Les 10 questions de la communauté au fondateur de Lighter : date du TGE, distribution, plan de points, modèle de revenus......

Source : jez (@izebel_eth）

Traduction : Azuma, Odaily Planet Daily

Note de l’éditeur : D’après les rumeurs du marché et l’état des cotes sur Polymarket, il ne semble plus être un secret que le TGE de Lighter aura lieu le 29 décembre. À l’approche de la dernière étape avant la sortie de la token, Vladimir Novakovski, fondateur et CEO de Lighter, a participé à une interview en Twitter Space avec jez (@izebel_eth).

Au cours de l’échange, Vladimir a répondu aux questions concernant la date de lancement, la répartition des points, la sélection des sorciers, les mises à jour du produit, la direction future, la communication avec la communauté, etc.

Voici une sélection du contenu de cette interview avec Vladimir, organisée et traduite par Odaily Planet Daily.

Introduction

• Animateur (jec) : C’est la première fois que j’anime un Twitter Space. Veuillez donc excuser d’éventuels imprévus. Je suis très heureux d’accueillir Vladimir Novakovski, fondateur et CEO de Lighter. Je vais lui poser quelques questions, provenant de moi-même, de Discord, de Twitter et d’autres groupes communautaires. Avant de commencer, Vladimir, y a-t-il quelque chose que tu souhaites dire en premier lieu ?

Vladimir : Non, allons-y directement.

Q1 : Enquête sur la date de lancement

• Animateur : La première question est simple : quand la token sera-t-elle mise en ligne ?

Vladimir : Comme vous le savez, nous avons dit que “ces vacances seront très chaudes”, donc je pense que la communauté peut interpréter cette phrase de différentes manières.

Q2 : La direction future de Lighter

• Animateur : Très bien, commençons par la feuille de route. Quels sont vos plans pour faire évoluer Lighter dans les mois ou années à venir ? Et d’ailleurs, existe-t-il vraiment une “version ZK circuit exclusive pour Sun哥” ?

Vladimir : Haha, il y a eu quelques FUD en ligne à ce sujet, mais c’était principalement des blagues. Nous avons publié cette semaine le code du circuit ZK, et plusieurs personnes l’ont déjà examiné. Cependant, il faut préciser que le système de points n’est pas passé par ces circuits. Donc, pour ceux qui ont accumulé beaucoup de points et obtenu une part de LLP, cette partie n’est pas vérifiable.

À l’avenir, si le jeton natif peut être utilisé pour le staking, obtenir des parts LLP ou débloquer d’autres fonctionnalités, cela pourra être vérifié. Mais actuellement, le système de points lui-même n’est pas passé par un circuit vérifiable. La rumeur selon laquelle “il y aurait une porte dérobée pour les gros poissons dans le circuit” n’est qu’une blague.

• Animateur : Disons que chaque fois que j’entends le mot “circuit”, je suis un peu perdu. Supposons que je ne connaisse rien au ZK et que je sois trop paresseux pour vraiment le comprendre. Comment m’expliquerais-tu ce que le circuit ZK de Lighter peut apporter concrètement ?

Vladimir : En gros, cela signifie que tout ce que fait Lighter est vérifiable et sera publié sur le réseau Ethereum.

Concrètement, si vous êtes un utilisateur de trading, vous n’avez pas à vous inquiéter que mes ordres soient traités dans un ordre injuste ou différent de celui d’un autre trader, ni à craindre que votre position soit liquidée à un prix erroné. Tout cela est garanti par le circuit.

Avec l’expansion de Lighter, tout restera vérifiable. Cela signifie aussi que le circuit peut interagir avec d’autres événements sur Ethereum, ainsi qu’avec notre side-chain EVM en développement. Nous pourrions en discuter davantage.

• Animateur : Donne-moi un exemple plus concret.

