Le fonds crypto BITW se négocie à la Bourse de New York, Securitize envisage une introduction en bourse via SPAC

À la une

▌Le fonds indiciel crypto BITW de Bitwise sera coté sur le marché NYSE Arca

La société de gestion d’actifs numériques Bitwise Asset Management a annoncé que son fonds indiciel crypto, le Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW), sera transféré sur le marché NYSE Arca pour devenir un produit coté en bourse. Lancé initialement en 2017, BITW est le premier fonds indiciel crypto, conçu pour suivre l’indice Bitwise 10 des principales cryptomonnaies, offrant ainsi aux investisseurs une exposition large et diversifiée au marché des cryptomonnaies. Le fonds détient les 10 principaux actifs crypto par capitalisation et procède à une sélection active ainsi qu’à un rééquilibrage mensuel. Selon sa nouvelle structure ETP, BITW allouera 90 % de ses positions aux actifs numériques détenus par des ETP sur jetons uniques existants — actuellement Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP — et limitera le poids total des autres actifs crypto à 10 %. Si d’autres actifs crypto bénéficient de la même approbation réglementaire que BTC, ETH, SOL et XRP, BITW pourra les inclure dans la catégorie des 90 % de positions. À la cotation du fonds, la pondération des 10 actifs crypto détenus par BITW était la suivante : Bitcoin : 74,34 % ; ETH : 15,55 % ; XRP : 5,17 % ; Solana (SOL) : 3,07 % ; Cardano (ADA) : 0,65 % ; Chainlink (LINK) : 0,39 % ; Litecoin (LTC) : 0,26 % ; Avalanche (AVAX) : 0,24 % ; Sui : 0,24 % ; Polkadot (DOT) : 0,14 %.

▌Securitize nomme un ancien dirigeant de PayPal au poste de directeur juridique en vue d’une entrée en bourse via SPAC

La société de tokenisation d’actifs Securitize a annoncé l’embauche de Jerome Roche, ancien responsable juridique des actifs numériques chez PayPal, au poste de directeur juridique, en préparation de son introduction en bourse sur le Nasdaq via une SPAC de Cantor Fitzgerald. Cette fusion devrait valoriser Securitize à 1,25 milliard de dollars, avec le code SECZ. Securitize prévoit de tokeniser ses propres actions et est l’émetteur du fonds obligataire BUIDL de BlackRock sur la blockchain. Roche a déclaré que son expertise professionnelle se situe « à l’intersection de la conformité réglementaire et de l’innovation technologique ».

Marchés

Au moment de la publication, selon CoinGecko :

Le prix du BTC est de 92 895,22 dollars, variation sur 24h : +2,4 % ;

Le prix de l’ETH est de 3 329,38 dollars, variation sur 24h : +6,5 % ;

Le prix du BNB est de 901,50 dollars, variation sur 24h : +0,3 % ;

Le prix du SOL est de 138,58 dollars, variation sur 24h : +4,0 % ;

Le prix du DOGE est de 0,1485 dollar, variation sur 24h : +4,3 % ;

Le prix du XRP est de 2,11 dollars, variation sur 24h : +1,8 % ;

Le prix du TRX est de 0,2824 dollar, variation sur 24h : +0,3 % ;

Le prix du WLFI est de 0,1515 dollar, variation sur 24h : +0,8 % ;

Le prix du HYPE est de 27,98 dollars, variation sur 24h : -4,9 %.

Réglementation

▌L’OCC des États-Unis confirme que les banques peuvent effectuer des transactions crypto à principal sans risque

L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis a publié aujourd’hui la lettre interprétative 1188, confirmant que les banques nationales peuvent réaliser des activités bancaires autorisées liées aux transactions crypto à principal sans risque. Ces transactions impliquent qu’une banque agit comme principal dans une transaction d’actif numérique avec un client, tout en effectuant une transaction de compensation avec un autre client. La banque sert d’intermédiaire, ne détenant pas de stock de crypto-actifs, mais agissant comme un courtier agent. Comme pour toute activité, les banques nationales doivent mener ces activités de manière sûre et saine, et se conformer aux lois applicables.

▌L’UE prévoit de lancer une réforme de l’unification des marchés de capitaux en 2027, les sociétés crypto sous la supervision de l’ESMA

La commissaire européenne aux services financiers, Maria Luís Albuquerque, a déclaré mardi que l’UE souhaite commencer à mettre en œuvre son plan global de réforme de l’unification des marchés de capitaux avant 2027, fournissant ainsi pour la première fois un calendrier pour cette réforme. « Nous devons accélérer les discussions et l’approbation de ce plan, idéalement, il serait préférable de lancer sa mise en œuvre en 2027. » La semaine dernière, la Commission européenne a annoncé son intention d’accorder à l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) des pouvoirs accrus de surveillance et d’exécution, dans le cadre de mesures visant à intégrer les marchés de capitaux fragmentés. La proposition doit encore être approuvée par le Parlement européen et le Conseil de l’UE, certains États membres y étant fortement opposés. La centralisation des pouvoirs de surveillance placerait les infrastructures de compensation clés, les dépositaires centraux de titres et les plateformes de négociation sous la juridiction de l’ESMA ; les sociétés crypto seront également placées sous la supervision de l’ESMA. L’UE s’est également engagée à une révision complète des règles de surveillance bancaire d’ici la fin de l’année prochaine, la BCE dévoilant jeudi une proposition visant à simplifier la supervision bancaire, qui sera intégrée au programme global de réforme de la Commission européenne.

