GateUser-67ade612

El mercado onchain de RWA pasó de $1B a $27B en tres años.
El crecimiento parece explosivo. Esto es lo que realmente lo impulsa.
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cerca del 3.7-4.2% crearon un arbitraje que la mayoría no pudo ignorar.
Piensa en ello: las stablecoins no pagaban nada a sus titulares, mientras que los T-bills tokenizados generaban automáticamente un APY del 3.25-4%. La diferencia era obvia.
Tenías a los titulares de USDT y USDC (como parte de una ~$315B oferta total de stablecoins) simplemente dejando el rendimiento sobre la mesa.
Los Treasuries tokenizados aparecieron y c

Algo interesante está sucediendo con los stablecoins del ecosistema que la mayoría de las personas aún no han notado.
MegaETH recientemente alcanzó ~$63M en suministro USDm (circulante ~$61–63M según rastreadores y el panel oficial), y aunque todos celebran el número, hay una historia más grande debajo: adónde va realmente ese dinero.
Está sentado en el fondo BUIDL de BlackRock, Treasuries estadounidenses tokenizados ganando alrededor del 4% neto después de comisiones. En $63M, eso son aproximadamente $2.5M al año fluyendo de vuelta al ecosistema automáticamente.
Déjame caminar a través de por

El TVL de DeFi ha estado estancado en torno a $96B durante meses, básicamente moviéndose lateralmente.
Pero algo está sucediendo debajo que llamó mi atención.
Cuando el TVL total se mantiene plano pero los protocolos individuales crecen rápidamente, no estás viendo que entre nuevo dinero, sino que el dinero se mueve entre protocolos.
Y Hyperliquid ha estado en el lado receptor últimamente.
Los números de TVL son confusos, la verdad:
> TVL de protocolos DeFi: $4.4B (en múltiples cadenas)
> TVL puenteado: ~$7.4B (aprox. incluyendo $5.5B+ en interés abierto)
> Capitalización de mercado de stablec

El mercado de stablecoins ya está decidido
Mira esas bandas de colores en el gráfico de Artemis - USDT (teal) y USDC (blue) no son solo dominantes, son toda la visualización, mientras que todo lo demás apenas se registra.
La oferta total alcanzó los $308B+ con USDT y USDC controlando aproximadamente el 85% del mercado. Sin embargo, lo que importa no es el porcentaje, sino quién posee las vías.
El volumen de transferencia diario muestra claramente la dominancia:
> USDT: más de $100B diarios
> USDC: entre $20-50B diarios
Ese volumen representa años de infraestructura acumulada:
> Pares base en e

. @re acaba de superar $174M en total de primas escritas. Lo cual, si has estado siguiendo el espacio, los coloca justo allí con Nexus Mutual ($139M) en términos de capital real desplegado.
Eso... es algo bastante importante, la verdad, porque Nexus ha sido el nombre en seguros DeFi durante años.
Aquí está lo que realmente está sucediendo:
- Esto no es tu jugada estándar de seguros DeFi : No están cubriendo hackeos de protocolos ni exploits en puentes. lo que están haciendo es tokenizar reaseguros del mundo real, como los que respaldan pólizas de autos y compensaciones laborales.
Sabes, el seg