Vladimir : Par exemple, vous pouvez utiliser n’importe quel type d’actif comme garantie. Par exemple, ETH ou des actifs sur Aave ou Morpho peuvent servir de collatéral pour Lighter.

• Animateur : Autrement dit, je peux intégrer des protocoles DeFi existants sur Ethereum L1 ? C’est ainsi que vous envisagez l’intégration ? Vous préférez intégrer l’écosystème L1 existant ou construire un écosystème L2 totalement indépendant ?

Vladimir : L’objectif principal du L2 est de construire une plateforme de trading ultra-performante sur Ethereum, ce que nous avons déjà réalisé. Actuellement, Lighter L2 possède le TPS le plus élevé sur Ethereum, et en termes de TVL, c’est le quatrième plus grand L2.

L2 sert à supporter des applications à haute performance, comme le trading de contrats perpétuels, ou d’autres scénarios nécessitant une très haute performance. Mais beaucoup d’applications DeFi n’ont pas besoin d’une telle performance, elles fonctionnent déjà très bien sur Ethereum. Donc, nous ne réinventons pas la roue, mais combinons avec l’écosystème DeFi existant. En même temps, de nouvelles applications à haute performance verront le jour sur L2, introduisant aussi de nouvelles classes d’actifs (RWA, options, etc.).

Il est certain qu’Ethereum possède déjà un écosystème DeFi très vaste. La synergie avec celui-ci représente une énorme opportunité.

Q3 : Opportunités et risques du marging universel

• Animateur : Vous avez lancé le spot il y a un mois, et vous avez aussi mentionné que la position de spot peut servir de garantie. Cela amène la question suivante : que pensez-vous du modèle de marge croisée universelle (Universal Cross-Margin) ? Comment l’avez-vous conçu en termes de gestion des risques ?

Vladimir : Nous avancerons étape par étape, c’est une étape nécessaire, mais elle doit être faite sous contrôle strict des risques. Même dans un système de stablecoins en garantie, il faut bien réfléchir à la liquidation, à l’ADL (auto-dés Leverage), etc. Vous avez vu, ces dernières semaines, il y a eu beaucoup de discussions sur l’ADL.

Nous commencerons par supporter plusieurs stablecoins comme garanties, par exemple USDC (nous collaborons avec Circle pour déployer le USDC natif de Lighter), puis nous ajouterons d’autres stablecoins, avec la possibilité de basculer librement entre eux. Une fois cette étape franchie, nous intégrerons progressivement ETH, BTC, et d’autres actifs majeurs, voire notre propre jeton comme garantie, avec des modèles de risque adaptés à chaque classe d’actifs. Les actifs plus risqués nécessiteront des frais de liquidation plus élevés. Ces modèles demanderont du temps pour être optimisés, mais c’est une priorité pour l’année prochaine.

Q4 : Stratégie d’inscription des tokens

• Animateur : La gestion des risques dépend aussi de la façon dont vous inscrivez de nouveaux tokens. Quelle est votre stratégie d’expansion pour l’inscription de nouveaux tokens ?

Vladimir : C’est une direction très intéressante. Le jeton natif jouera un rôle clé pour permettre une expérience d’inscription sans permission. Nous discutons avec plusieurs équipes, pas seulement pour les contrats perpétuels, mais aussi pour les actifs spot, comme les actions tokenisées de Robinhood.

Sur le long terme, si l’écosystème parvient à aligner efficacement ses incitations, les utilisateurs détenant une certaine quantité de jetons pourront influencer davantage la sélection des tokens et la direction de l’écosystème.

• Animateur : Cela amène une autre question. Que pensez-vous de la tokenisation d’actions, ou d’actifs RWA comme les cartes Pokémon ou les métaux précieux ? Quel est votre plan dans le contexte réglementaire actuel ?

Vladimir : Je pense que c’est une énorme opportunité pour les années à venir. Nous sommes arrivés à un stade où DeFi et TradFi ne coexistent plus, mais peuvent vraiment se combiner.