Applications blockchain

▌La fonction contrats perpétuels de MetaMask est en ligne, prenant en charge de multiples actions américaines et marchés boursiers

La version mobile du portefeuille MetaMask propose désormais la négociation long/short de plusieurs actions américaines et d’autres marchés boursiers. Le service de trading de contrats perpétuels est officiellement lancé sur l’application mobile MetaMask, avec un support technologique du protocole Hyperliquid. Sa nouvelle interface mobile repensée est spécialement conçue pour les traders, permettant aux utilisateurs d’ouvrir une position perpétuelle en quelques secondes. MetaMask précise que les utilisateurs peuvent désormais approvisionner leur compte de contrats perpétuels avec n’importe quel jeton sur une blockchain compatible EVM, et effectuer directement des opérations long/short sur plus de 150 tokens ainsi que sur de multiples actions américaines et autres marchés boursiers depuis leur appareil mobile. MetaMask insiste sur le fait que ce service ne nécessite ni plateforme centralisée ni connexion DApp supplémentaire.

▌PDG de Polymarket : nous opérons à perte pour l’instant, la priorité absolue est la part de marché

Le PDG de Polymarket, Shayne Coplan, a déclaré dans une interview à AXIOS que Polymarket opère actuellement à perte ; ce n’est pas qu’ils n’aiment pas l’argent, mais la priorité est de créer un nouveau marché et de maximiser leur part de marché. Chaque marché de prédiction comporte un écart (spread), similaire aux paris sportifs, l’utilisateur ne paie pas de frais explicites mais paie l’écart. Toutefois, sur Polymarket, cet écart n’est pas capté par la plateforme mais redistribué aux fournisseurs de liquidité, à savoir les preneurs d’ordre.

▌La plateforme RWA Real Finance lève 29 millions de dollars

Le réseau de tokenisation d’actifs réels (RWA) Real Finance a levé 29 millions de dollars en financement privé pour construire une couche d’infrastructure RWA destinée à faciliter l’adoption institutionnelle des actifs tokenisés. Ce tour de table inclut un engagement de 25 millions de dollars de la part de la société d’investissement numérique Nimbus Capital, ainsi que la participation de Magnus Capital et Frekaz Group. Real Finance précise que ces fonds serviront à développer son infrastructure opérationnelle et de conformité, afin de créer une plateforme RWA full-stack.

Cryptomonnaies

▌Circle et Aleo lancent le stablecoin USDCx avec confidentialité de niveau bancaire

Circle et la blockchain Aleo annoncent le lancement du stablecoin USDCx, renforcé par des fonctionnalités de confidentialité. Ce stablecoin offrira aux utilisateurs une « confidentialité de niveau bancaire », rendant les données des transactions invisibles au public tout en conservant des enregistrements conformes pour les autorités de régulation.

▌Le volume cumulé des contrats à terme perpétuels BTC et ETH de la bourse de Singapour atteint 250 millions de dollars

Les contrats à terme perpétuels Bitcoin et Ethereum de la bourse de Singapour (SGX) connaissent une croissance continue depuis leur lancement il y a deux semaines, avec un volume de transactions cumulé atteignant 250 millions de dollars. Michael Syn, président de SGX, explique que ces produits attirent de la nouvelle liquidité, et non un transfert depuis d’autres bourses. Les investisseurs institutionnels utilisent principalement ces contrats réglementés pour des stratégies d’arbitrage spot-futures, plutôt que pour spéculer à la hausse. À la différence des marchés non réglementés, SGX applique une gestion des marges plus prudente, évitant les liquidations automatiques à fort effet de levier. L’objectif de la bourse est d’établir les contrats perpétuels BTC/ETH comme référence pour la session asiatique, offrant aux investisseurs régionaux des repères fiables en termes de prix et de liquidité.

▌Cathie Wood : le cycle de quatre ans du Bitcoin sera rompu, nous avons probablement vu le point bas

Cathie Wood, fondatrice d’ARK Invest, affirme que le cycle de quatre ans du Bitcoin va être rompu et que le point bas du cycle actuel a probablement déjà été atteint.

