Japón, el rendimiento de los bonos a 10 años finalmente ha subido por encima del 2.4%, suena como una broma—¿qué significa un 2.4% para los inversores globales? Cualquier fondo de inversión en dólares en EE. UU. te da fácilmente un 5%. Pero en Japón, esto se llama «cambio radical».

Durante las últimas décadas, Japón ha dependido de un entorno de «tasas de interés cero o incluso negativas»: el gobierno pide prestado a lo loco, las empresas casi sin coste, y la gente ahorra en bancos sin obtener intereses. Ahora, esta base está temblando. Cuanto más altas sean las tasas, mayor será el coste de la deuda del gobierno japonés, cuyo volumen de deuda supera el 250% del PIB, y cada punto porcentual adicional en intereses significa una carga adicional en las cuentas públicas.

La pregunta es: ¿se atreverá el Banco Central de Japón a seguir subiendo las tasas? Si lo hace, la presión de la deuda aplastará las finanzas públicas; si no, el yen seguirá depreciándose, los costes de importación se dispararán y la vida de la gente será aún más difícil. Esto se llama estar en un dilema, y en economía tiene un nombre, «el destino de Japón».

El rendimiento más alto desde 1999 no indica que la economía japonesa sea fuerte, sino que esa absurda era de tasas negativas finalmente está llegando a su fin. Y sobre qué pasará después—buena pregunta, todos en el mundo se lo están preguntando. #Gate广场四月发帖挑战 $PLAY