Nous avons déjà échangé avec Robinhood, et discuté avec des bourses traditionnelles et de grands hedge funds. Nous participons aussi à des discussions réglementaires à Washington… Je pense que la première étape sera de soutenir la tokenisation d’actions déjà en cours chez Robinhood, mais d’autres développements suivront.

Q5 : Stratégie mobile

• Animateur : Je vais aborder un sujet qui me tient à cœur : votre vision pour le mobile ?

Vladimir : J’en ai déjà parlé, nous avons investi beaucoup de temps dans le mobile, et nous développons effectivement une application, dont les progrès sont très satisfaisants. Certains traders précoces dans la communauté l’ont déjà testée, et nous annoncerons bientôt la sortie officielle. Restez donc à l’écoute.

Bien sûr, nous encourageons aussi d’autres développeurs à créer des applications. Mais pour certains traders, ils préfèrent que la même équipe développe à la fois le protocole principal, la version desktop et l’application mobile. C’est une priorité pour nous, et nous espérons que beaucoup l’utiliseront.

• Animateur : Quand on parle mobile, je le divise généralement en deux catégories. La première concerne les utilisateurs déjà dans la cryptosphère, pour qui le mobile offre plus de commodités ; la seconde vise les nouveaux venus, pour réduire la barrière à l’entrée. Vers laquelle votre mobile penche-t-il ?

Vladimir : Oui, notre mobile aura deux modes. Un mode plus professionnel, destiné aux traders actifs sur desktop mais qui ont besoin d’opérer en déplacement ; et un mode plus léger, pour les débutants.

• Animateur : Inclura-t-il un processus de dépôt/retrait intégré, ou les utilisateurs devront-ils passer par des solutions comme Arbitrum ?

Vladimir : Les détails sont encore en cours de finalisation, mais notre objectif est d’offrir une expérience de dépôt très fluide. Nous discutons avec des équipes spécialisées pour simplifier au maximum le processus. Il reste encore des décisions à prendre, mais c’est clairement notre but.

Robinhood fait ça très bien — du premier contact avec l’app jusqu’à la première transaction, le délai doit être très court. C’est aussi l’un de nos objectifs principaux.

Q6 : Collaboration avec Robinhood

• Animateur : Vous avez mentionné plusieurs fois Robinhood. Qu’avez-vous appris de votre relation avec Vlad Tenev (le fondateur de Robinhood) ? Et à l’avenir, y a-t-il un potentiel de synergie entre Lighter et Robinhood ?

Vladimir : Bien sûr. Nous avons déjà évoqué la tokenisation d’actions, c’est une des directions que nous explorons ensemble. En dehors de ça, regardez ce qu’ils font — ils ont des produits centralisés, mais aussi beaucoup d’expérimentations au niveau du portefeuille, pour améliorer l’expérience globale. Étant donné qu’ils construisent aussi un L2 dans l’écosystème Ethereum, on peut imaginer de nombreuses combinaisons intéressantes à l’avenir.

Une fois que ces projets deviendront concrets, nous pourrons partager davantage. Sur le plan de l’apprentissage, il y a une chose que je pense sous-estimée dans le secteur crypto : la focalisation sur l’utilisateur et l’expérience utilisateur. Et aussi, ne pas avoir peur d’expérimenter de nouveaux modèles commerciaux.

• Animateur : Pouvez-vous développer ?

Vladimir : Prenons Robinhood. Leur modèle sans frais dès le départ était une idée très audacieuse. Même en interne, et pour les premiers utilisateurs, personne n’était sûr que c’était viable.

Chez Lighter, on essaie un peu la même chose. Il faut expérimenter dans différents espaces stratégiques, plutôt que de copier le même modèle tarifaire parce que “tout le monde le fait”. Ce n’est pas forcément la meilleure solution. Cela ne veut pas dire que chaque nouvelle idée sera un succès, mais la voie de l’innovation est très riche.

