Le 15 décembre 2025, le Trésor britannique a officiellement dévoilé un nouveau cadre réglementaire complet pour les crypto-actifs, dont la mise en œuvre intégrale est prévue pour 2027. Il s’agit d’une étape décisive pour le centre financier historique du pays, qui s’engage résolument dans l’univers des actifs numériques.
Le lendemain de l’annonce, la Financial Conduct Authority (FCA), chargée de superviser l’application du dispositif, a réagi rapidement en publiant une série de documents de consultation — CP25/40, CP25/41 et CP25/42. Ces textes visent à recueillir de larges contributions sur les futures règles encadrant les plateformes d’échange de crypto-actifs, les intermédiaires, le prêt, le staking et la finance décentralisée (DeFi).
David Geale, responsable des paiements et des actifs numériques à la FCA, a déclaré que l’objectif est d’établir un régime réglementaire qui protège les consommateurs, encourage l’innovation et renforce la confiance.
01 Feuille de route réglementaire : d’une surveillance partielle à une supervision globale
L’approche britannique en matière de régulation des crypto-actifs s’est développée progressivement. Jusqu’ici, l’autorité de la FCA se limitait principalement à la supervision des communications promotionnelles et au respect des normes de lutte contre le blanchiment d’argent.
Cette surveillance restreinte ne permettait pas de traiter les risques fondamentaux tels que les abus de marché, la protection des consommateurs et le fonctionnement des plateformes.
Un tournant est intervenu en décembre 2025, lorsque le gouvernement britannique a promulgué le Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2025, intégrant formellement un ensemble d’activités liées aux crypto-actifs dans le champ de supervision de la FCA.
Cette évolution place désormais les crypto-actifs sous un cadre réglementaire similaire à celui des produits financiers traditionnels tels que les actions. Les entreprises concernées seront soumises à une supervision unifiée de la FCA et devront respecter des standards de transparence établis.
La Chancelière britannique Rachel Reeves a souligné qu’il s’agit d’une étape essentielle pour consolider le statut du pays comme leader financier mondial à l’ère du numérique. Les nouvelles règles permettront d’écarter les acteurs malveillants tout en offrant des orientations claires pour l’innovation entrepreneuriale.
02 Propositions clés : redéfinir les règles pour l’échange, le prêt et la DeFi
Les documents de consultation récemment publiés par la FCA constituent un ensemble complet visant à bâtir une base réglementaire solide et flexible pour le secteur des crypto-actifs. Parmi eux, le CP25/40 se concentre sur les règles applicables aux activités réglementées liées aux crypto-actifs et constitue le texte central pour appréhender l’orientation future de la régulation.
Les consultations couvrent les principaux segments de l’écosystème crypto :
- Plateformes d’échange de crypto-actifs : Des standards opérationnels clairs seront instaurés afin de garantir des échanges équitables et transparents.
- Intermédiaires et courtiers : Y compris les activités de prêt crypto, avec une protection renforcée pour les prêteurs et les emprunteurs.
- Services de staking : De nouvelles règles préciseront les risques associés au staking de crypto-actifs.
- Finance décentralisée (DeFi) : Face à cette frontière complexe, la FCA explore des solutions de conformité adaptées aux activités DeFi.
Le document CP25/41, publié simultanément, porte sur l’accès au marché, la transparence de l’information et la prévention des abus de marché. Il vise à renforcer la protection en améliorant la qualité et la fiabilité des informations lors de l’inscription de nouveaux crypto-actifs, et à préserver l’intégrité des marchés en luttant contre la fraude, le délit d’initié et la manipulation.
Selon les études de la FCA, la proportion d’adultes britanniques détenant des crypto-actifs est passée de 12 % à 8 % en un an. Cette baisse souligne peut-être la nécessité urgente d’instaurer un environnement réglementaire fiable, à la suite d’une volatilité accrue et d’événements à risque sur le marché.
03 Impacts sur le secteur : transparence, conformité et concurrence mondiale
Les nouvelles réglementations vont profondément transformer le paysage crypto au Royaume-Uni et au-delà. L’objectif principal est de renforcer la confiance du marché. En soumettant les crypto-actifs à une supervision comparable à celle de la finance traditionnelle, le dispositif vise à offrir une protection accrue aux consommateurs et à exclure les acteurs illicites du marché britannique.
Pour les entreprises, ces règles apportent une clarté juridique attendue de longue date. Vugar Usi Zade, COO de Bitget, note que de nombreuses sociétés hésitaient à pénétrer le marché britannique, faute de savoir précisément quelles activités nécessitaient une autorisation. Les nouvelles dispositions définissent clairement la notion de « crypto-actif éligible », permettant aux entreprises de déterminer si leurs activités de trading, de conservation, de staking ou de prêt requièrent l’agrément de la FCA.
Un autre aspect clé réside dans la portée territoriale étendue. Les plateformes crypto étrangères desservant des clients particuliers britanniques devront également obtenir l’autorisation de la FCA, ce qui place l’ensemble de l’activité de détail sous une supervision réglementaire unifiée.
