Les cryptoactifs deviennent-ils une exportation de l'inflation avec des informations positives ? Arthur Hayes lance un appel avec un long texte pour un BTC à 250 000 $ et un ETH à 10 000 $.

Le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, dans son dernier essai “Time Signature”, utilise la danse comme métaphore pour analyser comment le marché financier américain est sur le point d’entrer dans un mode économique de guerre. Il estime que les États-Unis utilisent l’expansion du crédit dirigée par le gouvernement et un mécanisme de réserve de stablecoin pour faire passer la bulle vers les Cryptoactifs, trouvant une issue à un énorme déficit et propulsant le Bitcoin et l’Éther vers la plus grande vague d’opportunités de l’histoire.

Les marchés financiers sont une danse, seuls ceux qui suivent le rythme peuvent réaliser des bénéfices.

Hayes commence par utiliser la métaphore du rythme musical pour expliquer la logique de fonctionnement des marchés financiers, soulignant que danser nécessite de suivre le bon rythme, tout comme l’investissement doit suivre la « création de crédit (credit creation) » qui est le battement du marché financier. L’expansion de l’offre de monnaie fiduciaire est le rythme fondamental qui détermine les prix des actifs, tandis que dans les systèmes à offre fixe de Bitcoin (BTC) et d’Ethereum (ETH), ce rythme est amplifié en de fortes variations de prix :

La variable la plus importante pour les transactions rentables est de comprendre comment l’offre de monnaie fiduciaire évolue. En particulier pour des actifs comme le Bitcoin, dont l’offre est fixe, la vitesse d’expansion de l’offre de monnaie fiduciaire détermine la vitesse à laquelle le prix du Bitcoin augmente.

Il considère que la « création de crédit » n’est pas seulement un terme macroéconomique, mais aussi un signal d’entrée quantifiable.

Le modèle économique américain doit changer : du marché libre au fascisme économique.

Hayes a souligné qu’en raison de l’escalade de la confrontation géopolitique ( entre les États-Unis et la Chine, ainsi que dans les régions du Moyen-Orient et de l’Ukraine ) et le déséquilibre de l’économie et de la structure de la dette américaine, les États-Unis doivent, et sont en train de, passer d’un système de « marché libre » et de « semi-capitalisme (semi‑capitalist) » vers un autre système hybride combinant la direction gouvernementale et l’opération de marché, c’est-à-dire le « capitalisme d’État (state capitalism) » :

C’est un modèle de répartition des crédits et d’allocation des ressources industrielles dirigé par le gouvernement, pour le dire de manière un peu plus vulgaire, c’est un « système économique fasciste (fascism) ».

Il prend l’exemple de la société américaine des terres rares MP Materials, dont le ministère de la Défense des États-Unis est devenu le principal actionnaire et a garanti le volume d’achats, attirant ainsi des géants comme JPMorgan et Goldman Sachs prêts à prêter d’importantes sommes à MP Materials pour son expansion. Les fonds ont ensuite afflué dans les mains des travailleurs, stimulant ainsi la consommation et les recettes fiscales, formant une sorte d’expansion économique “autorisée et dirigée par l’État”.

Ce cas explique comment le gouvernement américain intervient et dirige les flux de fonds pour promouvoir un mécanisme de croissance économique qui semble être guidé par le marché, mais qui est en réalité dominé par l’État.

Une nouvelle stratégie anti-inflation : le gouvernement américain souffle la bulle vers le marché des Cryptoactifs.

Il n’est pas difficile d’imaginer que la méthode ci-dessus entraînera une inflation sévère inévitable. Cependant, Hayes pense que le gouvernement américain choisira de gonfler cette bulle pour les “personnes qui ne se rebelleront pas”, tout comme la Chine a choisi par le passé de diriger des fonds vers l’immobilier. Pour les États-Unis, les “Cryptoactifs” deviendront un nouveau vecteur de bulle :

Les investisseurs en cryptoactifs sont généralement plus jeunes, souvent issus de minorités ethniques et ont une forte conscience de la participation politique.

Si ce groupe de personnes s’enrichit grâce aux cryptoactifs, il pourrait devenir une base de soutien pour le parti au pouvoir ( Parti républicain ).

L’investissement en chiffrement se fait souvent via des stablecoins, qui à leur tour sont soutenus par des réserves de dettes américaines, devenant ainsi une sorte de fonds de dettes américaines.

Cette logique est : « L’argent imprimé entre dans le chiffrement → Les investisseurs achètent des stablecoins → La création de stablecoins achète des obligations américaines → Il y a des acheteurs pour les obligations d’État → La pression inflationniste se transforme en bulle sur le marché des cryptoactifs. »

(Analyse du « Plan de Pennsylvanie » très discuté à Wall Street : les stablecoins peuvent-ils transformer la dette américaine et faire revenir le dollar dans la gloire ? )

Hayes embrasse la bulle et se positionne à la hausse : Bitcoin 250K, Éther 10K

Hayes pense que les leaders de ce bal des fonds seront Ethereum et son écosystème DeFi. Il a déclaré que son fonds Maelstrom a déjà redéployé entièrement ETH et d’autres protocoles DeFi fondamentaux. Il a également fait des prévisions sur les prix cibles de Bitcoin et d’Éther d’ici la fin de l’année :

BTC : 250 000 $

ETH : 10 000 dollars

La capitalisation totale des cryptoactifs est estimée à 100 trillions de dollars.

Il a souligné qu’il vaut mieux embrasser l’inflation plutôt que de s’y opposer, et que les fonds institutionnels seront un moteur clé, notamment avec des fonds de retraite comme le 401(k) qui envisagent d’ouvrir des allocations d’actifs cryptographiques. Même si Trump pourrait annuler à l’avenir l’impôt sur les gains en capital des crypto-monnaies, cela pourrait également accélérer l’afflux de fonds.

Hayes a déclaré : « En moyenne, pour chaque augmentation de 1 dollar de la capitalisation totale des cryptoactifs, 0,09 dollar afflue vers les stablecoins. En supposant que Trump fasse de son mieux, il pourrait espérer porter cette capitalisation à 100 trillions de dollars avant son départ en 2028, ce qui serait environ 25 fois le montant actuel. »

Si vous pensez que cela n’est pas possible, alors vous n’avez pas encore été en contact assez longtemps avec les cryptoactifs. Ce flux de capitaux mondial créera un pouvoir d’achat d’environ plusieurs dizaines de trillions de dollars en obligations américaines pour les émetteurs de stablecoins.

(Trump envisage d’ouvrir le plan de retraite 401(k) des États-Unis à l’investissement dans les cryptoactifs, une taille de 9 trillions de dollars suscite des attentes)

Cet article sur le fait que les Cryptoactifs deviennent une exportation d’inflation est-il positif ? Arthur Hayes appelle dans un long texte BTC à 250 000 $ et ETH à 10 000 $. Publié pour la première fois sur Chaîne d’actualités ABMedia.