Les investisseurs étrangers établissent un record de 646,8 milliards de dollars d'achats d'actions américaines dans un contexte de changements de capitaux mondiaux

Les investisseurs étrangers ont investi un montant record de 646,8 milliards de dollars dans les actions et les bons du Trésor américains au cours des neuf premiers mois de 2025, selon des données du Trésor américain et de la Réserve fédérale. Cet élan, en hausse de 28 % par rapport à la même période en 2024, reflète une reconfiguration majeure des flux de capitaux mondiaux alors que les investisseurs recherchent la sécurité relative et le rendement des actifs américains face à l'incertitude économique ailleurs.

Répartition des entrées d'enregistrement

• Actions : 312,4 milliards de dollars — le total trimestriel le plus élevé jamais atteint
• Trésoreries : 334,4 milliards de dollars — stimulé par la demande de titres à court terme en raison de la volatilité des taux
• Total T3 Seul : 178,2 milliards $, dépassant le précédent record établi au T2 2021

Le Japon est resté le plus grand acheteur, ajoutant 142,3 milliards de dollars, suivi du Royaume-Uni ( 98,7 milliards de dollars ) et du Canada ( 76,4 milliards de dollars ). La Chine, quant à elle, a réduit ses avoirs de 12,8 milliards de dollars, poursuivant une tendance pluriannuelle de diversification loin des actifs américains.

Écart entre les ménages et les institutions

Malgré la frénésie d'achats étrangers, les flux domestiques aux États-Unis racontent une histoire contrastée. La dette des consommateurs a atteint un record de 17,8 billions de dollars au T3 2025, avec des soldes de cartes de crédit en hausse de 11 % d'une année sur l'autre et des taux de défaut atteignant 3,2 % — le plus élevé depuis 2011. La croissance de la richesse nette des ménages a stagné, avec des taux d'épargne tombant à 3,4 % et les enquêtes de confiance des consommateurs reflétant un pessimisme croissant concernant les finances personnelles.

Cela crée une divergence marquée : les institutions et les souverains étrangers achètent agressivement des actifs à risque américains, tandis que les investisseurs particuliers et les ménages restent prudents ou complètement à l'écart. Le S&P 500 a augmenté de 18 % depuis le début de l'année malgré cette séparation, en grande partie grâce à l'élan institutionnel.

La saisonnalité et l'optimisme de 2026 alimentent le flux

Plusieurs facteurs entraînent ce rythme record :

• Rhabillage de fin d'année : Les institutions rééquilibrent les portefeuilles pour répondre aux exigences de référence, en faveur des actions américaines.
• Prévisions haussières pour 2026 : Les analystes prévoient des gains de 12 à 15 % du S&P 500 l'année prochaine, soutenus par des baisses de taux prévues de la Fed et des gains de productivité liés à l'IA.
• Incertitude mondiale : L'Europe fait face à des risques de récession ( Allemagne PIB -0,2 % au T3 ), tandis que la crise immobilière et les pressions monétaires de la Chine poussent le capital vers les États-Unis.

Implications pour les marchés de capitaux mondiaux

L'afflux de 646,8 milliards de dollars représente un changement structurel : les États-Unis deviennent la destination par défaut pour le capital à risque dans une économie mondiale de plus en plus fragmentée. Cela a maintenu les rendements des bons du Trésor ancrés (10 ans à 4,15 %) malgré les déficits fiscaux et soutenu la force du dollar (DXY +3,2 % YTD).

Cependant, la division entre les ménages et les institutions soulève des questions de durabilité. Si les dépenses des consommateurs - 70 % du PIB américain - s'affaiblissent davantage, cela pourrait exercer une pression sur les bénéfices des entreprises et obliger les institutions à réévaluer leurs positions surpondérées aux États-Unis.

Prédiction des entrées étrangères 2025 : plus de 900 milliards de dollars par an

Les flux étrangers vers les actions et les bons du Trésor américains devraient dépasser $900 milliards pour l'année entière, avec une croissance de 25%. Catalyseurs haussiers : Rééquilibrage de fin d'année ; risques baissiers : Ralentissement de la consommation testant le support $800B .

En résumé, les achats d'actions américaines d'un montant record de 646,8 milliards de dollars par des investisseurs étrangers au cours des neuf premiers mois de 2025 signalent un élancement de capitaux vers l'Amérique face aux risques mondiaux, contrastant avec les niveaux élevés de la dette des consommateurs domestiques et stimulant les actions malgré la prudence des ménages.