▌Standard Chartered revoit à la baisse sa prévision du prix du Bitcoin à 100 000 dollars pour 2025

Dans un rapport publié mardi, Standard Chartered a réduit de moitié sa prévision du cours du Bitcoin pour 2025, la fixant à 100 000 dollars. Parallèlement, la banque a reporté son objectif de long terme à 500 000 dollars pour 2030, alors qu’il était initialement prévu pour 2028. Selon l’analyste Geoffrey Kendrick, cette révision est due à un réajustement des attentes de la demande, la frénésie d’achats d’entités comme MicroStrategy étant « terminée » et l’adoption institutionnelle via les ETF étant plus lente que prévu. Kendrick précise que la future hausse du Bitcoin sera « uniquement portée par les achats d’ETF ». Actuellement, les flux trimestriels nets vers les ETF Bitcoin s’élèvent à 50 000 BTC, le niveau le plus bas depuis le lancement des ETF spot américains. À titre de comparaison, au quatrième trimestre 2024, les achats trimestriels totaux des ETF et des trésoreries d’actifs numériques s’élevaient à 450 000 BTC.

▌Une adresse liée à la Fondation Ethereum a déposé 5 748 ETH sur Kraken

Selon les données de Lookonchain, l’adresse commençant par 0x9D1c a déposé il y a environ 50 minutes 5 748 ETH (environ 17,89 millions de dollars) sur Kraken. L’analyse on-chain montre que ces ETH proviennent initialement de la Fondation Ethereum.

▌Yi Lihua : optimiste sur l’ETH depuis l’allocation totale, et reste confiant pour la suite

Yi Lihua, fondateur de Liquid Capital (anciennement LD Capital), a déclaré sur les réseaux sociaux : « L’ETH a franchi les 3 300 dollars, je reste confiant sur la suite depuis mon allocation totale. Investir est toujours la chose la plus difficile, cela teste à la fois l’état d’esprit et la compréhension, il faut être avide quand les autres ont peur — plus facile à dire qu’à faire. »

▌Le mineur Bitcoin IREN finalise une émission de 2,3 milliards de dollars de billets convertibles senior

La société minière Bitcoin IREN (IREN) a finalisé une opération de refinancement comprenant l’émission de 2,3 milliards de dollars de billets convertibles senior, ainsi que le rachat de 544,3 millions de dollars d’obligations convertibles existantes. Les nouveaux titres émis incluent : 1 milliard de dollars de billets à 0,25 % échéance 2032 ; 1 milliard de dollars de billets à 1 % échéance 2033 ; et 300 millions de dollars en option de surallocation entièrement exercée pour répondre à la demande supplémentaire. De plus, IREN a réalisé des transactions de call capped pour couvrir la dilution potentielle liée à la conversion des obligations, offrant une protection à un prix initial de 82,24 dollars par action. L’annonce précise que, à l’exception des clauses standards liées à des changements majeurs, ces obligations ne comportent aucun droit de remboursement anticipé par les investisseurs.

▌Coinbase va lister Humidifi (WET)

Coinbase va lister Humidifi (WET). Si les conditions de liquidité sont remplies et que la région de négociation est prise en charge, la paire WET-USD sera ouverte.

▌Coinbase va lister Hyperlane (HYPER)

Coinbase va lister Hyperlane (HYPER). Si les conditions de liquidité sont remplies, la paire HYPER-USD sera disponible dans les régions où la négociation est prise en charge.

Grandes tendances économiques

▌Hassett : la Fed a suffisamment de marge pour baisser fortement les taux

Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche et favori pour le poste de prochain président de la Fed, a déclaré mardi qu’il estimait que la Fed avait « suffisamment de marge » pour réduire significativement les taux d’intérêt. À la question de savoir s’il soutiendrait la volonté de Trump de « fortes baisses de taux », il a répondu : « Si les données montrent que c’est possible — comme c’est le cas actuellement — je pense qu’il y a clairement de la marge. » Lorsqu’on lui a demandé si cela signifiait une baisse supérieure à 25 points de base, il a répondu clairement : « Exactement. » Trump a déclaré mardi à Politico que des baisses de taux rapides seraient un « test décisif » pour le choix du président de la Fed. À la question de savoir s’il serait loyal envers Trump ou son propre jugement économique s’il était nommé, Hassett a déclaré : « Je suivrai mon propre jugement, et je pense que le président fait confiance à mon jugement. »

▌Trump entame cette semaine la dernière série d’entretiens pour le choix du président de la Fed

Le président américain Trump lance cette semaine la dernière série d’entretiens pour désigner le futur président de la Fed. Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, sera en concurrence avec trois autres candidats. Selon trois hauts responsables gouvernementaux, Trump et le secrétaire au Trésor Bessant doivent auditionner mercredi l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh. Bien qu’une partie de Wall Street s’inquiète du lien étroit entre Hassett et Trump, qui pourrait se traduire par des baisses de taux trop agressives, Hassett reste favori pour succéder à Powell en mai prochain. Toutefois, le maintien des entretiens indique que sa nomination n’est pas acquise. On évoque également la possibilité d’un mandat écourté pour Hassett. Bessant a soumis à la Maison Blanche une liste de quatre noms comprenant Hassett et Warsh. Deux autres finalistes, parmi lesquels figurent le gouverneur de la Fed Waller, la gouverneure Bowman et Rick Rieder de BlackRock, pourraient être sélectionnés.