Pour nous, l’essentiel est d’offrir la meilleure expérience aux petits investisseurs, ce qui attirera naturellement les sociétés de trading et les market makers, permettant de monétiser. C’est une logique très puissante. Mon expérience chez Citadel m’a appris cela : quand Citadel s’est étendu du hedge fund à la division des valeurs mobilières, beaucoup pensaient que c’était une folie — ce n’était pas le métier d’une banque d’investissement, n’est-ce pas ? Mais aujourd’hui, beaucoup de grands hedge funds ont leur propre division valeurs mobilières.

Q7 : Frais et modèle de revenus

• Animateur : Beaucoup s’interrogent sur votre structure tarifaire, votre modèle de revenus et sa durabilité. Que se passera-t-il lorsque vous réactiverez la facturation ? Sur un plan macro, comment voyez-vous votre modèle d’affaires, d’où viennent vos revenus ?

Vladimir : Les frais ont été activés dès octobre. Globalement, nous avons introduit un niveau premium, et envisageons d’autres niveaux pour répondre aux traders à haute fréquence. Nous avons beaucoup optimisé le TPS, et pouvons désormais supporter des besoins de trading plus exigeants.

En gros, après avoir lancé la facturation, en deux mois (nous approchons des trois), nos revenus issus des frais ont dépassé nos attentes. Une chose intéressante, c’est que nous craignions que certains traders institutionnels utilisant Lighter réduisent leur volume une fois la facturation en place, mais ce n’a pas du tout été le cas. Au contraire, ils nous ont dit qu’ils préféraient appliquer une tarification à plusieurs niveaux selon la latence, pour mieux modéliser leurs stratégies.

Donc, jusqu’à présent, nous sommes satisfaits de la performance de nos frais. Avec le lancement de nouveaux produits, nous continuerons à expérimenter différents modèles tarifaires. À ce stade, l’idée “gratuit pour les particuliers, bénéfique pour l’écosystème” commence à se confirmer avec de bonnes données.

Q8 : Programme de points et sélection des sorciers

• Animateur : GLC Research a posé une question. Ils craignent que, une fois la subvention de points terminée, la participation des utilisateurs et des market makers ne puisse être maintenue.

Vladimir : En fin de compte, le système de points et la conception économique future du token visent à aligner les incitations. Imaginez que vous soyez un trader précoce de Robinhood, détenant aussi ses actions ; ou que vous négociiez à la NYSE tout en possédant des parts de Citadel Securities ou Jane Street — c’est ce que permettrait la structure du token, et c’est aussi une des choses les plus excitantes dans ce domaine.

Certes, il y a des “non-traders” qui font du wash trading, et cette semaine, nous avons réduit les points de plusieurs comptes. Mais il faut aussi reconnaître qu’il existe encore une forte demande réelle de trading, principalement dans les CEX.

À l’avenir, avec la fusion croissante entre CeFi et DeFi, le marché offre encore énormément d’opportunités. Si nous parvenons à créer un produit vraiment solide dans ce domaine, le volume de trading affluera naturellement. Pour nous, la taille actuelle de Lighter n’est qu’une petite partie du marché global. Nous continuerons à nous concentrer sur le développement du produit et la communication avec les utilisateurs. Aligner les incitations est une bonne chose, pas une mauvaise.

• Animateur : La deuxième saison du programme de points est terminée. Vous avez mentionné avoir réduit les points des adresses sorcières. Beaucoup s’interrogent sur votre méthode d’identification — quels comportements sont considérés comme suspects ? Y a-t-il des erreurs d’identification ? Existe-t-il un mécanisme de recours ?

Vladimir : Oui, nous avons un mécanisme de recours, mais jusqu’à présent, le nombre de recours est inférieur à nos attentes. Si un utilisateur pense que l’algorithme est injuste, il peut remplir un formulaire de contestation sur Discord. Nous ne divulguerons pas les détails de l’algorithme pour éviter que des personnes n’optimisent leur comportement.

