Ethereum dix ans Un voyage de rêve

Depuis le lancement de la Mainnet le 30 juillet 2015, jusqu’au 30 juillet 2025, Ethereum aura parcouru 10 ans.

Comparé aux dix ans de Bitcoin, les dix ans d’Ethereum, pour les personnes dans le monde des cryptomonnaies, peuvent susciter davantage de sentiments mitigés. Si Bitcoin est la bouée de sauvetage des cryptomonnaies, alors Ethereum est certainement le baromètre de l’industrie. C’est aussi pour cette raison qu’Ethereum, en tant que principal support des applications cryptographiques, a des impacts qui vont bien au-delà des sauts de prix à la surface, mais reflètent plutôt les hauts et les bas du développement de l’industrie. En d’autres termes, par rapport au “HOLD” de Bitcoin, c’est le “BUILD” qui est au cœur d’Ethereum.

Le rêve du bateau de l’ordinateur mondial prend son envol, et aujourd’hui, il est devenu un gigantesque monstre difficile à contrôler. En repensant à ces dix dernières années, peut-être que ce n’est pas seulement Ethereum qui a évolué, mais aussi toutes les personnes du monde des cryptomonnaies qui ont traversé des hauts et des bas.

Le voyage commence : Genesis, Hard Fork et ICO

Remontez la montre à 2011. À cette époque, Vitalik Buterin n’était qu’un adolescent canadien d’origine russe ordinaire de 17 ans. Comme beaucoup d’autres adolescents ordinaires, il était ravi de trouver un emploi en écrivant des articles pour un site appelé “Bitcoin Weekly”, chaque article étant payé 5 bitcoins.

De rédacteur à fondateur de Bitcoin Magazine, Vitalik semble avoir commencé à regretter son identité de développeur. Deux ans plus tard, alors que le marché était plongé dans l’engouement pour le Bitcoin, ce jeune homme a eu une idée lors de son voyage à San Francisco : que se passerait-il s’il développait un réseau blockchain programmable ? En réalité, au départ, Vitalik n’avait pas l’intention de créer une nouvelle plateforme, mais il a écrit plusieurs lettres aux développeurs principaux de Bitcoin pour faire valoir son point de vue. Cependant, après que ses courriels aient été ignorés, cette idée qui semblait plutôt folle à l’époque a rapidement envahi son esprit.

La capacité d’exécution est l’escalier qui pousse l’humanité à progresser. Bien qu’il ne s’agisse que d’une brillante idée, Vitalik a rapidement terminé le premier brouillon du livre blanc d’Ethereum et a partagé cette idée avec ses amis par e-mail. Ce qui était censé être un plan vilipendé par les passionnés de Bitcoin a, contre toute attente, reçu l’approbation de ses pairs, et très vite, des personnes partageant les mêmes idées ont commencé à se rassembler.

Vitalik a initialement choisi cinq cofondateurs, en plus de lui-même, il y avait Anthony Di Iorio, Charles Hoskinson, Mihai Alisie et Amir Chetrit. Au début de 2014, trois développeurs, Joseph Lubin, Gavin Wood et Jeffrey Wilcke, ont rejoint l’équipe, formant ainsi officiellement l’équipe fondatrice, surnommée par le marché les “huit rois”.

L’étincelle de la technologie commence à s’enflammer à partir de ce moment.

En 2014, pour le monde des cryptomonnaies, c’était une année de grande crise. L’incident de Mentougou a fait s’effondrer temporairement la foi en Bitcoin, et la valeur des cryptomonnaies a été mise à l’épreuve de manière sévère. C’est aussi cette année-là que l’idéaliste Vitalik a rencontré son premier dilemme de valeurs dans la vie.

Les huit co-fondateurs débattent sans relâche de l’avenir d’Ethereum. Une faction pense qu’il faut suivre la voie de la Silicon Valley, en se tournant vers le capital-risque et en s’orientant vers une transformation vers l’entreprise, tandis que l’autre faction reste ferme sur l’idéal de décentralisation, affirmant que seul le non-lucratif peut réaliser une véritable foi. La conclusion est bien connue : Vitalik a choisi la voie non lucrative, ce qui a conduit à la désintégration des co-fondateurs. À la fin de l’année, les seuls membres restants étaient Vitalik Buterin, Gavin Wood, Mihai Alisie et Jeffrey Wilcke. Seize ans plus tard, que ce soit pour des affaires personnelles ou en raison de divergences idéologiques, tous les co-fondateurs ont finalement quitté.