Le Royaume-Uni collabore également avec les États-Unis via un groupe de travail transatlantique pour encourager l’innovation dans le secteur des crypto-actifs. Cette démarche témoigne de la volonté britannique d’aligner ses standards réglementaires davantage sur ceux des États-Unis que sur ceux de l’Union européenne, affirmant ainsi son rôle de pont singulier dans le paysage réglementaire mondial.
04 Points clés et calendrier des nouvelles réglementations
Pour clarifier les éléments essentiels des changements à venir, le tableau suivant synthétise les principales caractéristiques et la feuille de route de mise en œuvre du nouveau cadre réglementaire britannique pour les crypto-actifs :
| Domaine réglementaire | Contenu principal | Objectif de la politique |
|---|---|---|
| Échange & plateformes | Définir des standards opérationnels pour les plateformes d’échange, incluant l’inscription, la transparence de l’information et les mécanismes de lutte contre la manipulation de marché. | Renforcer l’intégrité des marchés, garantir des échanges équitables et transparents, protéger les investisseurs. |
| Prêt & intermédiaires | Établir des règles de protection pour les prêteurs et emprunteurs de crypto-actifs, encadrer le comportement des intermédiaires. | Réduire les risques liés au prêt, clarifier les responsabilités des intermédiaires, prévenir la fraude et la vente abusive. |
| Services de staking | Définir les catégories réglementaires pour le staking, imposer la divulgation des risques par les prestataires, rendre obligatoire l’enregistrement pour les modèles complexes. | Accroître la transparence sur les risques du staking, différencier les niveaux de risque, orienter le développement sain du secteur. |
| Finance décentralisée | Explorer des approches réglementaires adaptées à la structure spécifique de la DeFi, en adoptant éventuellement une supervision « basée sur l’activité » plutôt que « basée sur l’entité ». | Gérer les risques sans freiner l’innovation, développer des parcours de conformité sur mesure pour la DeFi. |
| Exigences prudentielles | Imposer des standards de gestion du capital et des risques aux entreprises crypto, instaurer des dispositifs de protection financière. | Garantir la résilience financière des entreprises face aux risques, protéger les actifs des clients, maintenir la stabilité financière. |
Selon le calendrier publié, la période de consultation sur ces propositions s’achèvera le 12 février 2026. La FCA s’est engagée à finaliser le cadre réglementaire d’ici la fin 2026, ouvrant la voie à une mise en œuvre complète en octobre 2027.
05 S’adapter aux nouvelles règles : conseils pour les plateformes et les utilisateurs
Face à l’évolution réglementaire, les entreprises crypto comme les utilisateurs doivent anticiper et se préparer activement. Pour les plateformes mondiales telles que Gate, il est essentiel d’analyser les dispositions territoriales du nouveau cadre.
Les sociétés doivent déterminer si les services qu’elles proposent aux utilisateurs britanniques relèvent d’« activités réglementées » nécessitant l’agrément de la FCA. Même si leur siège est situé à l’étranger, les plateformes qui ciblent activement les clients particuliers au Royaume-Uni pourraient devoir solliciter une autorisation.
Il est recommandé aux entreprises d’entamer une revue de conformité sur leurs opérations de trading, de conservation, de prêt et de staking, en réalisant une analyse des écarts par rapport aux nouvelles propositions. Une attention particulière doit être portée aux exigences concernant la séparation des actifs, la divulgation des risques, la surveillance des marchés et les dispositifs anti-fraude.
Pour les projets DeFi, bien que les règles définitives soient encore en cours d’élaboration, la tendance est claire : la régulation ciblera les activités présentant des fonctions financières substantielles. Les équipes de projet doivent suivre l’approche « basée sur l’activité » et évaluer si leurs protocoles pourraient entrer dans le périmètre de supervision.
Pour les utilisateurs, un encadrement renforcé signifie une sécurité accrue. Lors du choix d’une plateforme d’échange à l’avenir, privilégiez celles qui affichent publiquement leur engagement envers une conformité complète. Recherchez une divulgation claire des risques, des informations sur le statut réglementaire de la plateforme dans son pays d’origine et une stratégie de conformité transparente pour le marché britannique.
Perspectives
Selon les études de la FCA, bien que la proportion de détenteurs de crypto-actifs au Royaume-Uni ait diminué au cours de l’année écoulée, une régulation plus claire redéfinit les attentes du marché. Dante Disparte, Chief Strategy Officer de Circle, a commenté qu’en apportant une clarté réglementaire, le Royaume-Uni se positionne comme un « refuge sûr pour l’innovation responsable ».
2027 approche à grands pas. La période qui s’étend jusqu’à la fin de la consultation en février 2026 représente la dernière opportunité cruciale pour le secteur d’influencer les règles. La FCA a clairement indiqué que le cadre final tiendra pleinement compte des retours reçus durant ce processus.
