:
:
#USOCCIssuesNewStablecoinRules La nueva propuesta de regulación de stablecoins publicada por la Oficina del Contralor de la Moneda marca un paso importante hacia la supervisión federal del ecosistema de activos de pago digitales en EE. UU. bajo el marco de la Ley GENIUS. La propuesta de regla introduce un sistema de licencias estrictamente controlado para los emisores de stablecoins de pago, enfatizando la gestión de riesgos, la transparencia de las reservas y el cumplimiento operativo para las instituciones que operan dentro de la jurisdicción estadounidense. Los reguladores buscan posicionar las stablecoins como instrumentos financieros similares al efectivo en lugar de productos de inversión, lo que podría transformar fundamentalmente la forma en que funcionan los equivalentes digitales del dólar en las finanzas globales.
Uno de los requisitos más importantes en la propuesta es la estricta regla de respaldo de reserva 1:1. Los emisores de stablecoins de pago permitidas deberán mantener activos de reserva segregados y no mezclados iguales o superiores al valor de los tokens en circulación. Estas reservas deben ser mantenidas ya sea directamente por la institución emisora o dentro de custodios financieros aprobados. La política define ocho categorías de activos de reserva elegibles y requiere una monitorización continua del valor razonable para garantizar que el valor de redención de la stablecoin permanezca estable y confiable para los usuarios.
La propuesta también refuerza las garantías de redención al exigir mecanismos de conversión rápidos y seguros que permitan a los titulares de stablecoins intercambiar sus tokens por moneda tradicional a su valor nominal fijo. Al mismo tiempo, la regla prohíbe explícitamente programas de rendimiento basados en intereses o incentivos de retorno indirecto vinculados al almacenamiento o uso de stablecoins. Esta restricción está diseñada para evitar que las stablecoins evolucionen hacia activos de inversión que generen rendimiento y, en cambio, mantengan su papel como herramientas de liquidación de pagos dentro del sistema financiero.
Los reguladores también están considerando limitar a cada emisor a un solo producto de stablecoin de marca, lo que podría afectar significativamente a las plataformas de emisión de múltiples tokens y a los proveedores de infraestructura de marca blanca que operan en el sector de activos digitales. Las empresas y los puentes de tecnología financiera asociados con redes de pago institucionales podrían necesitar rediseñar sus modelos de negocio si esta restricción se finaliza. Además, la propuesta establece un requisito mínimo de capital de aproximadamente cinco millones de dólares estadounidenses para los nuevos emisores de stablecoins que ingresen al mercado.
El período de comentarios públicos para la propuesta de regla estará abierto durante sesenta días después de su publicación en el Registro Federal, permitiendo que participantes de la industria, bancos y empresas tecnológicas puedan ofrecer retroalimentación. Si se implementa, la regulación podría crear un marco federal unificado para la emisión de stablecoins en Estados Unidos, reemplazando la supervisión fragmentada a nivel estatal con una supervisión centralizada. Los analistas del mercado creen que la política podría fomentar la adopción institucional al mismo tiempo que impone cargas de cumplimiento más estrictas a las startups de activos digitales emergentes.
Uno de los requisitos más importantes en la propuesta es la estricta regla de respaldo de reserva 1:1. Los emisores de stablecoins de pago permitidas deberán mantener activos de reserva segregados y no mezclados iguales o superiores al valor de los tokens en circulación. Estas reservas deben ser mantenidas ya sea directamente por la institución emisora o dentro de custodios financieros aprobados. La política define ocho categorías de activos de reserva elegibles y requiere una monitorización continua del valor razonable para garantizar que el valor de redención de la stablecoin permanezca estable y confiable para los usuarios.
La propuesta también refuerza las garantías de redención al exigir mecanismos de conversión rápidos y seguros que permitan a los titulares de stablecoins intercambiar sus tokens por moneda tradicional a su valor nominal fijo. Al mismo tiempo, la regla prohíbe explícitamente programas de rendimiento basados en intereses o incentivos de retorno indirecto vinculados al almacenamiento o uso de stablecoins. Esta restricción está diseñada para evitar que las stablecoins evolucionen hacia activos de inversión que generen rendimiento y, en cambio, mantengan su papel como herramientas de liquidación de pagos dentro del sistema financiero.
Los reguladores también están considerando limitar a cada emisor a un solo producto de stablecoin de marca, lo que podría afectar significativamente a las plataformas de emisión de múltiples tokens y a los proveedores de infraestructura de marca blanca que operan en el sector de activos digitales. Las empresas y los puentes de tecnología financiera asociados con redes de pago institucionales podrían necesitar rediseñar sus modelos de negocio si esta restricción se finaliza. Además, la propuesta establece un requisito mínimo de capital de aproximadamente cinco millones de dólares estadounidenses para los nuevos emisores de stablecoins que ingresen al mercado.
El período de comentarios públicos para la propuesta de regla estará abierto durante sesenta días después de su publicación en el Registro Federal, permitiendo que participantes de la industria, bancos y empresas tecnológicas puedan ofrecer retroalimentación. Si se implementa, la regulación podría crear un marco federal unificado para la emisión de stablecoins en Estados Unidos, reemplazando la supervisión fragmentada a nivel estatal con una supervisión centralizada. Los analistas del mercado creen que la política podría fomentar la adopción institucional al mismo tiempo que impone cargas de cumplimiento más estrictas a las startups de activos digitales emergentes.
