cambios en la dinámica de la oferta. Comprender estos factores es esencial para las partes interesadas que siguen las tendencias de precios del café en el panorama volátil de las materias primas de hoy.

Auge del mercado: precios del café Arabica y Robusta tras fuertes ganancias

Los precios de las materias primas del café están en alza hoy, con ambas variedades principales mostrando ganancias impresionantes. Los contratos de café Arabica de marzo subieron +11.60 puntos (+3.26%), alcanzando un máximo en 2 semanas, mientras que el café Robusta del ICE de marzo saltó +104 puntos (+2.48%). Esta fortaleza en ambas variedades subraya una demanda robusta y condiciones de mercado cambiantes que están impulsando los movimientos de precios del café al alza en todo el sector.

La fortaleza en los segmentos de Arabica y Robusta refleja dinámicas de mercado más amplias que van más allá de simples cálculos de oferta y demanda. Estas ganancias son particularmente notables dado las presiones contrapuestas de diferentes regiones productoras y los patrones globales de inventario en evolución.

La fortaleza de la moneda brasileña presiona la actividad de exportación, apoyando los precios del café

El principal catalizador del rally de precios del café de hoy es la apreciación del real brasileño, que alcanzó un máximo en 20 meses. Este aumento de la moneda crea una dinámica contraintuitiva: mientras un real más fuerte beneficia a la economía general de Brasil, desalienta a los productores de café a exportar sus granos en los niveles de precios actuales, ya que reciben menos dólares estadounidenses por unidad de café vendido.

La dinámica de exportación de Brasil ya muestra el impacto de esta resistencia de la moneda. Cecafe informó que las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron -18.4% a 2.86 millones de sacos, con envíos de Arabica bajando -10% interanual a 2.6 millones de sacos y las exportaciones de Robusta cayendo -61% interanual a 222,147 sacos. Esta contracción en los envíos del mayor productor mundial de Arabica apoya directamente los niveles de precios del café.

Las condiciones climáticas en Brasil amplifican aún más las preocupaciones de oferta. Somar Meteorologia reportó que Minas Gerais, la mayor región productora de Arabica en Brasil, recibió solo 33.9 mm de lluvia durante la semana que terminó el 16 de enero, solo el 53% del promedio histórico. Esta precipitación por debajo del promedio es un factor constructivo para los precios del café, ya que plantea dudas sobre la capacidad de producción futura.

Desequilibrio global de oferta y demanda y recuperación de inventarios configuran el panorama

Mientras que la escasez de oferta a corto plazo respalda los precios del café, el panorama a largo plazo presenta señales mixtas. La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos el 4 de diciembre, sugiriendo suministros abundantes en el horizonte y potencialmente creando obstáculos para la sostenibilidad de los precios del café.

Vietnam, el mayor productor mundial de Robusta, es otro factor clave que configura la dinámica de los precios del café. Las exportaciones de café de Vietnam para 2025 aumentaron +17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas. Se proyecta que la producción aumente +6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo en 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción de 2025/26 podría ser un 10% superior a la del año anterior bajo condiciones climáticas favorables, lo que podría presionar los precios del café vinculados a Robusta.

Dinámica de inventarios y pronósticos de producción: la visión general

Los patrones de inventario revelan una contradicción interesante con la fortaleza de los precios del café a corto plazo. Los inventarios de Arabica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo en 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, pero posteriormente se recuperaron hasta un máximo en 2.5 meses de 461,829 sacos el 14 de enero. De manera similar, los inventarios de Robusta en ICE cayeron a un mínimo en 1 año de 4,012 lotes el 10 de diciembre, y luego se recuperaron hasta un máximo en 1.75 meses de 4,609 lotes recientemente. Esta recuperación de inventarios introduce un tono bajista en el impulso de los precios del café, a pesar de las ganancias de hoy.

La Organización Internacional del Café (OIC) informó el 7 de noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron -0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, señalando condiciones más ajustadas a corto plazo que siguen siendo constructivas para los precios del café. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyectó que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará +2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Este pronóstico incluye una disminución del -4.7% en la producción de Arabica a 95.515 millones de sacos, pero un aumento del +10.9% en la producción de Robusta a 83.333 millones de sacos.

Las previsiones del FAS muestran un panorama matizado: se espera que la producción de café en Brasil para 2025/26 disminuya -3.1% interanual a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam aumentará un 6.2% interanual a un máximo en 4 años de 30.8 millones de sacos. Estos cambios regionales sugieren que, aunque la oferta brasileña podría ajustarse, la abundancia global de otras regiones productoras podría eventualmente presionar a la baja los precios del café. El FAS también predice que las existencias finales de 2025/26 caerán un -5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, indicando una reducción gradual de inventarios.

Perspectiva del mercado: ¿Qué esperar para los precios del café?

El aumento de precios del café de hoy refleja el impacto inmediato de la fortaleza de la moneda brasileña y la reducción de la actividad de exportación. Sin embargo, la trayectoria a largo plazo dependerá de cómo evolucionen las previsiones de producción, los niveles de inventario global y los patrones climáticos. La tensión entre la escasez de oferta a corto plazo en Brasil y las abundantes existencias de Robusta en Vietnam, junto con las previsiones de producción global récord, sugieren que los precios del café podrían enfrentar obstáculos a pesar de la fortaleza actual. Los inversores y operadores que monitorean los movimientos de precios del café deben considerar cuidadosamente estas dinámicas en competencia a medida que avance el año.