Mais quoi qu’il en soit, de nombreuses personnes sont prêtes à payer pour leurs rêves. Lors de la première ICO en juillet 2014, Ethereum a remporté un grand succès, levant plus de 30 000 bitcoins en seulement 42 jours, ce qui équivaut à environ 18 millions de dollars à l’époque. Un total de 72 millions d’ETH a été émis, à un prix moyen de 0,3 dollar.

Un an plus tard, le 30 juillet 2015, avec la hauteur de bloc atteignant le seuil prédéfini de 1028201, la blockchain Ethereum a été lancée, ouvrant les portes de l’ordinateur mondial. Bien que les ambitions soient grandes, à l’époque, Ethereum n’était qu’une simple plateforme de démonstration, capable d’exécuter des applications très limitées, avec des transactions parfois difficiles à enregistrer sur la chaîne en une heure, et la programmabilité et la sécurité des contrats ressemblaient davantage à une blague, dépendant fortement du contrôle humain.

C’est pourquoi, en 2016, moins d’un mois après le lancement de “The DAO”, considéré comme la plus grande expérience de crowdfunding de l’histoire humaine, un hacker a réussi à voler 3,6 millions d’ETH en exploitant une vulnérabilité de réentrance dans le contrat intelligent de The DAO, retirant ainsi un tiers des 150 millions de dollars collectés. Cet incident a de nouveau ébranlé la foi selon laquelle le code est la loi, et la communauté a débattu sans cesse de la question de savoir s’il fallait procéder à un rollback ou non. Vitalik a finalement décidé d’opérer un hard fork, donnant ainsi naissance à Ethereum Classic.

L’année 2017 a été l’année où Ethereum a explosé. Les ICO ont connu une croissance explosive cette année-là, avec des projets comme EOS, Tezos et Filecoin qui ont vu le jour, et un livre blanc pouvait obtenir des dizaines de milliards dans une narration magique. À une époque où les rêves étaient vendus, Ethereum a également connu une croissance corrélée. Selon les données, cette année-là, plus de 50 000 contrats de tokens ERC-20 ont été déployés sur le réseau Ethereum, levant plus de 4 milliards de dollars. En ce qui concerne le prix, Ethereum est passé de 8 dollars au début de l’année à 700 dollars à la fin de l’année, et l’écosystème des applications Ethereum s’est ainsi développé et renforcé, le titre d’infrastructure s’est profondément enraciné. Cependant, rien n’est éternel, et le monde des cryptomonnaies, chaotique, a rapidement attiré l’attention des régulateurs. Le 4 septembre, le rêve des ICO s’est brisé, et à la fin de 2018, le prix de l’ETH avait chuté de plus de 90 % par rapport à son sommet. Les éloges d’autrefois se sont transformés en mécontentement intérieur, les congestions réseau et les frais élevés sont devenus des problèmes pour Ethereum.

L’effondrement des bénéfices économiques est devenu le carburant des technocrates. Les développeurs pleins de rêves ont commencé à se concentrer sur la recherche technologique pendant le marché baissier de 2018-2019, avec des mises à jour continues des forks Byzantium, Constantinople et Istanbul. Les Rollups ont également pris place sur la scène historique, résolvant dans une certaine mesure le goulot d’étranglement de la disponibilité des données d’Ethereum, posant ainsi les bases de l’explosion des applications Ethereum par la suite.

Climax : Defi, NFT et nouvelle crise

Avec une ambition légèrement frustrée, Ethereum a enfin connu son moment de gloire.

En 2020, l’été DeFi a été déclenché par Compound, et la vague de l’exploitation minière de liquidités a balayé tout le secteur des cryptomonnaies. Les DEX, les prêts, les actifs synthétiques et les protocoles d’assurance ont émergé comme des champignons après la pluie, et la TVL d’Ethereum est passée de 2 milliards de dollars au début de l’année à 16 milliards de dollars à la fin de l’année, augmentant de 8 fois. Il faut admettre qu’en matière de finance, il semble que la machine mondiale soit plus à même de faire entrevoir l’espoir. Mais des problèmes en ont également découlé, l’engorgement croissant d’Ethereum ne pouvant tout simplement pas attendre une solution parfaite, et le Layer 2 est devenu la voie la plus viable à l’époque. La mise à niveau du système a également favorisé le succès du Layer 2. En décembre 2020, la chaîne de balises (Beacon Chain) a été officiellement lancée, marquant un tournant important pour Ethereum. Les effets ont été immédiats, avec 520 000 ETH ayant réussi à être stakés dans le mois suivant le lancement. Cela a également semé les graines de conflits futurs pour la souveraineté.