▌Trump : je vais rencontrer « plusieurs » candidats à la présidence de la Fed, j’ai déjà mon favori

Le président Trump a déclaré mardi qu’il rencontrerait « plusieurs » candidats pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed. Sur le trajet vers la Pennsylvanie à bord d’Air Force One, il a déclaré aux journalistes : « Je vais envisager plusieurs personnes différentes, mais je sais déjà très bien qui je veux. »

▌Man Group : si le marché doute du nouveau président, la Fed pourrait devoir relancer le QE

Man Group estime que si le marché obligataire commence à douter de l’indépendance du futur président de la Fed, la banque centrale pourrait être contrainte de recourir à une politique d’assouplissement quantitatif (QE) pour faire baisser le coût de l’emprunt à long terme. Kristina Hooper, stratégiste en chef de Man Group, le plus grand hedge fund coté au monde, souligne que les investisseurs doivent se rappeler ce qui s’est passé au Royaume-Uni en 2022, lorsque la défiance envers la politique économique de la Première ministre Liz Truss a provoqué une vente massive de gilt. Depuis, les coûts d’emprunt du Royaume-Uni restent plus élevés que dans la plupart des autres membres du G7, illustrant l’importance de la crédibilité des responsables publics. Elle ajoute : « Si une personne jugée insuffisamment indépendante est nommée à la tête de la Fed, et qu’elle se concentre sur la baisse des taux longs, je soupçonne qu’elle devra recourir au QE, car c’est le meilleur moyen d’y parvenir. »

▌Probabilité d’une baisse de 25 points de base de la Fed cette semaine : 87,6 %

Selon le CME « FedWatch » : la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre est de 87,6 %, celle du maintien des taux à 12,4 %. Pour janvier, la probabilité d’une baisse cumulée de 25 points de base est de 69,3 %, celle du statu quo à 9,3 %, et celle d’une baisse cumulée de 50 points de base à 21,3 %.

Dictionnaire Doré

▌Comment la faiblesse du marché du travail américain met la pression sur les prix des cryptomonnaies

Après avoir atteint un sommet en octobre, le Bitcoin peine à maintenir sa dynamique depuis fin novembre. Parallèlement, le marché du travail américain montre des signes clairs de ralentissement. Le taux de chômage a grimpé à environ 4 %, son plus haut niveau depuis plusieurs années. Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS) et de la série FRED montrent que la croissance mensuelle des emplois non agricoles est passée du rythme post-pandémie à une progression plus modérée à six chiffres. Les offres d’emploi et le nombre de démissions ont également baissé par rapport aux pics de 2021-2022. Les évolutions du marché du travail influencent l’appétit pour le risque et la liquidité, ce qui se reflète généralement dans l’évolution des prix du Bitcoin et, plus largement, des cryptomonnaies. Si le marché du travail reste stable alors que l’inflation demeure élevée, les investisseurs en déduiront que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps. Si le chômage augmente et que la croissance de l’emploi ralentit, les arguments en faveur d’une baisse des taux s’en trouveront renforcés.

Aujourd’hui, les cryptomonnaies se négocient également au sein du même écosystème. Lorsque les stratégistes évoquent la pression du marché du travail sur le Bitcoin et les cryptomonnaies, ils décrivent généralement deux canaux qui se chevauchent. Le premier est le canal de la croissance. Une hausse du chômage, un ralentissement des embauches et une stagnation des salaires rendent le marché plus prudent quant aux perspectives de bénéfices et au risque de défaut. Dans un tel contexte, les investisseurs ont tendance à réduire la part la plus risquée de leur portefeuille, telles que les small caps, le Bitcoin ou les altcoins, actifs à forte volatilité. Le second est le canal de la liquidité et des taux d’intérêt. Là encore, des données économiques faibles peuvent provoquer une panique des investisseurs et pousser la banque centrale à adopter une politique monétaire accommodante. Pour le Bitcoin et les cryptomonnaies, l’essentiel est que la faiblesse du marché du travail signifie des prix sous pression, et que les données sur l’emploi aident à anticiper la conjoncture macroéconomique. Ces données influencent les perspectives de croissance, l’évolution des taux et la liquidité, ce qui détermine à son tour la tolérance au risque des investisseurs.