Globalement, cela implique beaucoup de science des données, notamment des analyses de clustering et de détection de comportements. Notre équipe quant (qui gère la liquidité et le market making) a aussi consacré plusieurs semaines à cela. Nous avons aussi échangé avec des protocoles ayant une expérience similaire, ainsi qu’avec des “chasseurs de sorciers” individuels. Nous sommes confiants dans le résultat final, mais si une erreur est avérée, n’hésitez pas à faire appel.

Q9 : Modèle économique du token et capture de valeur

• Animateur : Ces points seront bientôt convertis en tokens. Pouvez-vous partager la structure économique du token ? Quelle proportion du total de l’offre sera consacrée au programme de points ?

Vladimir : Nous publierons bientôt une annonce plus détaillée. Globalement, 50 % des tokens seront distribués à la communauté, dont une partie sera allouée aux programmes de points de la première et de la deuxième saison. La répartition précise sera bientôt annoncée. D’après les retours du marché, la conception et les attentes sont assez alignées.

• Animateur : Qu’en est-il des grosses transactions on-chain récentes (par exemple, vers Coinbase) ? Pouvez-vous expliquer ?

Vladimir : Ces transferts ne sont pas liés à des airdrops, ils concernent principalement la gestion des fonds par les investisseurs et l’équipe. Nous collaborons avec deux institutions de custody, donc ces mouvements ne sont pas liés à des distributions gratuites.

• Animateur : Certains s’inquiètent du financement par VC et de l’alignement entre “valeur des actions et des tokens”. Pouvez-vous répondre ?

Vladimir : Bien sûr. Notre position est très claire : la valeur finira par se concentrer dans le token, et tous les investisseurs participent dans cette optique.

Nous défendons le principe que : le token est le mécanisme central d’alignement pour tous les acteurs — utilisateurs précoces, équipe, investisseurs. Il n’y aura pas de double logique “valeur séparée pour le token et pour l’action”, tout tournera autour du token. Les détails seront dévoilés progressivement.

• Animateur : Comment le token va-t-il capturer la valeur ?

Vladimir : Nous expliquerons cela en détail plus tard, mais ce qu’on peut déjà dire, c’est que — revenus, nouveaux produits, expansion de l’écosystème — tout sera centré sur le token. Avec l’expansion de l’écosystème Lighter et des catégories de trading, la valeur reviendra naturellement aux détenteurs de tokens.

En faisant une analogie avec la finance traditionnelle, imaginez que tous ceux qui participent à la finance traditionnelle puissent détenir des parts de courtiers, de market makers, de sociétés de données — et que tout cela se réalise désormais sur la blockchain. C’est la “grande vision” du token selon moi.

• Animateur : Allez-vous publier des données de revenus à l’avenir ? Seront-elles liées de façon programmatique au token ?

Vladimir : Oui, nous publierons des données de revenus. Comment ces revenus seront utilisés, et s’ils seront liés au mécanisme du token, sera précisé au fur et à mesure que les produits seront déployés. L’objectif principal reste de faire en sorte que la valeur se concentre dans le token, pour soutenir la croissance de l’écosystème et renforcer les droits des détenteurs.

Q10 : Plus de support pour la communauté chinoise !

• Animateur : J’ai une autre question de Discord, concernant principalement la communauté chinoise et d’autres communautés non-anglophones, plus globales. Quelles sont vos plans pour le support en langues locales ?

Vladimir : Nous supportons déjà environ 10 langues. La question concerne le support pour des groupes comme WeChat ?

• Animateur : Oui, la gestion communautaire régionale.

Vladimir : Je comprends, c’est une question très pertinente. Nous sommes en train d’élargir l’équipe, et d’adopter une approche plus localisée.

Nous avons déjà quelques membres en Asie, et nous construisons une structure régionale plus complète. Nous continuerons à recruter dans ce domaine.