Gate Institutional Weekly: tasa de financiación de BTC se vuelve positiva, volumen de negociación de TradFi en CEX se dispara (23 de marzo de 2026-29 de marzo de 2026)

Los mercados globales vivieron un aumento de la volatilidad debido al impacto combinado de la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y el encarecimiento de la energía. El crudo WTI repuntó casi un 17 % en una sola semana, superando de nuevo los 100 $, lo que empujó al alza los rendimientos del Tesoro estadounidense (el bono a 10 años alcanzó el 4,44 %) y fortaleció el dólar, lastrando los activos de riesgo. El mercado de criptomonedas cedió más de un 6 % en su conjunto. El índice de volatilidad implícita del S&P 500 escaló hasta 31, llevando el sentimiento del mercado a la zona de miedo extremo. En conjunto, las variables macro siguen marcando la pauta y los participantes han adoptado una postura prudente.

Lo más destacado de la semana pasada:

• Narrativa clave del mercado: La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán disparó el petróleo y las expectativas de inflación, elevando los rendimientos del Tesoro y el dólar, lo que presionó a los criptoactivos y debilitó de forma significativa el sentimiento del mercado.
• Análisis de liquidez: Los ETF de BTC y ETH registraron salidas netas de unos 500 millones $ a mediados de semana, seguidas de un leve rebote; las instituciones mantuvieron la cautela. El volumen de negociación de Perp DEX TradFi se situó en torno a 17 000 millones $, mientras que los perpetuos en CEX TradFi marcaron un nuevo máximo del ciclo.
• Datos on-chain: La actividad en DEX se contrajo en conjunto, con los protocolos principales perdiendo fuelle; el volumen de Raydium cayó aproximadamente un 50 % intermensual. La capitalización total del mercado de stablecoins se consolidó en niveles elevados, mientras que USDC se redujo en unos 1 400 millones $ al rotar los fondos hacia DeFi y los préstamos en USDC.
• Seguimiento de derivados: Las tasas de financiación de BTC volvieron brevemente a terreno positivo antes de fluctuar de nuevo, sin lograr primas sostenidas. El interés abierto se contrajo hasta el entorno de 21 000–22 500 millones $, con un apalancamiento general a la baja, dejando el mercado en un juego de suma cero entre los participantes actuales.
• Perspectivas de esta semana: El foco estará en datos macro clave como el PMI y las nóminas no agrícolas, así como en el efecto de los múltiples desbloqueos de tokens sobre la liquidez del mercado.
• Dinámica institucional: Gate sigue impulsando operaciones basadas en datos y refinadas; la escala de préstamos colateralizados se acerca a los niveles de mercado alcista. En el plano de producto, el BBO de contratos por Websocket estará disponible próximamente al completo, y las operaciones asistidas por IA se están implementando de forma progresiva.

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