El mercado onchain de RWA pasó de $1B a $27B en tres años.

El crecimiento parece explosivo. Esto es lo que realmente lo impulsa.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cerca del 3.7-4.2% crearon un arbitraje que la mayoría no pudo ignorar.
Piensa en ello: las stablecoins no pagaban nada a sus titulares, mientras que los T-bills tokenizados generaban automáticamente un APY del 3.25-4%. La diferencia era obvia.
Tenías a los titulares de USDT y USDC (como parte de una ~$315B oferta total de stablecoins) simplemente dejando el rendimiento sobre la mesa.
Los Treasuries tokenizados aparecieron y capturaron esa diferencia. Solo ese segmento ya supera los $12–13 mil millones:
🔸 @BlackRock's BUIDL ($2.2–2.83 mil millones)
🔸 @circle's USYC ($2.2–2.7 mil millones)
🔸 @OndoFinance (~$3.5 mil millones en TVL total en productos)
No es una jugada de especulación salvaje. Solo arbitraje de tasas a escala institucional.
La infraestructura también pasó de experimental a producción:
🔸 Kinexys de JPMorgan: más de $7 mil millones en volumen diario promedio (con objetivo de $10 mil millones, en $3T cumulativo)
🔸 Franklin Templeton: llevó cinco ETFs a la cadena
🔸 Robinhood: llevando acciones tokenizadas a la cadena, construyó su propio Ethereum L2 para RWAs
🔸 Dinero institucional real: KKR, Apollo, Hamilton Lane sosteniendo BlackRock BUIDL
El crédito privado también creció junto con los Treasuries:
🔸 @Figure Technologies: más de $10 mil millones en tokens de patrimonio residencial (parte de más de $24 mil millones en originaciones acumuladas)
🔸 @maplefinance: $2.5-4 mil millones en crédito institucional
🔸 @centrifuge: más de $1.1 mil millones en financiamiento estructurado
Las originaciones totales acumuladas alcanzaron los $33.6 mil millones. Demanda genuina de prestatarios para crédito onchain a gran escala, con rendimientos del 8-15% dependiendo del perfil crediticio.
Este crecimiento se basa en una cosa: rendimiento + tasas.
Los rendimientos de los Treasuries tokenizados siguen de cerca las tasas de los T-bills a 3 meses. Ahora, con tasas cercanas al 3.7%, el arbitraje funciona. RWAs están funcionando porque los retornos de TradFi son atractivos.
Pero lo que importa es esto: si cambian las condiciones macro, los flujos también pueden cambiar. El sector está diseñado para depender de las tasas.
Lo interesante es lo que permanece incluso si las tasas se normalizan: liquidaciones 24/7, composabilidad en préstamos DeFi, accesibilidad global, menores costos operativos para las instituciones. Estas ventajas estructurales hacen de las RWAs nuevas vías para las finanzas tradicionales, no solo una jugada de tasas.
@MakerDAO alcanzó casi la mitad de sus ingresos provenientes de colaterales RWA. Una porción significativa de DAI ahora está respaldada por activos del mundo real.
@aave lanzó Horizon para la integración de RWA. @Morpho está construyendo ciclos de crédito usando Treasuries tokenizados como colateral.
Las RWAs se convirtieron en la quinta categoría más grande de DeFi en 2025 en $17B TVL, superando a los DEXs.
La infraestructura está en vivo y el capital fluye a través de ella.
Con la escalabilidad de la composabilidad en DeFi, esto se está convirtiendo en las vías por las cuales las finanzas tradicionales se mueven enchain. No reemplazando nada, solo una infraestructura nueva.