Pourquoi l'or pourrait dépasser 5 000 $ en 2026 – Et combien vous devriez en posséder, inspiré par Ray Dalio

L’or a enregistré une performance exceptionnelle de +67 % en 2025, dépassant largement son rendement annuel moyen à long terme d’environ 8 %. Avec une inflation persistante, une dette publique en explosion et une incertitude géopolitique, je prévois que l’or franchira la barre des 5 000 $ l’once en 2026. La légende des hedge funds milliardaire Ray Dalio a récemment suggéré une allocation de portefeuille exceptionnellement élevée à l’or—voici pourquoi ses conseils ont du sens aujourd’hui.

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Le rôle intemporel de l’or en tant que réserve de valeur

Depuis des milliers d’années, l’or est la couverture privilégiée de l’humanité contre l’inflation, l’instabilité politique et les turbulences économiques—qui sont particulièrement visibles en 2025.

La rareté sous-tend son attrait durable : seulement environ 216 265 tonnes ont été extraites, contre des milliards de tonnes de matières premières comme le minerai de fer ou le charbon. Aucun nouvel or ne peut être « imprimé » à volonté.

De nombreux pays ont autrefois lié leur monnaie directement aux réserves d’or (l’étalon-or), ce qui limitait la croissance de la masse monétaire et maintenait l’inflation sous contrôle. Les États-Unis ont abandonné ce système en 1971, déclenchant des décennies d’expansion monétaire qui ont réduit le pouvoir d’achat du dollar d’environ 90 %.

Le graphique ci-dessous illustre cette corrélation claire : à mesure que la masse monétaire américaine explose, le dollar s’affaiblit—et l’or augmente.

Prix de l’or vs Masse monétaire des États-Unis et Pouvoir d’achat du dollar (Tendance conceptuelle)

La tempête parfaite en préparation pour des prix de l’or plus élevés

La dette nationale américaine a atteint un record de 38,5 trillions de dollars en 2025, après un déficit budgétaire de 1,8 trillion de dollars. Avec peu de volonté politique pour réduire les dépenses, beaucoup craignent que la seule échappatoire ne soit une dévaluation supplémentaire de la monnaie via l’impression monétaire.

Une inflation persistante au-dessus de la cible (L’IPC reste élevée) ajoute de l’huile sur le feu. Ces conditions rappellent l’ère de la stagflation des années 1970, lorsque l’or a connu des gains massifs au milieu d’une perte de confiance dans la monnaie papier.

Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates—le plus grand hedge fund au monde—a étudié ces cycles historiques en profondeur. Lors d’un discours en octobre 2025, il a recommandé une allocation exceptionnelle à l’or pouvant atteindre 15 % des portefeuilles, bien au-dessus des 5 % généralement suggérés par de nombreux conseillers.

Dalio considère la folie fiscale actuelle comme un signe classique annonciateur de dévaluation monétaire, faisant de l’or une diversification essentielle lorsque les actifs traditionnels vacillent.

Ma prévision : l’or franchira les 5 000 $ en 2026

L’or se négocie près de 4 400 $ fin décembre 2025—un sommet historique. Dépasser 5 000 $ l’année prochaine offrirait un rendement d’environ 14 % par rapport aux niveaux actuels.

Bien que cela soit supérieur à la moyenne historique de l’or, le contexte macroéconomique—déficits de plusieurs trillions, inflation élevée et potentiel d’assouplissement monétaire supplémentaire—crée un terrain fertile pour une autre année forte.

La hausse de 67 % de l’or en 2025 a peut-être emprunté certains rendements futurs, mais les moteurs structurels en cours suggèrent que la tendance a encore de la marge pour continuer.

La façon la plus simple de posséder de l’or

Les lingots physiques offrent une exposition directe mais comportent des défis de stockage, d’assurance et de liquidité. Pour la plupart des investisseurs, les ETF or offrent une alternative bien plus pratique—négociables instantanément sans manipulation physique.

Le SPDR Gold Shares ETF (GLD) est le plus grand, avec environ $146 milliard en actifs entièrement garantis par des coffres d’or physiques. Il facture un ratio de dépense annuel modeste de 0,40 % ($40 sur un investissement de 10 000 $)—souvent moins cher que de stocker soi-même de l’or.

GLD offre une traçabilité pure du prix sans les tracas de la propriété, ce qui en fait une option idéale pour l’allocation de portefeuille.

Combien d’or devriez-vous posséder ?

Le conseil traditionnel limite l’or à 5 % d’un portefeuille en raison de son absence de rendement par rapport aux actions. Cependant, dans le contexte actuel de tension fiscale et de risque de dévaluation monétaire, la suggestion de Dalio de 15 % semble prudente plutôt qu’extrême.

Une allocation de 10 à 15 % pourrait offrir une diversification significative sans sur-exposition. Les investisseurs confiants et prêts à prendre plus de risques pourraient pencher vers la limite supérieure.

L’or ne vous rendra pas riche du jour au lendemain, mais dans une époque où le pouvoir d’achat des monnaies fiat s’érode, il reste l’un des moyens les plus fiables de préserver la richesse.

À l’approche de 2026, les conditions qui ont permis à l’or de réaliser la meilleur performance de 2025 montrent peu de signes de s’atténuer. Si l’histoire est un guide, ceux qui suivront l’avertissement de Dalio aujourd’hui pourraient être bien positionnés lorsque l’or franchira les 5 000 $—et peut-être au-delà.