#2月非农意外负增长 No sorprendente en el informe de empleo no agrícola, que intensifica la caída del mercado

El sorprendente dato de empleo no agrícola de enero, que mostró una creación de 130,000 empleos, fue solo un espejismo, y en febrero la realidad golpea de frente. ¿Cómo puede la volatilidad del mercado laboral ser mayor que la del mercado de criptomonedas? El informe muestra que en febrero, el empleo no agrícola en EE. UU. se redujo en 92,000 puestos, muy por debajo de los 130,000 del mes anterior y de las expectativas de 60,000. La tasa de desempleo subió inesperadamente al 4.4%, y los salarios aumentaron un 0.4% más de lo previsto. Solo con estos tres datos, se puede decir que Estados Unidos atraviesa una fase de estancamiento laboral: empleo débil pero salarios en aumento, una imagen de estancamiento de la economía.

En sectores específicos, la construcción cayó en 11,000 empleos, la manufactura en 12,000, la tecnología de la información en 11,000, y la hostelería y ocio en 27,000. Incluso en el sector de mayor empleo, la educación y la salud, esta vez también se perdieron 34,000 empleos. A excepción de un ligero aumento en servicios financieros y otros servicios, se puede decir que el empleo en general está en caída libre.

Al analizar con más detalle, la reducción en la construcción y los datos de empleo no agrícola pequeño son muy inconsistentes, con una diferencia de hasta 40,000 empleos. Esto puede deberse a retrasos en la reanudación de obras por condiciones climáticas extremas y a diferencias en los criterios de la encuesta.

Por otro lado, la manufactura y la tecnología de la información ya estaban debilitadas, por lo que su continuación en caída no resulta sorprendente. La caída significativa en la hostelería y ocio también era previsible, ya que el invierno en Norteamérica ha afectado claramente los desplazamientos, el consumo presencial y la demanda laboral. De hecho, los datos minoristas de enero muestran una disminución del 0.2% respecto al mes anterior. Sin embargo, hay otros dos conjuntos de datos que muestran una tendencia opuesta: por un lado, el gasto en consumo del grupo control principal creció un 0.3%, lo que indica que la resistencia del consumo aún persiste. Por otro lado, las ventas en línea aumentaron en contra de la tendencia, en contraste con la caída en la hostelería y ocio, reflejando que la demanda solo se ha desplazado, no que haya disminuido en general.

En cuanto a educación y salud, actualmente se informa que Kaiser Medical Group ha iniciado una huelga con 30,000 empleados en Hawái y California, y esta huelga coincide con el período de la encuesta. Si se excluyen estos 30,000 empleos, el sector de educación y salud también registró una caída en empleo este mes, y en febrero en total se redujeron más de 60,000 empleos. Por lo tanto, este sector no puede cambiar la tendencia general de declive.

Por supuesto, muchos economistas señalan que los datos de febrero están muy afectados por factores puntuales, como el extremo invierno en Norteamérica y las huelgas en el sector sanitario, además de que el fuerte aumento en el empleo en enero puede haber tenido un efecto de corrección natural, lo que ha suprimido los datos de empleo y la tasa de desempleo en febrero. Es decir, la distorsión en los datos de febrero puede ser mayor. Sin embargo, en este contexto, los salarios por hora en febrero aumentaron un 0.4% en contra de la tendencia. Si no se considera diciembre del año pasado, los salarios han subido en 5 meses consecutivos un 0.4% mes a mes. Este aumento sostenido indica que, aunque el mercado laboral se enfría, los costos laborales no están disminuyendo en paralelo. Sumado al aumento actual en los precios del petróleo y a la presión de costos importados por los aranceles, sin duda el mercado está más preocupado por la estanflación.