En 2021, Ethereum a de nouveau connu des applications à grande échelle. La frénésie des NFT a émergé, avec de petites images apportant le vent de la cryptographie à travers le monde. Peut-être que beaucoup ne savent pas encore ce qu’est l’ERC-721, et l’art numérique n’a pas encore eu le temps de se dévoiler, mais le tumulte de la spéculation est déjà arrivé. Des plateformes d’échange de NFT comme OpenSea, Rarible et Foundation ont émergé, et le volume mensuel des transactions NFT a atteint un sommet de 12,6 milliards de dollars. Les frais de Gas sont redevenus un point focal. En août 2021, la mise à niveau EIP-1559 a mis en œuvre un mécanisme de combustion des frais de base, et la déflation a fait crier de joie les détenteurs, le prix de l’ETH a également grimpé en flèche, atteignant un sommet de 4900 dollars.

L’année 2022 a été une année sombre pour le monde des cryptomonnaies, l’effondrement de Terra et de FTX ayant pris le marché par surprise. Le Bitcoin et l’Éther ont connu des montagnes russes, et tout l’univers crypto a silencieusement plongé dans la nuit. Mais la technologie n’est pas liée au prix, la feuille de route d’Ethereum ne sera pas ébranlée par les fluctuations de prix. Le 15 septembre 2022, Ethereum a officiellement achevé la fusion de sa Mainnet et de la chaîne de balises (The Merge), marquant le passage d’Ethereum du POW au POS, avec un grand retrait des mineurs, les stakers devenant le centre de prérogatives.

Mais à partir de ce moment, Layer2 a apporté de nouveaux problèmes à Ethereum. Layer2 exécute des transactions en s’appuyant sur la sécurité d’Ethereum, mais n’apporte pas de revenus correspondants à Ethereum, sacrifiant une forte baisse des revenus de la chaîne principale pour obtenir de la valeur, ce qui a même un impact négatif sur le mécanisme. Par exemple, le principal chemin technique utilisé dans les transactions quotidiennes, Rollup, a permis à l’ETH d’échapper à l’inflation par le biais d’un mécanisme. Dans ce contexte, l’essor de Layer2 est sans aucun doute une atteinte à la souveraineté d’Ethereum, et c’est pourquoi de nombreux supporters d’Ethereum le critiquent. Pour illustrer cela avec une simple donnée, une seule chaîne, Base, a réussi à tirer plus de 40 milliards de dollars de valeur du marché d’Ethereum.

Dans ce contexte, la nécessité de trader sur Ethereum existe-t-elle encore ? C’est une question à laquelle Ethereum doit réfléchir dans cette nouvelle phase. Quoi qu’il en soit, bien qu’il y ait des soupçons d’auto-sacrifice, cette transformation du mécanisme de transaction reflète en réalité un changement dans les valeurs d’Ethereum, passant d’un point à des multipolarités, de la compétition à la coexistence harmonieuse, la philosophie technique d’Ethereum continue d’évoluer.

À partir de 2023, la performance du prix de l’ETH a commencé à décliner. C’est également à partir de cette année que les “tueurs d’Ethereum” autrefois promus ont commencé à fuir Ethereum, cherchant un positionnement différencié, et reconstruisant ainsi le paysage de la “guerre des chaînes”. Solana, après avoir été au bord de l’abîme, a rebondi en utilisant le “MEME” comme levier pour revenir au sommet, BNB bénéficie du bon climat de l’écosystème Binance, tandis qu’Aptos et Sui se concentrent sur le marché institutionnel. Dans ce contraste frappant, l’avenir d’Ethereum est devenu un sujet de débat, et la crise de la quarantaine d’Ethereum est devenue très médiatisée. Passant d’un marché en croissance à un marché stagnant, l’ombre d’une croissance rapide a disparu, et la gouvernance, qui était autrefois insignifiante pour le marché, a finalement commencé à attirer l’attention du public. Les critiques entourant la Fondation Ethereum se sont intensifiées, atteignant leur apogée en 2024.

Peut-être même que la fondation elle-même ne s’attendait pas à ce qu’une vente de jetons ordinaire provoque une telle tempête médiatique. Le 23 août 2024, l’adresse de la fondation Ethereum a transféré 35 000 ETH sur Kraken. Le marché a rapidement accusé la fondation de vendre fréquemment des jetons, ce qui a eu un impact négatif, et le budget flou a augmenté les soupçons des gens. La fondation a été accusée de six péchés, et l’ancienne directrice exécutive Aya Miyaguchi a été directement accusée de bénéficier sans rien faire. À un moment où l’opinion publique était la plus sévère, cette dame a même reçu des menaces de mort. Cela a beaucoup déplu à Vitalik, qui a non seulement soutenu Aya sur les réseaux sociaux, mais a également publié des “paroles folles” comme “avoir pensé à quitter Ethereum”, ce qui a suscité des moqueries.

Temps présent : les changements et la constance d’Ethereum

Mais c’est aussi cette année-là que le récit institutionnel a pris le relais du récit technique et d’application d’Ethereum, devenant le nouveau pôle de croissance d’ETH. Le 23 juillet 2024, la SEC américaine a approuvé les demandes d’ETF sur Ethereum de huit émetteurs, ce qui a mis à mal les arguments sur les valeurs mobilières, et Ethereum a ainsi pris une forme totalement claire, arrivant officiellement dans les bras de Wall Street. Cela a donné naissance au récit de changement de détenteurs, ETH passe des détenteurs de détail aux détenteurs institutionnels. Selon les données existantes, le solde net des émetteurs d’ETF sur Ethereum dépasse 5,88 millions d’ETH, d’une valeur de 22,39 milliards de dollars, soit environ 4,87 % de la capitalisation boursière d’Ethereum. Parmi eux, BlackRock détient le plus grand nombre, avec plus de 2,46 millions d’ETH, représentant près de la moitié du total. En d’autres termes, les investisseurs de BlackRock sont désormais devenus les plus grands acteurs institutionnels d’Ethereum.

En 2025, l’Éther, longtemps silencieux, est réveillé par des capitaux. Si l’on regarde le présent depuis l’avenir, 2025 pourrait être l’année des institutions pour l’Éther. ETH rejoint officiellement le récit de la réserve cryptographique, avec des institutions telles que SharpLink Gaming, BitMine, Bit Digital, BTCS, GameSquare qui se positionnent dans le coffre-fort de l’Éther. Selon les données de la Strategic ETH Reserve, il y a 66 entités détenant plus de 100 ETH, totalisant plus de 2,47 millions d’ETH, d’une valeur de 9,78 milliards de dollars, soit 43,70 % de l’ensemble de l’ETF ETH.

Le moment est enfin passé du passé au présent, et les changements d’Ethereum deviennent peu à peu clairs. D’un point de vue technique, le TPS d’Ethereum, souvent critiqué, est passé de 15/s à 194/s, une amélioration de plus de 10 fois ; en termes de prix, l’ETH est passé de 0,5 dollar à 3800 dollars, une augmentation spectaculaire de 7600 fois ; les applications d’Ethereum ne se limitent plus à de simples Dmo de vote, mais couvrent désormais largement des domaines tels que Defi, NFT, jeux, assurances, etc. Plus de 1,1 million de validateurs et 3,6 millions d’ETH ont été verrouillés pour le staking, le TVL total est passé de 520 000 dollars à 81,4 milliards de dollars, une montée en puissance incroyable, avec une part de marché atteignant 59,9 %, ce qui en fait la blockchain leader incontestée du marché. Même la fondation est en pleine transformation, en mars 2025, Aya Miyaguchi est devenue présidente de la fondation, mais n’occupe plus de poste de gestion quotidien. Deux développeurs clés, Hsiao-Wei Wang et Tomasz Stańczak, l’ont remplacée, ce qui marque le début d’un changement de gouvernance.

Il y a des choses qui restent inchangées au milieu des changements. De 17 à 31, Vitalik Buterin reste la figure emblématique d’Ethereum. Même si la souveraineté a déjà été transférée à Wall Street, même s’il faut constamment choisir entre de grands idéaux et la réalité de la survie, même s’il faut compter sur les soi-disant institutions pour faire monter les prix des cryptomonnaies, même si le meilleur récit est désormais celui des RWA et de Payfi, qui s’intègrent dans le système financier traditionnel, Ethereum a également son noyau immuable, il représente toujours un avenir le plus décentralisé. Avec plus de 250 000 développeurs et chercheurs, Ethereum reste l’une des communautés de développement de blockchain les plus décentralisées. Lorsque les gens parlent de technologie et d’idéaux, c’est encore Ethereum qui est le plus mentionné.

Il y a beaucoup de questions en suspens. Où va la gouvernance d’Ethereum ? Comment faire face à l’impact des Layer2 ? Quelle est la nouvelle direction des applications ? L’abstraction des comptes peut-elle être réalisée ? Ethereum sera-t-il plus ouvert ou plus fermé ?

Ethereum s’apprête à entrer dans sa prochaine décennie, ce voyage de rêve est loin d’avoir atteint sa conclusion.